Default
Door Remote - 26 Mar 2026
Bitcoin BTC$68.875,71 blijkt veerkrachtiger dan traditionele activa in veilige havens, nu goud en zilver onder druk komen te staan door de uitstroom, positionering afwikkelt en de liquiditeit verslechtert, aldus investeringsbank JPMorgan van Wall Street.
‘De verslechtering van de liquiditeitsomstandigheden in goud heeft zijn marktbreedte doen toenemen
daling onder die van bitcoin momenteel”, schreven analisten onder leiding van Nikolaos Panigirtzoglou in het woensdagrapport.
Bitcoin heeft de afgelopen weken relatieve veerkracht getoond na het uitbreken van de oorlog in Iran, zelfs na een steile correctie ten opzichte van het hoogste punt ooit in oktober.
De cryptocurrency daalde aanvankelijk scherp, samen met de bredere risicovolle activa, viel kortstondig onder de $60.000 en veroorzaakte grote liquidaties toen investeerders zich haastten om hun risico af te bouwen te midden van geopolitieke onzekerheid.
Maar de uitverkoop bleek van korte duur. Sindsdien zijn de prijzen gestabiliseerd tussen de $60.000 en $70.000, ook al blijven de spanningen bestaan en stijgen de olieprijzen boven de $100 per vat.
De prijsactie suggereert dat bitcoin zich minder als een pure veilige haven gedraagt in de onmiddellijke schokfase en meer als een macro-actief met een hoge bèta, dat aanvankelijk wordt verkocht en vervolgens steun vindt naarmate de stromen terugkeren en houders voor de langere termijn ingrijpen zodra de paniek afneemt.
Goud is tot nu toe ongeveer 15% gedaald, waarmee een overvolle rally werd ongedaan gemaakt die de prijzen in januari naar recordhoogten van rond de $5.500 duwde. Zilver, dat piekte rond de $120, heeft een vergelijkbaar pad naar beneden gevolgd. Analisten van JPMorgan schreven de uitverkoop toe aan stijgende rentetarieven, een sterkere Amerikaanse dollar en brede winstnemingen door zowel particuliere als institutionele beleggers.
Stromendata versterken de verschuiving. Gouden ETF's zagen in de eerste drie weken van maart een uitstroom van bijna $11 miljard, terwijl de instroom van zilveren ETF's sinds afgelopen zomer is afgebouwd, aldus het rapport. Bitcoin-fondsen bleven daarentegen in dezelfde periode een netto-instroom aantrekken.
Positioneringsgegevens vertellen een soortgelijk verhaal. De maatstaf van JPMorgan voor institutionele activiteit, gebaseerd op de open rente op futures op de Chicago Mercantile Exchange (CME), laat een scherpe opbouw van de goud- en zilverblootstelling zien van eind 2025 tot begin 2026, gevolgd door een scherpe daling sinds januari toen beleggers hun posities afbouwden. De positionering van Bitcoin-futures is in vergelijking daarmee de afgelopen weken relatief stabiel gebleven.
Momentumsignalen lopen ook uiteen. De bank merkte op dat trendvolgende beleggers, zoals Commodity Trading Advisors (CTA's), de blootstelling aan goud en zilver agressief hebben verlaagd, waarbij de indicatoren schommelen van overbought naar beneden-neutrale niveaus. Deze positioneringsverschuiving heeft de recente prijsdalingen waarschijnlijk versterkt. Het Bitcoin-momentum herstelt zich ondertussen van de oververkochte omstandigheden naar neutraal, wat erop wijst dat de verkoopdruk mogelijk afneemt.
De liquiditeitsomstandigheden benadrukken het verschil nog eens. De marktbreedte van goud is verslechterd tot het punt waarop het nu de bitcoin achter zich laat, een omkering van de typische relatie. De liquiditeit van zilver is verder verzwakt, waarbij de kleinere marktdiepte de recente prijsbewegingen heeft verergerd, aldus het rapport.
De grootste cryptocurrency ter wereld handelde op het moment van publicatie rond de $69.000. Goud handelde rond de $4.450/oz, en zilver $69/oz.
