Default
Door Remote - 27 Mar 2026
Morgan Stanley is van plan om zijn voorgestelde spot bitcoin BTC$66.004,30 exchange-traded fund (ETF) te prijzen op 14 basispunten, een niveau net onder de huidige goedkope opties voor vergelijkbare producten, volgens een gewijzigde aanvraag bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Deze stap zou een nieuwe ronde van vergoedingenconcurrentie tussen bestaande fondsen kunnen veroorzaken.
Uit de laatste S-1-aanvraag, vrijdag ingediend, blijkt dat de bank rivalen ondermijnt die dichter bij 15 tot 25 basispunten rekenen. De laagste vergoeding die momenteel op de markt is, is Grayscale’s Bitcoin Mini Trust ETF BTC$66.004,30, met een kostenratio van 0,15%. Grotere fondsen, waaronder BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), geprijsden hun producten op 25 basispunten.
Op papier lijkt de kloof klein. In de praktijk kan het voldoende zijn om geld over te hevelen.
Spot bitcoin ETF's bieden een vrijwel identieke blootstelling. Elk fonds houdt bitcoin aan en streeft ernaar de prijs ervan te volgen. Dan blijven de kosten een van de weinige variabelen waar beleggers en adviseurs op kunnen reageren. Een financieel adviseur kan een klant met één enkele transactie van de ene ETF naar de andere verplaatsen, waarbij hij dezelfde blootstelling behoudt en de jaarlijkse kosten verlaagt.
Die dynamiek heeft de ETF-markt al eerder gevormd, en producten met een lagere prijs hebben de neiging om instroom aan te trekken, terwijl fondsen met een hogere vergoeding de activa in de loop van de tijd kunnen zien wegdrijven. Het vlaggenschipproduct van Grayscale, de Bitcoin Trust (GBTC), bezit ongeveer $10 miljard aan activa, vergeleken met $29 miljard bij de lancering in januari 2024.
De schaal van Morgan Stanley voegt nog een laag toe. De afdeling vermogensbeheer houdt toezicht op biljoenen aan activa van klanten en beschikt over een van de grootste adviseursnetwerken in de branche. Zelfs kleine veranderingen in de allocatie binnen die basis kunnen miljarden dollars tussen fondsen verplaatsen.
De prijsbeslissing wijst ook op strategie. Door tegen een lagere vergoeding toe te treden, wil Morgan Stanley wellicht snel marktaandeel winnen op een markt waar producten moeilijk te onderscheiden zijn. Kosten en toegang, en niet de structuur, bepalen vaak welke fondsen groeien.
De indiening volgt op de bevestiging van de New York Stock Exchange dat zij een notering voor MSBT heeft uitgegeven, wat aangeeft dat het product snel kan worden verhandeld als het wordt goedgekeurd.
Als toezichthouders hun handtekening zetten, zou het fonds de eerste spot bitcoin ETF zijn die rechtstreeks door een grote Amerikaanse bank wordt uitgegeven, waardoor een nieuwe fase van concurrentie ontstaat waarin vergoedingen en distributie de uitkomst bepalen.
Uit de laatste S-1-aanvraag, vrijdag ingediend, blijkt dat de bank rivalen ondermijnt die dichter bij 15 tot 25 basispunten rekenen. De laagste vergoeding die momenteel op de markt is, is Grayscale’s Bitcoin Mini Trust ETF BTC$66.004,30, met een kostenratio van 0,15%. Grotere fondsen, waaronder BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), geprijsden hun producten op 25 basispunten.
Op papier lijkt de kloof klein. In de praktijk kan het voldoende zijn om geld over te hevelen.
Spot bitcoin ETF's bieden een vrijwel identieke blootstelling. Elk fonds houdt bitcoin aan en streeft ernaar de prijs ervan te volgen. Dan blijven de kosten een van de weinige variabelen waar beleggers en adviseurs op kunnen reageren. Een financieel adviseur kan een klant met één enkele transactie van de ene ETF naar de andere verplaatsen, waarbij hij dezelfde blootstelling behoudt en de jaarlijkse kosten verlaagt.
Die dynamiek heeft de ETF-markt al eerder gevormd, en producten met een lagere prijs hebben de neiging om instroom aan te trekken, terwijl fondsen met een hogere vergoeding de activa in de loop van de tijd kunnen zien wegdrijven. Het vlaggenschipproduct van Grayscale, de Bitcoin Trust (GBTC), bezit ongeveer $10 miljard aan activa, vergeleken met $29 miljard bij de lancering in januari 2024.
De schaal van Morgan Stanley voegt nog een laag toe. De afdeling vermogensbeheer houdt toezicht op biljoenen aan activa van klanten en beschikt over een van de grootste adviseursnetwerken in de branche. Zelfs kleine veranderingen in de allocatie binnen die basis kunnen miljarden dollars tussen fondsen verplaatsen.
De prijsbeslissing wijst ook op strategie. Door tegen een lagere vergoeding toe te treden, wil Morgan Stanley wellicht snel marktaandeel winnen op een markt waar producten moeilijk te onderscheiden zijn. Kosten en toegang, en niet de structuur, bepalen vaak welke fondsen groeien.
De indiening volgt op de bevestiging van de New York Stock Exchange dat zij een notering voor MSBT heeft uitgegeven, wat aangeeft dat het product snel kan worden verhandeld als het wordt goedgekeurd.
Als toezichthouders hun handtekening zetten, zou het fonds de eerste spot bitcoin ETF zijn die rechtstreeks door een grote Amerikaanse bank wordt uitgegeven, waardoor een nieuwe fase van concurrentie ontstaat waarin vergoedingen en distributie de uitkomst bepalen.