Default
Door Remote - 01 Apr 2026
Welkom bij onze institutionele nieuwsbrief, Crypto Long & Short. Deze week:
Nilmini Rubin over de uitdaging waarmee crypto- en traditionele markten worden geconfronteerd om een hybride, gedeelde bestuursstructuur te creëren. Meredith Fitzpatrick bespreekt hoe financiële instellingen het AML-risico fundamenteel moeten heroverwegen nu crypto en TradFi samenkomen. Topkoppen waar instellingen op moeten letten door Francisco Rodrigues. Maple-leningen stijgen boven de $ 1 miljard in Grafiek van de Week. -Alexandra Levis
Deskundige inzichten
Bestuur is de echte laag. 1Door Nilmini Rubin, Chief Policy Officer, Hedera
Toen Silicon Valley Bank in 2023 instortte, verloor USDC kortstondig zijn dollarkoppeling nadat miljarden aan reserves in de bank vastzaten. De impact verspreidde zich snel, waardoor de markten tot stilstand kwamen, de prijzen van activa halverwege de transactie werden herzien en een bredere vertrouwensschok werd veroorzaakt. Terwijl toezichthouders traditionele markten aan stresstests onderwerpen, heeft deze gebeurtenis een nieuw risico blootgelegd waarbij mislukkingen in de traditionele financiële sector een directe impact kunnen hebben op digitale activa.
Deze episode riep fundamentele vragen op over wat er gebeurt als het risico de andere kant op beweegt, van crypto naar de traditionele markt: wie komt tussenbeide, wie absorbeert verliezen en hoe wordt het vertrouwen in de markten hersteld?
Nu blockchains de financiële markten beginnen te ondersteunen, zal de volgende fase van digitale activa niet alleen worden bepaald door innovatie, maar ook door gecoördineerde verantwoording. Die verantwoordelijkheid wordt gevormd door de manier waarop netwerken worden ontworpen.
Het valse binaire getal
Jarenlang draaiden de debatten over blockchain rond een bekende kloof: publieke versus private netwerken.
Toestemmingloze netwerken maximaliseren de openheid en weerstand tegen censuur, maar kunnen moeite hebben met gecoördineerde upgrades, integratie van regelgeving of noodinterventie. Particuliere systemen leggen de nadruk op controle en naleving van neutraliteit en interoperabiliteit.
Naarmate de institutionele acceptatie versnelt, komen hybride modellen naar voren als de voorkeursoplossing.
Hybride architecturen combineren publieke verifieerbaarheid met open participatie en voorspelbaar bestuur. Dit maakt ze geschikter voor gereguleerde gebruiksscenario’s en compliance-frameworks die grotere transparantie en duidelijke rollen vereisen. Gecoördineerde verantwoording, in plaats van simpelweg publieke of private keuzes, is de volgende grote uitdaging van blockchain.
Blockchain-architectuur convergeert steeds meer naar hybride bestuursmodellen.
Wanneer bestuur en crisis elkaar ontmoeten
In complexe systemen worden de verantwoordelijkheden doorgaans gedefinieerd voordat er zich problemen voordoen. Deelnemers weten wie de autoriteit heeft, wie de verliezen op zich neemt en hoe er wordt omgegaan met noodsituaties.
Blockchain-netwerken zouden met dat niveau van duidelijkheid moeten beginnen. Wanneer er spanning ontstaat door het afdwingen van sancties, het falen van protocollen of marktcrashes, blijkt effectief bestuur een moeilijke test.
De sector heeft al de eerste signalen gezien. Tijdens de marktcrash van maart 2020 vereiste MakerDAO noodinterventie nadat mislukte veilingen miljoenen aan waarde hadden weggevaagd. Het protocol is hersteld, maar we kunnen niet toestaan dat deze incidenten zich regelmatig en op grote schaal voordoen. In andere gevallen hebben netwerken gecoördineerde forks gebruikt om hacks of illegale activiteiten aan te pakken, maar pas achteraf.
