Default
Door Remote - 25 Mar 2026
Voordat de oorlog met Iran uitbrak, handelde Bitcoin maandenlang zijwaarts, terwijl goud zich naar recordniveaus verzamelde.
Destijds werd goud gezien als de veilige haven; De bezorgdheid over de inflatie bleef hardnekkig en de geopolitieke spanningen bleven toenemen, terwijl Bitcoin (BTC) er niet in slaagde die rol waar te maken.
Bijna een maand nadat de VS en Israël op 28 februari de eerste aanvallen op Iran lanceerden, wordt deze visie in twijfel getrokken. Bitcoin daalde aanvankelijk naar $63.176 na het nieuws over de aanvallen, maar is sindsdien met ongeveer 12% gestegen naar $71.012, vanaf woensdag.
Ondertussen hebben de stijgende olieprijzen en de angst voor inflatie een negatieve invloed gehad op goud, dat vorige week met 11% daalde, wat het grootste wekelijkse verlies betekende sinds 1983.
Sinds het begin van de oorlog heeft Bitcoin beter gepresteerd dan goud. Bron: TradingView Jonatan Randin, een senior marktanalist bij PrimeXBT, zei echter dat Bitcoin blijft handelen als een risicomiddel in plaats van als een veilige haven. Tijdens geopolitieke schokken wordt het naast aandelen verkocht.
"Het is bereikgebonden en vertoont zwakte binnen een bredere neerwaartse trend. Dat is geen veilige haven-gedrag", zei hij.
Liquiditeit is de ‘dominante’ koersbepalende factor voor Bitcoin. De afgelopen jaren heeft Bitcoin gereageerd op mondiale nieuwsgebeurtenissen, waaronder geopolitieke schokken en posts op sociale media van invloedrijke figuren zoals de Amerikaanse president Donald Trump. Deze bewegingen zijn meestal van korte duur.
Matthew Pinnock, medeoprichter van het gedecentraliseerde financieringsproject Altura, vertelde Cointelegraph dat de mondiale liquiditeit de dominante aanjager van de prijs van Bitcoin blijft, waarbij de macro-omstandigheden zwaarder wegen dan de door de krantenkoppen veroorzaakte volatiliteit.
“BTC handelt als een liquiditeitsactivum met een hoge bèta, wat betekent dat krappere financiële omstandigheden, zoals hogere reële rendementen, een sterke dollar en een zwakkere instroom van op de beurs verhandelde fondsen, het marginale kapitaal verminderen en de prijs onder druk zetten”, zei hij.
Uit een analyse uit september 2024, samengesteld en geschreven door Sam Callahan van het treasurybedrijf OranjeBTC, bleek dat de prijs van Bitcoin tussen mei 2013 en juli 2024 een correlatie van 0,94 had met de mondiale liquiditeit.
Uit de analyse van Callahan bleek ook dat Bitcoin zich in 83% van de perioden van twaalf maanden in dezelfde richting bewoog als de mondiale M2, hoger dan goud, dat 68,1% noteerde. De meest nabije richting na Bitcoin was de S&P 500-index, die Amerikaanse large-capaandelen vertegenwoordigt en een vaak genoemde benchmark is voor risicovolle activa.
Bitcoin en risicoactiva vertoonden een richting die overeenstemde met de mondiale liquiditeit. Bron: Lyn Alden/YchartsRandin zei dat recentere gegevens een soortgelijk patroon weerspiegelden, wat erop wijst dat de mondiale liquiditeit in het derde kwartaal van 2025 stijgt, rond de tijd dat Bitcoin een nieuw record ooit bereikte.
Het verschil benadrukt een breder probleem met het veilige haven-verhaal van Bitcoin. Hoewel goud gedurende bepaalde periodes sinds het begin van de oorlog beter heeft gepresteerd, betekent zijn gevoeligheid voor liquiditeitsomstandigheden dat het meer reageert op financiële verkrapping dan op geopolitieke spanningen zelf. Dat bemoeilijkt het idee van Bitcoin als ‘digitaal goud’, vooral in omgevingen waar inflatie en rentetarieven samen bewegen.
