Default
Door Remote - 11 Apr 2026
Zes weken oorlog hebben de markt voor bitcoin BTC$73.464,44 in twee kampen verdeeld. De institutionele kopers die blijven accumuleren, ongeacht de omstandigheden, en alle anderen die vertrekken.
Het resultaat is een markt die er aan de oppervlakte stabiel uitziet, waarbij Bitcoin een bereik van $65.000 tot $73.000 heeft door vijf weken van conflictkoppen, $600 miljoen liquidatiegebeurtenissen en de slechtste sentimentmetingen sinds de bearmarkt van 2022, maar zich daaronder vernauwt op manieren die van belang zijn voor wat er daarna komt.
Hier leest u wie aan elke kant staat en wat hun gedrag ons vertelt over waar de overtuiging feitelijk zit.
De gemandateerde kopers Drie entiteiten zijn momenteel verantwoordelijk voor bijna alle aanhoudende koopdruk op de bitcoin-markt, en ze kopen alle drie omdat hun bedrijfsmodel dit vereist en niet omdat ze een discretionaire prijsbeslissing hebben genomen.
Strategie is het meest zichtbaar geweest. Het bedrijf maakte zijn laatste aankoop op 5 april bekend, waarbij 4.871 BTC werd toegevoegd voor ongeveer $329,9 miljoen, tegen een gemiddelde van $67.718 per munt.
Het totale bezit bedraagt nu 766.970 BTC, verworven voor $58,02 miljard tegen een gemengde kostenbasis van $75.644. De positie staat tegen de huidige prijzen ongeveer 8% onder water, maar Strategy blijft onder het gemiddelde kopen, waardoor het break-evenpunt bij elke aankoop lager wordt.
Uit een CoinDesk-rapport van vorige week bleek dat de 30-daagse accumulatie van Strategy tot en met maart stabiel bleef op ongeveer 44.000 BTC.
Het STRC-voorkeursaandelenproduct van Strategy zorgde rond de recente ex-dividenddatum voor honderden miljoenen aan nieuwe instroom, wat het kapitaal verschafte voor verdere accumulatie. Zolang de belangstelling van beleggers voor dat rendementsproduct blijft bestaan, blijft Strategie kopen. Als de STRC-instroom langzaam is, geldt dat ook voor het bod.
Ondertussen absorbeerden Amerikaanse spot bitcoin ETF's ongeveer 50.000 BTC in de voortschrijdende periode van 30 dagen van maart, het hoogste maandelijkse tempo sinds oktober 2025.
Maar de bredere ETF-sectorgegevens die wekelijks worden bijgehouden, vertellen een minder bullish verhaal. CoinShares rapporteerde vorige week slechts $22 miljoen aan ETF-instromen op de Amerikaanse spotmarkt, van de $107 miljoen aan totale bitcoin ETP-stromen wereldwijd. Ondertussen kwamen de meeste stromen uit één land: in Zwitserland genoteerde producten brachten alleen al $157 miljoen binnen, goed voor 70% van de wereldwijde ETP-instroom van $224 miljoen.
Het institutionele kanaal is open, maar de stroom is zeer geconcentreerd en vertraagt wekelijks.
Ondertussen vertegenwoordigt Bitmine Immersion Technologies, hoewel het in de eerste plaats een etherspel is, dezelfde structurele dynamiek aan de ETH-kant.
Het bedrijf kocht vorige week 71.252 ETH, de grootste aankoop in één week sinds december 2025, en bezit nu 4,8 miljoen tokens ter waarde van ongeveer $10 miljard.
Voorzitter Tom Lee noemde deze week het dieptepunt van de aandelenmarkt, terwijl zijn bedrijf actief honderden miljoenen uitgaf aan het vergaren van de activa waarover hij publiekelijk sprak.
De discretionaire verkopers Iedereen met een keuze rent naar de uitgang.
Walvissen met 1.000 tot 10.000 BTC zijn van de grootste kopers op de markt veranderd in de grootste verkopers. De eenjarige verandering in walvisbezit is verschoven van ruwweg positieve 200.000 BTC op de piek van de bullmarkt in 2024 naar negatieve 188.000 BTC, een omkering van bijna 400.000 BTC die CryptoQuant omschreef als een van de meest agressieve distributiecycli voor grote houders ooit. Het voortschrijdend gemiddelde over 365 dagen blijft dalen, wat bevestigt dat de verkopen eerder structureel zijn dan reactief op welke gebeurtenis dan ook.