Naarmate de tokenisatie zich uitbreidt, zal het vergroten van de veerkracht bestuurssystemen vereisen die op crises anticiperen en de besluitvorming definiëren voordat een gebeurtenis plaatsvindt om deze effectief te verzachten.
Bestuur op de proef stellen
Volwassen financiële systemen onderwerpen hun bestuursstructuren routinematig aan stresstests om de veerkracht te garanderen, ruim vóór momenten van ontwrichting.
Hybride netwerken moeten die discipline in de keten brengen. Stresstesten op het gebied van governance verduidelijken de rollen, brengen prikkels op één lijn en versterken de coördinatie onder druk, waardoor de sector zich kan voorbereiden op scenario's zoals de volatiliteit van stablecoins, verschuivingen in de regelgeving en AI-gestuurde bestuursdynamieken.
Governance is de echte laag 1
Digitale assets geven een nieuw beeld van eigendom en participatie. De volgende uitdaging is het toepassen van diezelfde creativiteit op het bestuur.
De netwerken die standhouden zullen niet de netwerken zijn met de meeste tokens of de snelste doorvoer. Zij zullen degenen zijn die weten hoe ze effectief moeten regeren als het systeem onder druk komt te staan.
Koppen van de week - Door Francisco Rodrigues
De crypto-industrie is de afgelopen week door het regelgevingssysteem blijven navigeren, heeft zijn weg gevonden naar de hypotheekmarkt, terwijl het schijnbaar ook werd tegengehouden om rendementen op stablecoin-saldi aan te bieden. Andere belangrijke ontwikkelingen vergroten het vertrouwen in de sector verder, zelfs als de prijzen dalen.
Stablecoin-opbrengst in crypto Clarity Act staat geen beloningen op saldi toe, de laatste tekst zegt: De nieuwste taal over stablecoin-opbrengst in de Clarity Act zou opbrengst verbieden voor het simpelweg aanhouden van een stablecoin en zou benaderingen beperken die deze op enigerlei wijze gelijkwaardig maken aan een bankdeposito. Britse politieke crypto-donaties verboden door de regering van Starmer: de Britse regering heeft een onmiddellijk moratorium ingesteld op crpyto-donaties aan politieke partijen vanwege de risico’s van verborgen buitenlandse financiering en zwakke traceerbaarheid. Coinbase, Fannie Mae brengen door crypto ondersteunde hypotheken aan huizenkopers: Coinbase werkt nu samen met het door Fannie Mae goedgekeurde hypotheekbedrijf Better Home & Finance Holdng Co. om houders van cryptocurrency in staat te stellen hun digitale activa te gebruiken als onderpand voor de aanbetaling bij het kopen van een huis. Tether huurt een 'Big Four'-firma in voor een volledige audit van USDT-reserves: Tether heeft een 'BigFour'-accountantskantoor ingehuurd om zijn eerste volledige accountant van de financiële overzichten uit te voeren. Het bedrijf heeft periodieke attesten gepubliceerd van de activa die zijn USDT stablecoin ondersteunen, maar is gestopt vóór een volledige audit. Bijna de helft van alle circulerende bitcoin staat onder water omdat langetermijnhouders met verlies verkopen: uit gegevens blijkt dat bijna de helft van alle bitcoin in omloop nu minder waard is dan waarvoor het werd gekocht, omdat de kapitaalstromen die de markt ondersteunen zijn omgedraaid. Perspectieven van experts
De nieuwe financiële orde: het TradFi-risico voor crypto bijwerken - Door Meredith Fitzpatrick, partner en hoofd van cryptocurrency, Forensic Risk Alliance
De convergentie van traditionele financiën en cryptocurrency is niet langer theoretische sci-fi – het is er. Duidelijkheid over de regelgeving in grote rechtsgebieden versnelt de institutionele toegang tot digitale activa, van het Europese Markets in Crypto-Assets (MiCA)-raamwerk tot het uitbreiden van het Amerikaanse wetgevingsmomentum met de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act. Voor financiële instellingen is de vraag niet langer óf ze zich met crypto moeten bezighouden, maar hoe ze dat veilig kunnen doen.