Gerelateerd: Bitcoin is een realtime sentimentmeter voor oorlogszucht in het weekend
Een olieschok compliceert het inflatieverhaal van Bitcoin. De bezorgdheid over de inflatie op de korte termijn heeft sinds het begin van het conflict de marktverwachtingen bepaald, gedreven door stijgende olieprijzen en verstoringen van het aanbod na de sluiting van de Straat van Hormuz, een van de belangrijkste scheepvaartroutes ter wereld.
Randin zei dat de toenemende bezorgdheid over de inflatie die verband houdt met geopolitieke schokken op de korte termijn vaak in het nadeel van Bitcoin werken, omdat hogere olieprijzen de inflatieverwachtingen versterken, de kans op renteverlagingen verkleinen en de reële rendementen hoog houden. Die reeks gebeurtenissen verscherpt de financiële omstandigheden en onderdrukt de risicobereidheid, waardoor de vraag naar activa zoals Bitcoin wordt beperkt.
In die zin reageert Bitcoin niet op de inflatie zelf, maar op de beleidsreactie die volgt, aldus Randin.
Het conflict in Iran duwde de olieprijzen boven de $110, terwijl de Federal Reserve de inflatieverwachting voor de persoonlijke consumptieve bestedingen voor 2026 verhoogde naar 2,7% en een voorzichtiger versoepelingstraject aankondigde.
De aankondiging van Trump dinsdag om de aanvallen op Iran te onderbreken, zorgde ervoor dat de prijs van ruwe Brent-olie weer daalde. Bron: Yahoo Finance “Bitcoin kan beter worden begrepen als een afdekking van monetaire debasement op de lange termijn dan als een afdekking van de inflatie op de korte termijn, en dat is een cruciaal onderscheid,” zei Randin.
"Het reageert op de uitbreiding van de geldhoeveelheid over meerjarige cycli, niet op CPI-drukken. Op de tijdschaal van een door oorlog veroorzaakte olieschok gedraagt het zich nog steeds als het risicomiddel dat het is."
Gerelateerd: De auteur van ‘Bitcoin Standard’ onderzoekt de realiteit waar gedecentraliseerd goud de Eerste Wereldoorlog stopte
Bitcoin herstelt zich tijdens het conflict in Iran, maar het risicoprofiel blijft. Het gedrag van Bitcoin tijdens het conflict in Iran is nog steeds in lijn met een risicofactor. Elke escalatie heeft geleid tot uitverkoop, liquidatiecascades en een nauwere correlatie met aandelen, zelfs nu Bitcoin het in bepaalde perioden beter heeft volgehouden dan traditionele activa.
"Maar het is belangrijk om de context te onthouden. Bitcoin kwam dit conflict al binnen in een technische bearmarkt, ruim 40% lager dan de hoogtepunten in oktober en ruim vóór de aandelenkoersen in verslechterende omstandigheden", aldus Randin.
“Dus hoewel de koers relatief goed stand heeft gehouden sinds het begin van de stakingen, en in bepaalde periodes beter heeft gepresteerd dan de S&P 500, goud en zilver, heeft het ons geen enkele betekenisvolle koerswijziging opgeleverd.” Een structurele verschuiving zou een duidelijke breuk met dat patroon vereisen, en die signalen moeten nog verschijnen.
Onchain-gegevens wijzen op een andere onderstroom. Aanhoudende accumulatie, afnemende deviezenreserves en groeiende bezittingen onder grote portefeuilles duiden erop dat de positionering aan het opbouwen is, ook al heeft de prijsactie dit niet weerspiegeld.
Die positionering wordt echter nog steeds beperkt door macro-omstandigheden.
"Op dit moment zorgt de inflatie, die wordt aangedreven door een stijging van de olieprijzen als gevolg van geopolitieke factoren, ervoor dat de rendementen stijgen en dat de centrale banken agressief blijven, wat de liquiditeit verkrapt. Dat creëert een regime van 'slechte inflatie' waarin BTC naast andere risicovolle activa valt", aldus Pinnock.
“De inflatiehedge-these faalt omdat Bitcoin meer reageert op monetaire expansie dan op de inflatie zelf, en momenteel zijn de omstandigheden beperkend en niet stimulerend”, voegde hij eraan toe.
Totdat de liquiditeitsomstandigheden versoepelen en Bitcoin zich tijdens stressgebeurtenissen loskoppelt van aandelen, blijft zijn rol als veilige haven onbewezen.