Lees meer: Wall Street-makelaar Bernstein noemt de bodem van bitcoin en behoudt zijn eindejaarsdoelstelling van $150.000
‘De verslechtering van de liquiditeitsomstandigheden in goud heeft zijn marktbreedte doen toenemen
daling onder die van bitcoin momenteel”, schreven analisten onder leiding van Nikolaos Panigirtzoglou in het woensdagrapport.
Bitcoin heeft de afgelopen weken relatieve veerkracht getoond na het uitbreken van de oorlog in Iran, zelfs na een steile correctie ten opzichte van het hoogste punt ooit in oktober.
De cryptocurrency daalde aanvankelijk scherp, samen met de bredere risicovolle activa, viel kortstondig onder de $60.000 en veroorzaakte grote liquidaties toen investeerders zich haastten om hun risico af te bouwen te midden van geopolitieke onzekerheid.
Maar de uitverkoop bleek van korte duur. Sindsdien zijn de prijzen gestabiliseerd tussen de $60.000 en $70.000, ook al blijven de spanningen bestaan en stijgen de olieprijzen boven de $100 per vat.
De prijsactie suggereert dat bitcoin zich minder als een pure veilige haven gedraagt in de onmiddellijke schokfase en meer als een macro-actief met een hoge bèta, dat aanvankelijk wordt verkocht en vervolgens steun vindt naarmate de stromen terugkeren en houders voor de langere termijn ingrijpen zodra de paniek afneemt.
Goud is tot nu toe ongeveer 15% gedaald, waarmee een overvolle rally werd ongedaan gemaakt die de prijzen in januari naar recordhoogten van rond de $5.500 duwde. Zilver, dat piekte rond de $120, heeft een vergelijkbaar pad naar beneden gevolgd. Analisten van JPMorgan schreven de uitverkoop toe aan stijgende rentetarieven, een sterkere Amerikaanse dollar en brede winstnemingen door zowel particuliere als institutionele beleggers.
Stromendata versterken de verschuiving. Gouden ETF's zagen in de eerste drie weken van maart een uitstroom van bijna $11 miljard, terwijl de instroom van zilveren ETF's sinds afgelopen zomer is afgebouwd, aldus het rapport. Bitcoin-fondsen bleven daarentegen in dezelfde periode een netto-instroom aantrekken.
Positioneringsgegevens vertellen een soortgelijk verhaal. De maatstaf van JPMorgan voor institutionele activiteit, gebaseerd op de open rente op futures op de Chicago Mercantile Exchange (CME), laat een scherpe opbouw van de goud- en zilverblootstelling zien van eind 2025 tot begin 2026, gevolgd door een scherpe daling sinds januari toen beleggers hun posities afbouwden. De positionering van Bitcoin-futures is in vergelijking daarmee de afgelopen weken relatief stabiel gebleven.
Momentumsignalen lopen ook uiteen. De bank merkte op dat trendvolgende beleggers, zoals Commodity Trading Advisors (CTA's), de blootstelling aan goud en zilver agressief hebben verlaagd, waarbij de indicatoren schommelen van overbought naar beneden-neutrale niveaus. Deze positioneringsverschuiving heeft de recente prijsdalingen waarschijnlijk versterkt. Het Bitcoin-momentum herstelt zich ondertussen van de oververkochte omstandigheden naar neutraal, wat erop wijst dat de verkoopdruk mogelijk afneemt.
De liquiditeitsomstandigheden benadrukken het verschil nog eens. De marktbreedte van goud is verslechterd tot het punt waarop het nu de bitcoin achter zich laat, een omkering van de typische relatie. De liquiditeit van zilver is verder verzwakt, waarbij de kleinere marktdiepte de recente prijsbewegingen heeft verergerd, aldus het rapport.
De grootste cryptocurrency ter wereld handelde op het moment van publicatie rond de $69.000. Goud handelde rond de $4.450/oz, en zilver $69/oz.
Lees meer: Wall Street-makelaar Bernstein noemt de bodem van bitcoin en behoudt zijn eindejaarsdoelstelling van $150.000