De cruciale misstap die veel instellingen maken, is het behandelen van crypto als een verlengstuk van bestaande producten. Dat is het niet. Crypto verandert fundamenteel de manier waarop het antiwitwasrisico (AML) moet worden beoordeeld, gemonitord en gecontroleerd.
In de kern introduceert blockchain drie bepalende kenmerken: onveranderlijkheid, pseudonimiteit en grenzeloze waardeoverdracht. Deze geven zowel een nieuwe vorm aan het risico op financiële criminaliteit als aan de instrumenten die nodig zijn om dit risico te beheersen.
De controle verschuift van rekeningen naar sleutels
Bij traditionele financiën worden activa beveiligd via gecentraliseerde systemen en omkeerbare transacties. In crypto berust de controle bij privésleutels. Wanneer instellingen bewaring aanbieden, wordt het AML-risico onlosmakelijk verbonden met het cyberveiligheidsrisico. Een gecompromitteerde sleutel is niet alleen een inbreuk; het is een onomkeerbare waardeoverdracht, die vaak niet meer te herstellen is. Dit vereist controles zoals autorisatie met meerdere handtekeningen, koude opslag, strikt toegangsbeheer en scheiding van portefeuilles – die allemaal buiten de traditionele AML-kaders vallen, maar van cruciaal belang zijn voor het beperken van risico’s.
Niet-bewaarportefeuilles betekenen dynamische risicobeoordelingen
Traditionele AML is sterk afhankelijk van de identiteit van de klant en statische risicoprofilering. In crypto faalt dit model. Klanten kunnen transacties uitvoeren via niet-bewaarbare portemonnees die buiten de institutionele onboarding-kaders bestaan, en illegale activiteiten verbergen zich vaak in transactiegedrag in plaats van in identiteit.
Als gevolg hiervan moet de risicobeoordeling evolueren van ‘wie de klant is’ naar ‘wat de portemonnee doet’. Dit vereist continue monitoring van de activiteiten in de keten, inclusief blootstelling aan tegenpartijen met een hoog risico, mixers en gedecentraliseerde protocollen. Risico wordt dynamisch, niet periodiek.
Financiële cryptocriminaliteit is structureel complexer
AandachtsgebiedTradFiCryptoKlantidentiteit Meestal door identificatie en verificatie met behulp van door de overheid uitgegeven identiteitsbewijzen, fysieke adressen en relevante databases (bijvoorbeeld kredietgeschiedenis). De meeste gecentraliseerde virtuele activadienstverleners (VASP's) hebben KYC/CDD/EDD-procedures zoals TradFi-instellingen. Er bestaan echter ‘niet-bewarende portemonnees’ (portefeuilles waarbij de gebruiker de controle over de privésleutel behoudt) buiten een gecentraliseerd orgaan dat KYC verzamelt. In dit geval kan on-chain-activiteit worden gebruikt bij het beoordelen van het risico van de klant. Risico-indicatoren Gebaseerd op factoren zoals werkgelegenheid, inkomen, geografie en transactiegeschiedenis met de instelling. Gebaseerd op portefeuillegedrag, leeftijd, tegenpartijen bij transacties, interacties met risicovolle diensten (bijv. mixers) en blootstelling aan bepaalde slimme contracten, niet-bewaarbare portemonnees of DeFi-platforms. Transactietransparantie Transactiegegevens zijn privé en toegankelijk via interne bankgegevens. Transacties op de keten zijn openbaar beschikbaar, waardoor geavanceerde analyses mogelijk zijn, maar alleen voor degenen die over de tools en expertise beschikken om deze te interpreteren. Dynamische risicomonitoring Risicoprofielen zijn meestal statisch of periodiek bijgewerkt. Risico's kunnen dynamisch veranderen met portemonnee-activiteit, gebaseerd op realtime blockchain-analyse en voortdurende monitoring. Ten slotte moeten instellingen investeren in nieuwe mogelijkheden. Vlotte kennis van blockchain-analyses voor transactiemonitoring en forensisch onderzoek zijn niet langer nichevaardigheden; het zijn kernfuncties van AML. De meeste organisaties hebben een
hybride model dat interne expertise combineert met externe specialisten.