Houders uit het middensegment, portemonnees met 100 tot 1.000 BTC, zijn technisch gezien nog steeds aan het accumuleren, maar het tempo is sinds oktober 2025 met meer dan 60% gedaald, van bijna 1 miljoen BTC aan jaarlijkse toevoegingen tot 429.000. Ze zijn nog niet overgegaan op verkopen, maar het traject wijst in die richting.
Beursgenoteerde bitcoin-mijnwerkers liquideren de schatkist. Riot Platforms, MARA Holdings en Genius Group maakten eerder deze maand bekend dat ze in één week meer dan 19.000 BTC uit hun staatsobligaties hadden verkocht.
Sommigen worden geconfronteerd met operationele spanningen, waarbij bitcoin bijna $70.000 waard is, moeilijkheden op recordniveaus en stijgende energiekosten. Bedrijven als Core Scientific, Iris Energy en Hut 8 verplaatsen hun capaciteit naar AI-hosting, waarbij gecontracteerde inkomsten de volatiliteit van mijnbouwinkomsten vervangen.
Bhutan, de enige soevereine natie die een bitcoinpositie heeft opgebouwd via zijn eigen door waterkracht ondersteunde mijnbouwoperatie, heeft sinds oktober 2024 70% van zijn bezit verkocht, van ongeveer 13.000 BTC naar 3.954. Het koninkrijk verplaatste deze week nog eens 319,7 BTC naar aan de beurs gekoppelde portemonnees. De laatste mijnbouwinstroom van meer dan $100.000 werd meer dan een jaar geleden geregistreerd, wat erop wijst dat de operatie mogelijk volledig is gestopt. Strategie koopt nu in een gemiddelde week meer bitcoin dan Bhutan nog over heeft.
De sentimentskloof De kloof tussen wat gemandateerde kopers doen en wat de rest van de markt voelt, is historisch gezien ongebruikelijk.
De Fear and Greed Index bleef ruim een maand hangen tussen 8 en 14, de meest aanhoudende periode in extreem angstgebied sinds de bodem van 2022. Pas deze week steeg het cijfer uit enkele cijfers nadat het staakt-het-vuren was aangekondigd.
Gegevens van Santiment lieten afgelopen weekend vijf bearish posts op sociale media zien tegenover elke vier bullish berichten, de meest negatieve scheefheid sinds het begin van de oorlog.
Maar ondanks dat alles kochten ETF’s 50.000 BTC per maand, Strategy kocht er 44.000, en bitcoin brak nooit onder de $65.000. De bodem bleef gehandhaafd omdat de gemandateerde kopers absorbeerden wat de discretionaire verkopers dumpten. De vraag is of die opname duurzaam is.
Wat het staakt-het-vuren veranderde en wat niet. De aankondiging van het staakt-het-vuren op dinsdag zorgde voor de scherpste eendaagse rally in meer dan een maand, waarbij bitcoin boven de $72.000 steeg en $427 miljoen aan shorts werd geliquideerd. De open rente in BTC- en ETH-perpetuals groeit in 24 uur met respectievelijk $2,1 miljard en $2,2 miljard, terwijl de in munten luidende OI ook stijgt, wat netto nieuwe longposities bevestigt in plaats van alleen maar korte liquidaties.
De Coinbase Premium werd voor het eerst sinds het hoogste punt ooit in oktober positief voor zowel bitcoin als ether, waarmee maanden van aanhoudend negatieve cijfers werden omgedraaid. Als dit stand houdt, is dat het eerste teken van een echte hernieuwde betrokkenheid van Amerikaanse kopers sinds het begin van de oorlog.
Maar het staakt-het-vuren heeft de onderliggende structurele dynamiek niet veranderd. Of er sprake zal zijn van een trendomkering hangt af van de vraag of het twee weken durende bestand permanent wordt, en of de institutionele stromen die tijdens de oorlog de boventoon voerden het plafond van $73.000 kunnen doorbreken, dat elke rally sinds eind februari heeft verworpen.
Concluderend blijkt uit alle gegevens dat de kopersbasis van bitcoin al maanden kleiner wordt.
