Default
Door Remote - 07 Aug 2026
Er gebeurt niets goeds als de rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar boven de 4,5% uitkomt, zei Jurrien Timmer, directeur van Fidelity Global Macro, vrijdag.
"De rente op langlopende obligaties is weer in beweging, waarbij de 10-jaarsrente met 4,73% ver in de gevarenzone zit. Zoals ik al vaker heb geschreven, suggereert de recente geschiedenis dat er boven de 4,5% niets goeds gebeurt", merkte hij op.
De stijging van de rendementen kan door verschillende factoren worden veroorzaakt, legt Timmer uit.
Eén mogelijkheid is een omgekeerd ‘verdringingseffect’: in plaats van dat zware staatsleningen de investeringen uit de particuliere sector uitpersen, kan de onverzadigbare vraag naar financiering van AI-bedrijven de belangstelling van investeerders afleiden van staatsobligaties.
Een andere verklaring is de groeiende scepsis dat een agressieve Federal Reserve zijn retoriek zal ondersteunen met zinvolle actie. Als alternatief zou deze stap de gevolgen kunnen weerspiegelen van een minder transparante Fed, aangezien verminderde duidelijkheid de onzekerheid vergroot en de risicopremies opdrijft.
"Minder transparantie betekent meer onzekerheid, en meer onzekerheid betekent meestal hoge risicopremies. Hoe dan ook, we hebben te maken met een steeds groter wordende beer", merkte hij op.
Stijgende obligatierentes zorgen vaak voor tegenwind voor aandelen en opkomende technologieën zoals cryptocurrencies.
"De rente op langlopende obligaties is weer in beweging, waarbij de 10-jaarsrente met 4,73% ver in de gevarenzone zit. Zoals ik al vaker heb geschreven, suggereert de recente geschiedenis dat er boven de 4,5% niets goeds gebeurt", merkte hij op.
De stijging van de rendementen kan door verschillende factoren worden veroorzaakt, legt Timmer uit.
Eén mogelijkheid is een omgekeerd ‘verdringingseffect’: in plaats van dat zware staatsleningen de investeringen uit de particuliere sector uitpersen, kan de onverzadigbare vraag naar financiering van AI-bedrijven de belangstelling van investeerders afleiden van staatsobligaties.
Een andere verklaring is de groeiende scepsis dat een agressieve Federal Reserve zijn retoriek zal ondersteunen met zinvolle actie. Als alternatief zou deze stap de gevolgen kunnen weerspiegelen van een minder transparante Fed, aangezien verminderde duidelijkheid de onzekerheid vergroot en de risicopremies opdrijft.
"Minder transparantie betekent meer onzekerheid, en meer onzekerheid betekent meestal hoge risicopremies. Hoe dan ook, we hebben te maken met een steeds groter wordende beer", merkte hij op.
Stijgende obligatierentes zorgen vaak voor tegenwind voor aandelen en opkomende technologieën zoals cryptocurrencies.