Bij het witwassen van geld in cryptovaluta kunnen nieuwere technologieën betrokken zijn, zoals chain-hopping en het gebruik van privacybevorderende technologieën zoals mixers, die geen directe parallel kennen in de traditionele financiële wereld. Transacties kunnen binnen enkele minuten meerdere rechtsgebieden doorkruisen, waardoor oudere screeningsystemen onvoldoende zijn. Effectieve AML is nu afhankelijk van blockchain-intelligentie: het vermogen om fondsen te traceren, directe en indirecte blootstelling aan risicovolle partijen te identificeren en transactiepatronen in netwerken te interpreteren.
Deze verschuivingen vereisen een overeenkomstige evolutie in governance en risicobeheer. Bestuurders en risicocommissies moeten de risicobereidheid opnieuw definiëren om crypto-specifieke blootstellingen weer te geven. Instellingen moeten gespecialiseerde teams introduceren (bijvoorbeeld commissies voor de goedkeuring van digitale activa en klantenpanels met een hoog risico) om snel veranderende risico's te beheren.
Het allerbelangrijkste is dat de Enterprise-Wide Risk Assessment (EWRA) dynamisch moet worden. Statische, point-in-time beoordelingen zijn ontoereikend in een omgeving waarin risicoprofielen met één enkele transactie kunnen veranderen.
De onderstaande tabel illustreert hoe de risicobeoordeling van klanten moet evolueren:
Professionals op dit gebied moeten erkennen dat het naleven van cryptocurrency niet alleen het aanpassen van bestaande raamwerken inhoudt, maar ook een fundamenteel andere benadering van transactiemonitoring, due diligence en incidentonderzoek vereist. Succes vereist dat complianceteams de traditionele wettelijke vereisten en crypto-specifieke onderzoeksuitdagingen begrijpen. Instellingen die de adoptie van cryptovaluta met de juiste forensische nauwkeurigheid benaderen – door het te behandelen als een fundamentele compliance-transformatie in plaats van als een simpele producttoevoeging – zullen het best gepositioneerd zijn voor duurzaam succes.
Grafiek van de week
Maple-leningen stijgen boven de $1 miljard bij een recorduitgifte van $350 miljoen op één dag. De uitstaande leningen van Maple sprongen vorige week weer boven de $1 miljard, toen het protocol op één dag $350 miljoen aan leningen uitgaf. Nu het totale beheerd vermogen nu de $4,6 miljard overschrijdt, is er een verschil tussen de sterke fundamenten van het protocol en de bijbehorende prijsactie voor SYRUP-tokens. Deze groei blijft, ondanks de bredere marktomstandigheden, de veerkrachtige vraag naar institutionele leningen onder crypto-native bedrijven benadrukken.
Luisteren. Lezen. Horloge. Engage.Luister: Heb je het gehoord? De CoinDesk Data & Indices API biedt gegevens over digitale activa van institutionele kwaliteit, live gestreamd vanaf meer dan 300 beurzen en bestrijkt meer dan 300.000 valutaparen.Lees: In Crypto for Advisors analyseert Claudia M. Hernández hoe stablecoins zich hebben ontwikkeld tot voorbij volatiliteitsfixers en het fundamentele afwikkelingsmiddel zijn geworden voor mondiale tokenized markten en grensoverschrijdende betalingen. Vervolgens breekt Morva R. de stablecoin-regulering af. Kijk: ProShares Global Investment Strategist Simeon Hyman sluit zich aan bij CoinDesk's Public Keys op de New York Stock Exchange om het ‘valse verhaal’ aan te vechten dat crypto puur een risicomiddel is. Engage: Heb je al kaartjes gekocht voor Consensus Miami? De early bird-prijs eindigt vrijdag 10 april om 16.00 uur. EN. Bekijk de agenda en schrijf je vandaag nog in! Op zoek naar meer? Ontvang het laatste cryptonieuws van Coindesk.com en marktupdates van Coindesk.com/institutions.
