Default
Door Remote - 16 Apr 2026
In de nieuwsbrief van vandaag neemt Marcin Kazmierczak van Redstone ons mee door de evolutie van tokenisatie terwijl deze zich ontwikkelt van ‘concept naar toewijzing’.
Vervolgens beantwoordt Kieran Mitha in ‘Ask an Expert’ vragen van investeerders over tokenized investeringen.
- Sarah Morton
Waar tokenized assets vandaag de dag zijn Tokenization gaat van concept naar toewijzing. Wat nu van belang is, is hoe deze activa in portefeuilles passen en wat ze daadwerkelijk mogelijk maken.
Uw klanten horen en vragen al over tokenized assets, en die trend zal alleen maar versnellen.
In de afgelopen 18 maanden hebben bedrijven als BlackRock, Franklin Templeton en Fidelity Investments echte producten op de blockchain gelanceerd, waaronder staatsfondsen en particuliere kredietstrategieën. Beleggers merken dit op. De cijfers stijgen, het nieuws is gemakkelijk te volgen en het basisidee is simpel: obligaties, particuliere kredieten en geldmarktfondsen zijn nu online beschikbaar, zonder traditionele tussenpersonen, en de afwikkeling wordt sneller ordes van grootte.
Die samenvatting klopt grotendeels, maar vertelt niet het hele verhaal.
De technologie om tokens te maken is nooit de grootste uitdaging geweest. De echte test komt later, met beslissingen over compliance, identiteit, overdrachtsregels, sancties en levenscyclusbeheer. Dit zijn de gebieden waar de meeste projecten vertragen en waar de markt zich nu ontwikkelt.
Vorige maand bracht het onderzoeksteam van RedStone het Tokenization & RWA Standards Report 2026 uit, waarin wordt onderzocht hoe deze systemen daadwerkelijk worden gebouwd.
De compliancevraag is een architectuurvraagVoor uitgevende instellingen is de belangrijkste keuze niet welke blockchain ze gaan gebruiken, maar waar ze de complianceregels plaatsen.
Naleving kan rechtstreeks in het token worden ingebouwd en bij elke overdracht worden afgedwongen door slimme contracten. Het kan ook buiten het token worden beheerd met behulp van tools zoals whitelisting. Een andere optie is het afdwingen van compliance op netwerkniveau, waarbij de blockchain zelf bepaalt welke transacties zijn toegestaan.
Elke methode lost één probleem op, maar creëert een ander probleem.
Identiteitsverificatiestructuren voor tokenized assets, bron: Tokenization Standards Report
Door nalevingsregels in het token te plaatsen, krijgt u exacte controle, maar wordt het systeem minder flexibel. Voor het bijwerken van een sanctielijst of -regel kan bijvoorbeeld een upgrade van het contract nodig zijn, waardoor een eenvoudige beleidswijziging een technische taak wordt. Het beheren van compliance buiten het token maakt de zaken flexibeler, maar het betekent wel dat je moet vertrouwen op tussenpersonen en activa bloot kan leggen als ze hun oorspronkelijke omgeving verlaten. Het afdwingen van regels op netwerkniveau maakt het ontwerpen van tokens eenvoudiger, maar beperkt hoe gemakkelijk de activa naar andere ketens en systemen kunnen worden verplaatst.
Voor adviseurs is dit geen abstracte ontwerpkeuze. Het heeft rechtstreeks invloed op hoe een asset zich gedraagt. Het bepaalt of het zich over ketens heen kan bewegen, kan integreren met toonaangevende gedecentraliseerde financieringsprotocollen (DeFi), zoals Morpho of Aave, en kan dienen als onderpand in een kredietstrategie. Twee tokenized fondsen met identieke onderliggende activa kunnen zich heel verschillend gedragen, afhankelijk van deze enkele architecturale beslissing.
Institutioneel kapitaal beweegt zich al in de keten. De overgang van theorie naar praktijk is het duidelijkst zichtbaar in de manier waarop tokenized assets worden gebruikt op de kredietmarkten.
