Default
Door Remote - 19 Sep 2026
Vermogensbeheerder VanEck heeft kritiek geuit op de beloningsstructuur van Metaplanet en betoogt dat de recente inspanningen van het Bitcoin Treasury-bedrijf om de verwatering van de aandeelhouders tegen te gaan nog steeds tekortschieten in het adequaat afstemmen van het management op de investeerders.
In een vrijdagrapport waarin de beloning van bestuurders bij de tien grootste treasurybedrijven voor digitale activa werd onderzocht, noemde VanEck de beloningsstructuur van Metaplanet ‘slecht’, waardoor het het enige bedrijf is dat in de laagste categorie valt. VanEck noemde een aandelenplan gelijk aan 14,7% van de volledig verwaterde aandelen en een officiersblootstelling van 8,2%.
VanEck zei dat de blootstelling aan officieren van Metaplanet grofweg 10 keer het gemiddelde van 0,8% van de andere negen geanalyseerde bedrijven is, terwijl het totale aandelenplan bijna vier keer het gemiddelde van vergelijkbare bedrijven is.
Ter vergelijking: Strategy, de grootste zakelijke Bitcoin (BTC)-houder, heeft een aandelenplan gelijk aan 2% van de volledig verwaterde aandelen en een officiersblootstelling van 0,5%. VanEck beoordeelde de beloningsstructuur als ‘Goed’ en merkte op dat de aandelenreserve vast is en dat planverhogingen een stemming van de aandeelhouders vereisen.
Metaplanet is een Japans Bitcoin Treasury-bedrijf dat momenteel de op twee na grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder is, met 43.000 BTC, volgens BitcoinTreasuries.net.
Top 10 Bitcoin-treasurybedrijven. Bron: BitcoinTreasuries.NET
Bitcoin-aankopen breidden de optiepool voor managers uit VanEck zei dat de ongelijkheid deels voortkomt uit de vroegere compensatiestructuur van Metaplanet, waardoor de optiepool automatisch kon uitbreiden naarmate het bedrijf aandelen uitgaf om Bitcoin-aankopen te financieren. Het mechanisme zorgde ervoor dat de pool groeide van 46 miljoen aandelen naar 319,5 miljoen, waardoor er ongeveer 273 miljoen potentiële aandelen bijkwamen.
Destijds kreeg de uitbreiding kritiek van enkele aandeelhouders van Metaplanet, die het bedrijf opriepen de extra potentiële aandelen die door het aanpassingsmechanisme waren gecreëerd, in te trekken.
Te midden van de kritiek beëindigde Metaplanet in augustus het automatische aanpassingsmechanisme en verlaagde vervolgens de totale pool in september met 41%, van 319,5 miljoen naar 188,2 miljoen aandelen. VanEck zei echter dat de veranderingen nog steeds ‘ver achterblijven’.
De aandelencompensatie van Metaplanet versus sectorgenoten. Bron: VanEck Onderzoek
In het rapport van vrijdag werd Metaplanet opgeroepen om de uitbreiding van ongeveer 273 miljoen aandelen die door de aanpassingsclausule werd gecreëerd, terug te draaien en de resterende rechten te vervangen door een door de aandeelhouders goedgekeurd compensatieplan. VanEck merkte afzonderlijk op dat, tenzij subsidies uit het verleden worden teruggevorderd, een groot deel van de verwatering al heeft plaatsgevonden.
VanEck adviseerde ook om de beloning van bestuurders te koppelen aan een maatstaf zoals Bitcoin per volledig verwaterd aandeel en een schriftelijk beleid voor de timing van de toekenningen aan te nemen.
Magazine: Bitcoin-treasurybedrijven kunnen beter presteren dan BTC... maar is het risico het nemen waard?
In een vrijdagrapport waarin de beloning van bestuurders bij de tien grootste treasurybedrijven voor digitale activa werd onderzocht, noemde VanEck de beloningsstructuur van Metaplanet ‘slecht’, waardoor het het enige bedrijf is dat in de laagste categorie valt. VanEck noemde een aandelenplan gelijk aan 14,7% van de volledig verwaterde aandelen en een officiersblootstelling van 8,2%.
VanEck zei dat de blootstelling aan officieren van Metaplanet grofweg 10 keer het gemiddelde van 0,8% van de andere negen geanalyseerde bedrijven is, terwijl het totale aandelenplan bijna vier keer het gemiddelde van vergelijkbare bedrijven is.
Ter vergelijking: Strategy, de grootste zakelijke Bitcoin (BTC)-houder, heeft een aandelenplan gelijk aan 2% van de volledig verwaterde aandelen en een officiersblootstelling van 0,5%. VanEck beoordeelde de beloningsstructuur als ‘Goed’ en merkte op dat de aandelenreserve vast is en dat planverhogingen een stemming van de aandeelhouders vereisen.
Metaplanet is een Japans Bitcoin Treasury-bedrijf dat momenteel de op twee na grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder is, met 43.000 BTC, volgens BitcoinTreasuries.net.
Top 10 Bitcoin-treasurybedrijven. Bron: BitcoinTreasuries.NET
Bitcoin-aankopen breidden de optiepool voor managers uit VanEck zei dat de ongelijkheid deels voortkomt uit de vroegere compensatiestructuur van Metaplanet, waardoor de optiepool automatisch kon uitbreiden naarmate het bedrijf aandelen uitgaf om Bitcoin-aankopen te financieren. Het mechanisme zorgde ervoor dat de pool groeide van 46 miljoen aandelen naar 319,5 miljoen, waardoor er ongeveer 273 miljoen potentiële aandelen bijkwamen.
Destijds kreeg de uitbreiding kritiek van enkele aandeelhouders van Metaplanet, die het bedrijf opriepen de extra potentiële aandelen die door het aanpassingsmechanisme waren gecreëerd, in te trekken.
Te midden van de kritiek beëindigde Metaplanet in augustus het automatische aanpassingsmechanisme en verlaagde vervolgens de totale pool in september met 41%, van 319,5 miljoen naar 188,2 miljoen aandelen. VanEck zei echter dat de veranderingen nog steeds ‘ver achterblijven’.
De aandelencompensatie van Metaplanet versus sectorgenoten. Bron: VanEck Onderzoek
In het rapport van vrijdag werd Metaplanet opgeroepen om de uitbreiding van ongeveer 273 miljoen aandelen die door de aanpassingsclausule werd gecreëerd, terug te draaien en de resterende rechten te vervangen door een door de aandeelhouders goedgekeurd compensatieplan. VanEck merkte afzonderlijk op dat, tenzij subsidies uit het verleden worden teruggevorderd, een groot deel van de verwatering al heeft plaatsgevonden.
VanEck adviseerde ook om de beloning van bestuurders te koppelen aan een maatstaf zoals Bitcoin per volledig verwaterd aandeel en een schriftelijk beleid voor de timing van de toekenningen aan te nemen.
Magazine: Bitcoin-treasurybedrijven kunnen beter presteren dan BTC... maar is het risico het nemen waard?