Opmerking: de standpunten in deze kolom zijn die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs die van CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices of zijn eigenaren en aangesloten bedrijven.
Nilmini Rubin over de uitdaging waarmee crypto- en traditionele markten worden geconfronteerd om een hybride, gedeelde bestuursstructuur te creëren. Meredith Fitzpatrick bespreekt hoe financiële instellingen het AML-risico fundamenteel moeten heroverwegen nu crypto en TradFi samenkomen. Topkoppen waar instellingen op moeten letten door Francisco Rodrigues. Maple-leningen stijgen boven de $ 1 miljard in Grafiek van de Week. -Alexandra Levis
Deskundige inzichten
Bestuur is de echte laag. 1Door Nilmini Rubin, Chief Policy Officer, Hedera
Toen Silicon Valley Bank in 2023 instortte, verloor USDC kortstondig zijn dollarkoppeling nadat miljarden aan reserves in de bank vastzaten. De impact verspreidde zich snel, waardoor de markten tot stilstand kwamen, de prijzen van activa halverwege de transactie werden herzien en een bredere vertrouwensschok werd veroorzaakt. Terwijl toezichthouders traditionele markten aan stresstests onderwerpen, heeft deze gebeurtenis een nieuw risico blootgelegd waarbij mislukkingen in de traditionele financiële sector een directe impact kunnen hebben op digitale activa.
Deze episode riep fundamentele vragen op over wat er gebeurt als het risico de andere kant op beweegt, van crypto naar de traditionele markt: wie komt tussenbeide, wie absorbeert verliezen en hoe wordt het vertrouwen in de markten hersteld?
Nu blockchains de financiële markten beginnen te ondersteunen, zal de volgende fase van digitale activa niet alleen worden bepaald door innovatie, maar ook door gecoördineerde verantwoording. Die verantwoordelijkheid wordt gevormd door de manier waarop netwerken worden ontworpen.
Het valse binaire getal
Jarenlang draaiden de debatten over blockchain rond een bekende kloof: publieke versus private netwerken.
Toestemmingloze netwerken maximaliseren de openheid en weerstand tegen censuur, maar kunnen moeite hebben met gecoördineerde upgrades, integratie van regelgeving of noodinterventie. Particuliere systemen leggen de nadruk op controle en naleving van neutraliteit en interoperabiliteit.
Naarmate de institutionele acceptatie versnelt, komen hybride modellen naar voren als de voorkeursoplossing.
Hybride architecturen combineren publieke verifieerbaarheid met open participatie en voorspelbaar bestuur. Dit maakt ze geschikter voor gereguleerde gebruiksscenario’s en compliance-frameworks die grotere transparantie en duidelijke rollen vereisen. Gecoördineerde verantwoording, in plaats van simpelweg publieke of private keuzes, is de volgende grote uitdaging van blockchain.
Blockchain-architectuur convergeert steeds meer naar hybride bestuursmodellen.
Wanneer bestuur en crisis elkaar ontmoeten
In complexe systemen worden de verantwoordelijkheden doorgaans gedefinieerd voordat er zich problemen voordoen. Deelnemers weten wie de autoriteit heeft, wie de verliezen op zich neemt en hoe er wordt omgegaan met noodsituaties.
Blockchain-netwerken zouden met dat niveau van duidelijkheid moeten beginnen. Wanneer er spanning ontstaat door het afdwingen van sancties, het falen van protocollen of marktcrashes, blijkt effectief bestuur een moeilijke test.
De sector heeft al de eerste signalen gezien. Tijdens de marktcrash van maart 2020 vereiste MakerDAO noodinterventie nadat mislukte veilingen miljoenen aan waarde hadden weggevaagd. Het protocol is hersteld, maar we kunnen niet toestaan dat deze incidenten zich regelmatig en op grote schaal voordoen. In andere gevallen hebben netwerken gecoördineerde forks gebruikt om hacks of illegale activiteiten aan te pakken, maar pas achteraf.
Naarmate de tokenisatie zich uitbreidt, zal het vergroten van de veerkracht bestuurssystemen vereisen die op crises anticiperen en de besluitvorming definiëren voordat een gebeurtenis plaatsvindt om deze effectief te verzachten.