Deposito's van tokenized real-world activa in de DeFi-leenprotocollen hebben de $840 miljoen overschreden. Een groot deel van deze activiteit volgt een bekende structuur: een investeerder plaatst een tokenized asset als onderpand, leent ertegen en herschikt het geleende kapitaal, vaak weer in hetzelfde asset. De mechanismen zijn nieuw, maar de logica niet. Het is een programmatische versie van dezelfde kapitaalefficiëntiestrategieën die al lang in de traditionele financiële wereld worden gebruikt, maar nu worden uitgevoerd zonder prime broker – sneller, goedkoper en met minder wrijving.
De manier waarop beleggers deze activa toewijzen weerspiegelt steeds meer bredere markttrends.
Volgens één belangrijk protocol daalde de blootstelling aan tokenized Treasuries scherp, terwijl de tokenized goudallocaties in dezelfde periode verschillende keren toenamen, waardoor veranderingen in de renteverwachtingen met opmerkelijke precisie werden gevolgd. Het is de beste showcase van hoe professioneel kapitaal reageert op macrosignalen via on-chain infrastructuur.
Voor adviseurs herkadert dit de rol van tokenized assets. Het zijn niet simpelweg wikkels om bestaande producten heen. In de juiste structuur worden ze productief onderpand, dat in staat is om extra rendement te genereren en deel te nemen aan bredere strategieën, terwijl ze in de portefeuille blijven.
Kredietrisico wordt steeds explicieter Nu deze activa overgaan in kredietverlenings- en gestructureerde strategieën, evolueert het kredietrisico naast specifieke DeFi-strategieën, zoals looping. Opkomende DeFi-risicobeoordelingskaders zoals Credora introduceren een continue risicobeoordeling binnen de keten, waardoor een niveau van transparantie ontstaat dat traditionele markten zelden bieden.
Voor adviseurs verschuift hierdoor de vraag van wat het asset vertegenwoordigt naar hoe het zich gedraagt onder stress en welke risico’s het met zich meebrengt. Eenvoudig te begrijpen ratings op een bekende schaal van A+ tot D vergemakkelijken de creatie van een voor risico gecorrigeerde portefeuille, waardoor steeds meer geïnteresseerde partijen worden aangetrokken.
Wat onopgelost blijft Er blijven enkele structurele hiaten bestaan. Bedrijfsactiviteiten zijn nog steeds sterk afhankelijk van processen buiten de keten, en illiquide activa zoals particulier krediet en onroerend goed zijn nog niet volledig compatibel met de DeFi-normen.
Totdat deze stukken zijn opgelost, zal de tokenisatie ongelijkmatig blijven schalen, waarbij de meest complexe activa achterblijven bij de eenvoudigste. De positieve kant? Makers van tokenisatieframeworks zijn zich terdege bewust van die beperking, en snel genoeg zouden we oplossingen moeten zien om die kloof te dichten.
Benaderingen voor het screenen van sancties in tokenized assets, bron: Tokenization Standards Report
- Marcin Kazmierczak, mede-oprichter, Redstone
Ask an ExpertQ:As tokenization moves from pilot programs into live financial infrastructure, what needs to happen for it to become a standard layer in global capital markets?
Tokenisatie wordt standaard wanneer het integreert in bestaande financiële systemen in plaats van ermee te concurreren. De prioriteit ligt bij interoperabiliteit tussen blockchains, bewaarders en traditionele marktinfrastructuur, zodat activa naadloos tussen platforms kunnen bewegen.
Duidelijkheid van de regelgeving is net zo belangrijk. Instellingen hebben vertrouwen nodig in eigendomsrechten, de finaliteit van de schikking en compliance-kaders voordat ze aanzienlijk kapitaal kunnen toewijzen. We zien al een vroege tractie, maar schaalgrootte zal komen wanneer tokenized assets de efficiëntie, liquiditeit en betrouwbaarheid van traditionele effecten evenaren of overtreffen. Op dat moment zal tokenisatie niet als innovatie worden beschouwd. Het zal eenvoudigweg de infrastructuur zijn die ten grondslag ligt aan de moderne markten.
Vraag: Wat zijn tegenwoordig de meest over het hoofd geziene risico’s of misvattingen rond tokenized assets?
Een van de grootste misvattingen is dat tokenisatie automatisch liquiditeit creëert. Dat is niet het geval. Het maakt activa eenvoudigweg gemakkelijker toegankelijk. Neem onroerend goed als voorbeeld. Je kunt een eigendom tokeniseren en het in duizenden aandelen verdelen, maar als er geen actieve kopers en verkopers zijn, zullen die aandelen nog steeds moeilijk verhandelbaar zijn.
