Default
Door Remote - 07 Aug 2026
De beschermingen blijven dus wat ze zijn: op federaal niveau geen wet, maar een interpretatieve kennisgeving met zestien tokens, een onderpandpilot, een paar brieven zonder actie, een memorandum van overeenstemming tussen twee federale agentschappen, die allemaal zonder stemming kunnen worden ingetrokken. De rest wordt overgelaten aan de staten, waar investeerders in bepaalde staten echte bescherming krijgen, en elders minder, en in sommige staten helemaal geen, en geen daarvan bereikt een nationale markt. De laatste grote ineenstorting heeft al laten zien welke beschermingen standhouden en welke bezwijken.
Toen FTX failliet ging, misbruikte de offshore-beurs jarenlang de activa van haar klanten. Maar verschillende entiteiten onder de FTX-paraplu – waaronder LedgerX, een CFTC-gereguleerd beurs- en clearinghouse – kwamen door de ineenstorting heen, waarbij de activa van hun klanten gescheiden en intact waren. LedgerX overleefde om één reden: de bescherming ervan was wettelijk vastgelegd. Geen slim mechanisme, maar een duidelijk mechanisme: klantensegregatie door een toezichthouder die werd vereist en gecontroleerd, en die inhield of iemand er wel of niet voor koos om het na te komen zodra de paniek uitbrak. Het ongereguleerde deel van FTX draaide op beloftes. In één ineenstorting, onder één dak, hield de wet stand en werden beloften verbroken.
FTX zat niet voor niets offshore. Jarenlang hebben de Verenigde Staten deze industrie tegemoet getreden met handhaving in plaats van regels, en haar kapitaal en talent gingen naar waar de regels duidelijk waren: naar Europa, Azië en de Golf. De rest ging naar plekken waar geen echt toezicht was, en dat is het gat waarin een beurs als FTX groeit. Toen Washington duidelijkheid begon te bieden, begonnen de bedrijven terug te keren naar de VS: Nexo kwam terug na jaren weg te zijn geweest, het Londense Wintermute opende een kantoor in New York en het Zwitserse Taurus vestigde zich in New York om zijn bankklanten te bedienen. De wet beschermt wat het kan bereiken, en de CLARITY Act zou die migratie permanent maken in plaats van het volgende bedrijf voor het donker te laten kiezen. Het zou het gereguleerde, onshore-model tot de norm maken voor bedrijven als Bullish, een op de NYSE genoteerde infrastructuurfirma voor digitale activamarkten (en het moederbedrijf van CoinDesk) dat al gereguleerd is in financiële centra, waaronder Frankfurt, Hong Kong en New York, en nu CFTC-registratie nastreeft als een aangewezen contractmarkt en derivatenclearingorganisatie.
Toen FTX failliet ging, misbruikte de offshore-beurs jarenlang de activa van haar klanten. Maar verschillende entiteiten onder de FTX-paraplu – waaronder LedgerX, een CFTC-gereguleerd beurs- en clearinghouse – kwamen door de ineenstorting heen, waarbij de activa van hun klanten gescheiden en intact waren. LedgerX overleefde om één reden: de bescherming ervan was wettelijk vastgelegd. Geen slim mechanisme, maar een duidelijk mechanisme: klantensegregatie door een toezichthouder die werd vereist en gecontroleerd, en die inhield of iemand er wel of niet voor koos om het na te komen zodra de paniek uitbrak. Het ongereguleerde deel van FTX draaide op beloftes. In één ineenstorting, onder één dak, hield de wet stand en werden beloften verbroken.
FTX zat niet voor niets offshore. Jarenlang hebben de Verenigde Staten deze industrie tegemoet getreden met handhaving in plaats van regels, en haar kapitaal en talent gingen naar waar de regels duidelijk waren: naar Europa, Azië en de Golf. De rest ging naar plekken waar geen echt toezicht was, en dat is het gat waarin een beurs als FTX groeit. Toen Washington duidelijkheid begon te bieden, begonnen de bedrijven terug te keren naar de VS: Nexo kwam terug na jaren weg te zijn geweest, het Londense Wintermute opende een kantoor in New York en het Zwitserse Taurus vestigde zich in New York om zijn bankklanten te bedienen. De wet beschermt wat het kan bereiken, en de CLARITY Act zou die migratie permanent maken in plaats van het volgende bedrijf voor het donker te laten kiezen. Het zou het gereguleerde, onshore-model tot de norm maken voor bedrijven als Bullish, een op de NYSE genoteerde infrastructuurfirma voor digitale activamarkten (en het moederbedrijf van CoinDesk) dat al gereguleerd is in financiële centra, waaronder Frankfurt, Hong Kong en New York, en nu CFTC-registratie nastreeft als een aangewezen contractmarkt en derivatenclearingorganisatie.