Bestuur op de proef stellen
Volwassen financiële systemen onderwerpen hun bestuursstructuren routinematig aan stresstests om de veerkracht te garanderen, ruim vóór momenten van ontwrichting.
Hybride netwerken moeten die discipline in de keten brengen. Stresstesten op het gebied van governance verduidelijken de rollen, brengen prikkels op één lijn en versterken de coördinatie onder druk, waardoor de sector zich kan voorbereiden op scenario's zoals de volatiliteit van stablecoins, verschuivingen in de regelgeving en AI-gestuurde bestuursdynamieken.
Governance is de echte laag 1
Digitale assets geven een nieuw beeld van eigendom en participatie. De volgende uitdaging is het toepassen van diezelfde creativiteit op het bestuur.
De netwerken die standhouden zullen niet de netwerken zijn met de meeste tokens of de snelste doorvoer. Zij zullen degenen zijn die weten hoe ze effectief moeten regeren als het systeem onder druk komt te staan.
Koppen van de week - Door Francisco Rodrigues
De crypto-industrie is de afgelopen week door het regelgevingssysteem blijven navigeren, heeft zijn weg gevonden naar de hypotheekmarkt, terwijl het schijnbaar ook werd tegengehouden om rendementen op stablecoin-saldi aan te bieden. Andere belangrijke ontwikkelingen vergroten het vertrouwen in de sector verder, zelfs als de prijzen dalen.
Stablecoin-opbrengst in crypto Clarity Act staat geen beloningen op saldi toe, de laatste tekst zegt: De nieuwste taal over stablecoin-opbrengst in de Clarity Act zou opbrengst verbieden voor het simpelweg aanhouden van een stablecoin en zou benaderingen beperken die deze op enigerlei wijze gelijkwaardig maken aan een bankdeposito. Britse politieke crypto-donaties verboden door de regering van Starmer: de Britse regering heeft een onmiddellijk moratorium ingesteld op crpyto-donaties aan politieke partijen vanwege de risico’s van verborgen buitenlandse financiering en zwakke traceerbaarheid. Coinbase, Fannie Mae brengen door crypto ondersteunde hypotheken aan huizenkopers: Coinbase werkt nu samen met het door Fannie Mae goedgekeurde hypotheekbedrijf Better Home & Finance Holdng Co. om houders van cryptocurrency in staat te stellen hun digitale activa te gebruiken als onderpand voor de aanbetaling bij het kopen van een huis. Tether huurt een 'Big Four'-firma in voor een volledige audit van USDT-reserves: Tether heeft een 'BigFour'-accountantskantoor ingehuurd om zijn eerste volledige accountant van de financiële overzichten uit te voeren. Het bedrijf heeft periodieke attesten gepubliceerd van de activa die zijn USDT stablecoin ondersteunen, maar is gestopt vóór een volledige audit. Bijna de helft van alle circulerende bitcoin staat onder water omdat langetermijnhouders met verlies verkopen: uit gegevens blijkt dat bijna de helft van alle bitcoin in omloop nu minder waard is dan waarvoor het werd gekocht, omdat de kapitaalstromen die de markt ondersteunen zijn omgedraaid. Perspectieven van experts
De nieuwe financiële orde: het TradFi-risico voor crypto bijwerken - Door Meredith Fitzpatrick, partner en hoofd van cryptocurrency, Forensic Risk Alliance
De convergentie van traditionele financiën en cryptocurrency is niet langer theoretische sci-fi – het is er. Duidelijkheid over de regelgeving in grote rechtsgebieden versnelt de institutionele toegang tot digitale activa, van het Europese Markets in Crypto-Assets (MiCA)-raamwerk tot het uitbreiden van het Amerikaanse wetgevingsmomentum met de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act. Voor financiële instellingen is de vraag niet langer óf ze zich met crypto moeten bezighouden, maar hoe ze dat veilig kunnen doen.