Het aantal entiteiten die aanhoudende koopdruk bieden, kan op één hand worden geteld. Strategie, ETF's en, in mindere mate, het nieuwe kanaal van Morgan Stanley. Alle anderen verkopen, vertragen of vertrekken.
Het resultaat is een markt die er aan de oppervlakte stabiel uitziet, waarbij Bitcoin een bereik van $65.000 tot $73.000 heeft door vijf weken van conflictkoppen, $600 miljoen liquidatiegebeurtenissen en de slechtste sentimentmetingen sinds de bearmarkt van 2022, maar zich daaronder vernauwt op manieren die van belang zijn voor wat er daarna komt.
Hier leest u wie aan elke kant staat en wat hun gedrag ons vertelt over waar de overtuiging feitelijk zit.
De gemandateerde kopers Drie entiteiten zijn momenteel verantwoordelijk voor bijna alle aanhoudende koopdruk op de bitcoin-markt, en ze kopen alle drie omdat hun bedrijfsmodel dit vereist en niet omdat ze een discretionaire prijsbeslissing hebben genomen.
Strategie is het meest zichtbaar geweest. Het bedrijf maakte zijn laatste aankoop op 5 april bekend, waarbij 4.871 BTC werd toegevoegd voor ongeveer $329,9 miljoen, tegen een gemiddelde van $67.718 per munt.
Het totale bezit bedraagt nu 766.970 BTC, verworven voor $58,02 miljard tegen een gemengde kostenbasis van $75.644. De positie staat tegen de huidige prijzen ongeveer 8% onder water, maar Strategy blijft onder het gemiddelde kopen, waardoor het break-evenpunt bij elke aankoop lager wordt.
Uit een CoinDesk-rapport van vorige week bleek dat de 30-daagse accumulatie van Strategy tot en met maart stabiel bleef op ongeveer 44.000 BTC.
Het STRC-voorkeursaandelenproduct van Strategy zorgde rond de recente ex-dividenddatum voor honderden miljoenen aan nieuwe instroom, wat het kapitaal verschafte voor verdere accumulatie. Zolang de belangstelling van beleggers voor dat rendementsproduct blijft bestaan, blijft Strategie kopen. Als de STRC-instroom langzaam is, geldt dat ook voor het bod.
Ondertussen absorbeerden Amerikaanse spot bitcoin ETF's ongeveer 50.000 BTC in de voortschrijdende periode van 30 dagen van maart, het hoogste maandelijkse tempo sinds oktober 2025.
Maar de bredere ETF-sectorgegevens die wekelijks worden bijgehouden, vertellen een minder bullish verhaal. CoinShares rapporteerde vorige week slechts $22 miljoen aan ETF-instromen op de Amerikaanse spotmarkt, van de $107 miljoen aan totale bitcoin ETP-stromen wereldwijd. Ondertussen kwamen de meeste stromen uit één land: in Zwitserland genoteerde producten brachten alleen al $157 miljoen binnen, goed voor 70% van de wereldwijde ETP-instroom van $224 miljoen.
Het institutionele kanaal is open, maar de stroom is zeer geconcentreerd en vertraagt wekelijks.
Ondertussen vertegenwoordigt Bitmine Immersion Technologies, hoewel het in de eerste plaats een etherspel is, dezelfde structurele dynamiek aan de ETH-kant.
Het bedrijf kocht vorige week 71.252 ETH, de grootste aankoop in één week sinds december 2025, en bezit nu 4,8 miljoen tokens ter waarde van ongeveer $10 miljard.
Voorzitter Tom Lee noemde deze week het dieptepunt van de aandelenmarkt, terwijl zijn bedrijf actief honderden miljoenen uitgaf aan het vergaren van de activa waarover hij publiekelijk sprak.
De discretionaire verkopers Iedereen met een keuze rent naar de uitgang.
Walvissen met 1.000 tot 10.000 BTC zijn van de grootste kopers op de markt veranderd in de grootste verkopers. De eenjarige verandering in walvisbezit is verschoven van ruwweg positieve 200.000 BTC op de piek van de bullmarkt in 2024 naar negatieve 188.000 BTC, een omkering van bijna 400.000 BTC die CryptoQuant omschreef als een van de meest agressieve distributiecycli voor grote houders ooit. Het voortschrijdend gemiddelde over 365 dagen blijft dalen, wat bevestigt dat de verkopen eerder structureel zijn dan reactief op welke gebeurtenis dan ook.
