Default
Door Remote - 03 Aug 2026
Morgan Stanley verlaagde maandag de rating van de aandelen van Circle Internet (CRCL) naar onderwogen van gelijk gewicht en verlaagde zijn koersdoel van $106 naar $38, daarbij verwijzend naar zwakkere winstvooruitzichten op de lange termijn.
Het aandeel, dat na het rapport met 6% daalde, is dit jaar met ongeveer 30% gedaald, wat een weerspiegeling is van de groeiende bezorgdheid van beleggers over de vooruitzichten voor USDC, de door de dollar gesteunde stablecoin van het bedrijf en de grootste bron van inkomsten.
Analist James Faucette zei dat Morgan Stanley een langzamere groei van de USDC verwacht, omdat de reserve-inkomsten onder druk komen te staan en Circle verschuift naar transactie-inkomsten met lagere marges.
"We verlagen de rating van Circle, omdat de krimp van de USDC de gevoeligheid van reserve-inkomsten blootlegt en wijst op een verschuiving van lagere marges richting transactie-inkomsten", schreef Faucette in een onderzoeksnota.
De bank verlaagde haar USDC-aanbodvoorspellingen met grofweg 33% voor 2027 en 44% voor 2028, wat resulteerde in GAAP-schattingen van de winst per aandeel die ongeveer 3% onder de Wall Street-consensus in 2027 en 20% onder de consensus in 2028 liggen.
Morgan Stanley wees ook op de toenemende concurrentie van tokenized geldmarktfondsen en tokenized deposito's, die zowel de USDC-saldi als de inkomsten die Circle verdient uit reserves zouden kunnen verminderen.
Het aandeel, dat na het rapport met 6% daalde, is dit jaar met ongeveer 30% gedaald, wat een weerspiegeling is van de groeiende bezorgdheid van beleggers over de vooruitzichten voor USDC, de door de dollar gesteunde stablecoin van het bedrijf en de grootste bron van inkomsten.
Analist James Faucette zei dat Morgan Stanley een langzamere groei van de USDC verwacht, omdat de reserve-inkomsten onder druk komen te staan en Circle verschuift naar transactie-inkomsten met lagere marges.
"We verlagen de rating van Circle, omdat de krimp van de USDC de gevoeligheid van reserve-inkomsten blootlegt en wijst op een verschuiving van lagere marges richting transactie-inkomsten", schreef Faucette in een onderzoeksnota.
De bank verlaagde haar USDC-aanbodvoorspellingen met grofweg 33% voor 2027 en 44% voor 2028, wat resulteerde in GAAP-schattingen van de winst per aandeel die ongeveer 3% onder de Wall Street-consensus in 2027 en 20% onder de consensus in 2028 liggen.
Morgan Stanley wees ook op de toenemende concurrentie van tokenized geldmarktfondsen en tokenized deposito's, die zowel de USDC-saldi als de inkomsten die Circle verdient uit reserves zouden kunnen verminderen.