De cruciale misstap die veel instellingen maken, is het behandelen van crypto als een verlengstuk van bestaande producten. Dat is het niet. Crypto verandert fundamenteel de manier waarop het antiwitwasrisico (AML) moet worden beoordeeld, gemonitord en gecontroleerd.
In de kern introduceert blockchain drie bepalende kenmerken: onveranderlijkheid, pseudonimiteit en grenzeloze waardeoverdracht. Deze geven zowel een nieuwe vorm aan het risico op financiële criminaliteit als aan de instrumenten die nodig zijn om dit risico te beheersen.
De controle verschuift van rekeningen naar sleutels
Bij traditionele financiën worden activa beveiligd via gecentraliseerde systemen en omkeerbare transacties. In crypto berust de controle bij privésleutels. Wanneer instellingen bewaring aanbieden, wordt het AML-risico onlosmakelijk verbonden met het cyberveiligheidsrisico. Een gecompromitteerde sleutel is niet alleen een inbreuk; het is een onomkeerbare waardeoverdracht, die vaak niet meer te herstellen is. Dit vereist controles zoals autorisatie met meerdere handtekeningen, koude opslag, strikt toegangsbeheer en scheiding van portefeuilles – die allemaal buiten de traditionele AML-kaders vallen, maar van cruciaal belang zijn voor het beperken van risico’s.
Niet-bewaarportefeuilles betekenen dynamische risicobeoordelingen
Traditionele AML is sterk afhankelijk van de identiteit van de klant en statische risicoprofilering. In crypto faalt dit model. Klanten kunnen transacties uitvoeren via niet-bewaarbare portemonnees die buiten de institutionele onboarding-kaders bestaan, en illegale activiteiten verbergen zich vaak in transactiegedrag in plaats van in identiteit.
Als gevolg hiervan moet de risicobeoordeling evolueren van ‘wie de klant is’ naar ‘wat de portemonnee doet’. Dit vereist continue monitoring van de activiteiten in de keten, inclusief blootstelling aan tegenpartijen met een hoog risico, mixers en gedecentraliseerde protocollen. Risico wordt dynamisch, niet periodiek.
Financiële cryptocriminaliteit is structureel complexer
AandachtsgebiedTradFiCryptoKlantidentiteit Meestal door identificatie en verificatie met behulp van door de overheid uitgegeven identiteitsbewijzen, fysieke adressen en relevante databases (bijvoorbeeld kredietgeschiedenis). De meeste gecentraliseerde virtuele activadienstverleners (VASP's) hebben KYC/CDD/EDD-procedures zoals TradFi-instellingen. Er bestaan echter ‘niet-bewarende portemonnees’ (portefeuilles waarbij de gebruiker de controle over de privésleutel behoudt) buiten een gecentraliseerd orgaan dat KYC verzamelt. In dit geval kan on-chain-activiteit worden gebruikt bij het beoordelen van het risico van de klant. Risico-indicatoren Gebaseerd op factoren zoals werkgelegenheid, inkomen, geografie en transactiegeschiedenis met de instelling. Gebaseerd op portefeuillegedrag, leeftijd, tegenpartijen bij transacties, interacties met risicovolle diensten (bijv. mixers) en blootstelling aan bepaalde slimme contracten, niet-bewaarbare portemonnees of DeFi-platforms. Transactietransparantie Transactiegegevens zijn privé en toegankelijk via interne bankgegevens. Transacties op de keten zijn openbaar beschikbaar, waardoor geavanceerde analyses mogelijk zijn, maar alleen voor degenen die over de tools en expertise beschikken om deze te interpreteren. Dynamische risicomonitoring Risicoprofielen zijn meestal statisch of periodiek bijgewerkt. Risico's kunnen dynamisch veranderen met portemonnee-activiteit, gebaseerd op realtime blockchain-analyse en voortdurende monitoring. Ten slotte moeten instellingen investeren in nieuwe mogelijkheden. Vlotte kennis van blockchain-analyses voor transactiemonitoring en forensisch onderzoek zijn niet langer nichevaardigheden; het zijn kernfuncties van AML. De meeste organisaties hebben een
hybride model dat interne expertise combineert met externe specialisten.