Houders uit het middensegment, portemonnees met 100 tot 1.000 BTC, zijn technisch gezien nog steeds aan het accumuleren, maar het tempo is sinds oktober 2025 met meer dan 60% gedaald, van bijna 1 miljoen BTC aan jaarlijkse toevoegingen tot 429.000. Ze zijn nog niet overgegaan op verkopen, maar het traject wijst in die richting.
Beursgenoteerde bitcoin-mijnwerkers liquideren de schatkist. Riot Platforms, MARA Holdings en Genius Group maakten eerder deze maand bekend dat ze in één week meer dan 19.000 BTC uit hun staatsobligaties hadden verkocht.
Sommigen worden geconfronteerd met operationele spanningen, waarbij bitcoin bijna $70.000 waard is, moeilijkheden op recordniveaus en stijgende energiekosten. Bedrijven als Core Scientific, Iris Energy en Hut 8 verplaatsen hun capaciteit naar AI-hosting, waarbij gecontracteerde inkomsten de volatiliteit van mijnbouwinkomsten vervangen.
Bhutan, de enige soevereine natie die een bitcoinpositie heeft opgebouwd via zijn eigen door waterkracht ondersteunde mijnbouwoperatie, heeft sinds oktober 2024 70% van zijn bezit verkocht, van ongeveer 13.000 BTC naar 3.954. Het koninkrijk verplaatste deze week nog eens 319,7 BTC naar aan de beurs gekoppelde portemonnees. De laatste mijnbouwinstroom van meer dan $100.000 werd meer dan een jaar geleden geregistreerd, wat erop wijst dat de operatie mogelijk volledig is gestopt. Strategie koopt nu in een gemiddelde week meer bitcoin dan Bhutan nog over heeft.
De sentimentskloof De kloof tussen wat gemandateerde kopers doen en wat de rest van de markt voelt, is historisch gezien ongebruikelijk.
De Fear and Greed Index bleef ruim een maand hangen tussen 8 en 14, de meest aanhoudende periode in extreem angstgebied sinds de bodem van 2022. Pas deze week steeg het cijfer uit enkele cijfers nadat het staakt-het-vuren was aangekondigd.
Gegevens van Santiment lieten afgelopen weekend vijf bearish posts op sociale media zien tegenover elke vier bullish berichten, de meest negatieve scheefheid sinds het begin van de oorlog.
Maar ondanks dat alles kochten ETF’s 50.000 BTC per maand, Strategy kocht er 44.000, en bitcoin brak nooit onder de $65.000. De bodem bleef gehandhaafd omdat de gemandateerde kopers absorbeerden wat de discretionaire verkopers dumpten. De vraag is of die opname duurzaam is.
Wat het staakt-het-vuren veranderde en wat niet. De aankondiging van het staakt-het-vuren op dinsdag zorgde voor de scherpste eendaagse rally in meer dan een maand, waarbij bitcoin boven de $72.000 steeg en $427 miljoen aan shorts werd geliquideerd. De open rente in BTC- en ETH-perpetuals groeit in 24 uur met respectievelijk $2,1 miljard en $2,2 miljard, terwijl de in munten luidende OI ook stijgt, wat netto nieuwe longposities bevestigt in plaats van alleen maar korte liquidaties.
De Coinbase Premium werd voor het eerst sinds het hoogste punt ooit in oktober positief voor zowel bitcoin als ether, waarmee maanden van aanhoudend negatieve cijfers werden omgedraaid. Als dit stand houdt, is dat het eerste teken van een echte hernieuwde betrokkenheid van Amerikaanse kopers sinds het begin van de oorlog.
Maar het staakt-het-vuren heeft de onderliggende structurele dynamiek niet veranderd. Of er sprake zal zijn van een trendomkering hangt af van de vraag of het twee weken durende bestand permanent wordt, en of de institutionele stromen die tijdens de oorlog de boventoon voerden het plafond van $73.000 kunnen doorbreken, dat elke rally sinds eind februari heeft verworpen.
Concluderend blijkt uit alle gegevens dat de kopersbasis van bitcoin al maanden kleiner wordt.
Het aantal entiteiten die aanhoudende koopdruk bieden, kan op één hand worden geteld. Strategie, ETF's en, in mindere mate, het nieuwe kanaal van Morgan Stanley. Alle anderen verkopen, vertragen of vertrekken.