Magazine: Banken willen de Vietnamese crypto-uitwisselingen runnen, Boyaa’s $70 miljoen BTC-plan: Asia Express
Destijds werd goud gezien als de veilige haven; De bezorgdheid over de inflatie bleef hardnekkig en de geopolitieke spanningen bleven toenemen, terwijl Bitcoin (BTC) er niet in slaagde die rol waar te maken.
Bijna een maand nadat de VS en Israël op 28 februari de eerste aanvallen op Iran lanceerden, wordt deze visie in twijfel getrokken. Bitcoin daalde aanvankelijk naar $63.176 na het nieuws over de aanvallen, maar is sindsdien met ongeveer 12% gestegen naar $71.012, vanaf woensdag.
Ondertussen hebben de stijgende olieprijzen en de angst voor inflatie een negatieve invloed gehad op goud, dat vorige week met 11% daalde, wat het grootste wekelijkse verlies betekende sinds 1983.
Sinds het begin van de oorlog heeft Bitcoin beter gepresteerd dan goud. Bron: TradingView Jonatan Randin, een senior marktanalist bij PrimeXBT, zei echter dat Bitcoin blijft handelen als een risicomiddel in plaats van als een veilige haven. Tijdens geopolitieke schokken wordt het naast aandelen verkocht.
"Het is bereikgebonden en vertoont zwakte binnen een bredere neerwaartse trend. Dat is geen veilige haven-gedrag", zei hij.
Liquiditeit is de ‘dominante’ koersbepalende factor voor Bitcoin. De afgelopen jaren heeft Bitcoin gereageerd op mondiale nieuwsgebeurtenissen, waaronder geopolitieke schokken en posts op sociale media van invloedrijke figuren zoals de Amerikaanse president Donald Trump. Deze bewegingen zijn meestal van korte duur.
Matthew Pinnock, medeoprichter van het gedecentraliseerde financieringsproject Altura, vertelde Cointelegraph dat de mondiale liquiditeit de dominante aanjager van de prijs van Bitcoin blijft, waarbij de macro-omstandigheden zwaarder wegen dan de door de krantenkoppen veroorzaakte volatiliteit.
“BTC handelt als een liquiditeitsactivum met een hoge bèta, wat betekent dat krappere financiële omstandigheden, zoals hogere reële rendementen, een sterke dollar en een zwakkere instroom van op de beurs verhandelde fondsen, het marginale kapitaal verminderen en de prijs onder druk zetten”, zei hij.
Uit een analyse uit september 2024, samengesteld en geschreven door Sam Callahan van het treasurybedrijf OranjeBTC, bleek dat de prijs van Bitcoin tussen mei 2013 en juli 2024 een correlatie van 0,94 had met de mondiale liquiditeit.
Uit de analyse van Callahan bleek ook dat Bitcoin zich in 83% van de perioden van twaalf maanden in dezelfde richting bewoog als de mondiale M2, hoger dan goud, dat 68,1% noteerde. De meest nabije richting na Bitcoin was de S&P 500-index, die Amerikaanse large-capaandelen vertegenwoordigt en een vaak genoemde benchmark is voor risicovolle activa.
Bitcoin en risicoactiva vertoonden een richting die overeenstemde met de mondiale liquiditeit. Bron: Lyn Alden/YchartsRandin zei dat recentere gegevens een soortgelijk patroon weerspiegelden, wat erop wijst dat de mondiale liquiditeit in het derde kwartaal van 2025 stijgt, rond de tijd dat Bitcoin een nieuw record ooit bereikte.
Het verschil benadrukt een breder probleem met het veilige haven-verhaal van Bitcoin. Hoewel goud gedurende bepaalde periodes sinds het begin van de oorlog beter heeft gepresteerd, betekent zijn gevoeligheid voor liquiditeitsomstandigheden dat het meer reageert op financiële verkrapping dan op geopolitieke spanningen zelf. Dat bemoeilijkt het idee van Bitcoin als ‘digitaal goud’, vooral in omgevingen waar inflatie en rentetarieven samen bewegen.
Gerelateerd: Bitcoin is een realtime sentimentmeter voor oorlogszucht in het weekend
Een olieschok compliceert het inflatieverhaal van Bitcoin. De bezorgdheid over de inflatie op de korte termijn heeft sinds het begin van het conflict de marktverwachtingen bepaald, gedreven door stijgende olieprijzen en verstoringen van het aanbod na de sluiting van de Straat van Hormuz, een van de belangrijkste scheepvaartroutes ter wereld.