Bij het witwassen van geld in cryptovaluta kunnen nieuwere technologieën betrokken zijn, zoals chain-hopping en het gebruik van privacybevorderende technologieën zoals mixers, die geen directe parallel kennen in de traditionele financiële wereld. Transacties kunnen binnen enkele minuten meerdere rechtsgebieden doorkruisen, waardoor oudere screeningsystemen onvoldoende zijn. Effectieve AML is nu afhankelijk van blockchain-intelligentie: het vermogen om fondsen te traceren, directe en indirecte blootstelling aan risicovolle partijen te identificeren en transactiepatronen in netwerken te interpreteren.
Deze verschuivingen vereisen een overeenkomstige evolutie in governance en risicobeheer. Bestuurders en risicocommissies moeten de risicobereidheid opnieuw definiëren om crypto-specifieke blootstellingen weer te geven. Instellingen moeten gespecialiseerde teams introduceren (bijvoorbeeld commissies voor de goedkeuring van digitale activa en klantenpanels met een hoog risico) om snel veranderende risico's te beheren.
Het allerbelangrijkste is dat de Enterprise-Wide Risk Assessment (EWRA) dynamisch moet worden. Statische, point-in-time beoordelingen zijn ontoereikend in een omgeving waarin risicoprofielen met één enkele transactie kunnen veranderen.
De onderstaande tabel illustreert hoe de risicobeoordeling van klanten moet evolueren:
Professionals op dit gebied moeten erkennen dat het naleven van cryptocurrency niet alleen het aanpassen van bestaande raamwerken inhoudt, maar ook een fundamenteel andere benadering van transactiemonitoring, due diligence en incidentonderzoek vereist. Succes vereist dat complianceteams de traditionele wettelijke vereisten en crypto-specifieke onderzoeksuitdagingen begrijpen. Instellingen die de adoptie van cryptovaluta met de juiste forensische nauwkeurigheid benaderen – door het te behandelen als een fundamentele compliance-transformatie in plaats van als een simpele producttoevoeging – zullen het best gepositioneerd zijn voor duurzaam succes.
Grafiek van de week
Maple-leningen stijgen boven de $1 miljard bij een recorduitgifte van $350 miljoen op één dag. De uitstaande leningen van Maple sprongen vorige week weer boven de $1 miljard, toen het protocol op één dag $350 miljoen aan leningen uitgaf. Nu het totale beheerd vermogen nu de $4,6 miljard overschrijdt, is er een verschil tussen de sterke fundamenten van het protocol en de bijbehorende prijsactie voor SYRUP-tokens. Deze groei blijft, ondanks de bredere marktomstandigheden, de veerkrachtige vraag naar institutionele leningen onder crypto-native bedrijven benadrukken.
Luisteren. Lezen. Horloge. Engage.Luister: Heb je het gehoord? De CoinDesk Data & Indices API biedt gegevens over digitale activa van institutionele kwaliteit, live gestreamd vanaf meer dan 300 beurzen en bestrijkt meer dan 300.000 valutaparen.Lees: In Crypto for Advisors analyseert Claudia M. Hernández hoe stablecoins zich hebben ontwikkeld tot voorbij volatiliteitsfixers en het fundamentele afwikkelingsmiddel zijn geworden voor mondiale tokenized markten en grensoverschrijdende betalingen. Vervolgens breekt Morva R. de stablecoin-regulering af. Kijk: ProShares Global Investment Strategist Simeon Hyman sluit zich aan bij CoinDesk's Public Keys op de New York Stock Exchange om het ‘valse verhaal’ aan te vechten dat crypto puur een risicomiddel is. Engage: Heb je al kaartjes gekocht voor Consensus Miami? De early bird-prijs eindigt vrijdag 10 april om 16.00 uur. EN. Bekijk de agenda en schrijf je vandaag nog in! Op zoek naar meer? Ontvang het laatste cryptonieuws van Coindesk.com en marktupdates van Coindesk.com/institutions.
Opmerking: de standpunten in deze kolom zijn die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs die van CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices of zijn eigenaren en aangesloten bedrijven.