Randin zei dat de toenemende bezorgdheid over de inflatie die verband houdt met geopolitieke schokken op de korte termijn vaak in het nadeel van Bitcoin werken, omdat hogere olieprijzen de inflatieverwachtingen versterken, de kans op renteverlagingen verkleinen en de reële rendementen hoog houden. Die reeks gebeurtenissen verscherpt de financiële omstandigheden en onderdrukt de risicobereidheid, waardoor de vraag naar activa zoals Bitcoin wordt beperkt.
In die zin reageert Bitcoin niet op de inflatie zelf, maar op de beleidsreactie die volgt, aldus Randin.
Het conflict in Iran duwde de olieprijzen boven de $110, terwijl de Federal Reserve de inflatieverwachting voor de persoonlijke consumptieve bestedingen voor 2026 verhoogde naar 2,7% en een voorzichtiger versoepelingstraject aankondigde.
De aankondiging van Trump dinsdag om de aanvallen op Iran te onderbreken, zorgde ervoor dat de prijs van ruwe Brent-olie weer daalde. Bron: Yahoo Finance “Bitcoin kan beter worden begrepen als een afdekking van monetaire debasement op de lange termijn dan als een afdekking van de inflatie op de korte termijn, en dat is een cruciaal onderscheid,” zei Randin.
"Het reageert op de uitbreiding van de geldhoeveelheid over meerjarige cycli, niet op CPI-drukken. Op de tijdschaal van een door oorlog veroorzaakte olieschok gedraagt het zich nog steeds als het risicomiddel dat het is."
Gerelateerd: De auteur van ‘Bitcoin Standard’ onderzoekt de realiteit waar gedecentraliseerd goud de Eerste Wereldoorlog stopte
Bitcoin herstelt zich tijdens het conflict in Iran, maar het risicoprofiel blijft. Het gedrag van Bitcoin tijdens het conflict in Iran is nog steeds in lijn met een risicofactor. Elke escalatie heeft geleid tot uitverkoop, liquidatiecascades en een nauwere correlatie met aandelen, zelfs nu Bitcoin het in bepaalde perioden beter heeft volgehouden dan traditionele activa.
"Maar het is belangrijk om de context te onthouden. Bitcoin kwam dit conflict al binnen in een technische bearmarkt, ruim 40% lager dan de hoogtepunten in oktober en ruim vóór de aandelenkoersen in verslechterende omstandigheden", aldus Randin.
“Dus hoewel de koers relatief goed stand heeft gehouden sinds het begin van de stakingen, en in bepaalde periodes beter heeft gepresteerd dan de S&P 500, goud en zilver, heeft het ons geen enkele betekenisvolle koerswijziging opgeleverd.” Een structurele verschuiving zou een duidelijke breuk met dat patroon vereisen, en die signalen moeten nog verschijnen.
Onchain-gegevens wijzen op een andere onderstroom. Aanhoudende accumulatie, afnemende deviezenreserves en groeiende bezittingen onder grote portefeuilles duiden erop dat de positionering aan het opbouwen is, ook al heeft de prijsactie dit niet weerspiegeld.
Die positionering wordt echter nog steeds beperkt door macro-omstandigheden.
"Op dit moment zorgt de inflatie, die wordt aangedreven door een stijging van de olieprijzen als gevolg van geopolitieke factoren, ervoor dat de rendementen stijgen en dat de centrale banken agressief blijven, wat de liquiditeit verkrapt. Dat creëert een regime van 'slechte inflatie' waarin BTC naast andere risicovolle activa valt", aldus Pinnock.
“De inflatiehedge-these faalt omdat Bitcoin meer reageert op monetaire expansie dan op de inflatie zelf, en momenteel zijn de omstandigheden beperkend en niet stimulerend”, voegde hij eraan toe.
Totdat de liquiditeitsomstandigheden versoepelen en Bitcoin zich tijdens stressgebeurtenissen loskoppelt van aandelen, blijft zijn rol als veilige haven onbewezen.
Magazine: Banken willen de Vietnamese crypto-uitwisselingen runnen, Boyaa’s $70 miljoen BTC-plan: Asia Express