Een andere uitdaging is hoe vroeg de markt nog is. Verschillende platforms bouwen hun eigen ecosystemen, wat kan leiden tot gefragmenteerde liquiditeit in plaats van tot één verenigde markt.
De technologie ontwikkelt zich snel, maar de infrastructuur, de regelgeving en de participatie van investeerders zijn nog steeds bezig met een inhaalslag. In die kloof tussen wat mogelijk is en wat praktisch is, schuilt momenteel het grootste risico.
Vraag: Opent tokenisatie voor particuliere beleggers de deur naar nieuwe soorten beleggingen, en zou dat een katalysator kunnen zijn om jongere generaties op de markt te brengen?
Tokenisatie komt naar voren nu jongere generaties overstappen naar carrières met hogere inkomens en een actievere rol gaan spelen in het beheer van hun vermogen. Omdat ik zelf ben opgegroeid door snelle technologische veranderingen, verwacht deze groep uiteraard dat financiële systemen zich op dezelfde manier zullen ontwikkelen als al het andere in hun leven.
Deze mentaliteit zorgt voor een grotere bereidheid om activaklassen te verkennen die verder gaan dan traditionele aandelen en obligaties. Tokenisatie kan toegang bieden tot gebieden zoals particuliere markten en onroerend goed, terwijl het een meer digitale en flexibele investeringservaring biedt.
Het gaat niet alleen om nieuwe kansen, het gaat om afstemming. Naarmate de financiële sector moderniseert, begint deze de snelheid, transparantie en toegankelijkheid te weerspiegelen waaraan jongere beleggers gewend zijn. Deze verschuiving zal waarschijnlijk een betekenisvolle rol spelen bij het aantrekken van een nieuwe generatie om te investeren.
- Kieran Mitha, marketingcoördinator
Blijf lezenMorgan Stanley CFO zegt dat tokenisatie de volgende grote stap is voor zijn vermogensactiviteiten, nu het bedrijf dieper ingaat op digitale activa. Goldman Sachs dient een aanvraag in voor bitcoin-inkomsten-ETF in crypto-push terwijl de bank dieper in crypto gaat. Tether introduceert een crypto-portemonnee om stablecoin- en bitcoin-betalingen rechtstreeks naar gebruikers te brengen.
Vervolgens beantwoordt Kieran Mitha in ‘Ask an Expert’ vragen van investeerders over tokenized investeringen.
- Sarah Morton
Waar tokenized assets vandaag de dag zijn Tokenization gaat van concept naar toewijzing. Wat nu van belang is, is hoe deze activa in portefeuilles passen en wat ze daadwerkelijk mogelijk maken.
Uw klanten horen en vragen al over tokenized assets, en die trend zal alleen maar versnellen.
In de afgelopen 18 maanden hebben bedrijven als BlackRock, Franklin Templeton en Fidelity Investments echte producten op de blockchain gelanceerd, waaronder staatsfondsen en particuliere kredietstrategieën. Beleggers merken dit op. De cijfers stijgen, het nieuws is gemakkelijk te volgen en het basisidee is simpel: obligaties, particuliere kredieten en geldmarktfondsen zijn nu online beschikbaar, zonder traditionele tussenpersonen, en de afwikkeling wordt sneller ordes van grootte.
Die samenvatting klopt grotendeels, maar vertelt niet het hele verhaal.
De technologie om tokens te maken is nooit de grootste uitdaging geweest. De echte test komt later, met beslissingen over compliance, identiteit, overdrachtsregels, sancties en levenscyclusbeheer. Dit zijn de gebieden waar de meeste projecten vertragen en waar de markt zich nu ontwikkelt.
Vorige maand bracht het onderzoeksteam van RedStone het Tokenization & RWA Standards Report 2026 uit, waarin wordt onderzocht hoe deze systemen daadwerkelijk worden gebouwd.
De compliancevraag is een architectuurvraagVoor uitgevende instellingen is de belangrijkste keuze niet welke blockchain ze gaan gebruiken, maar waar ze de complianceregels plaatsen.
Naleving kan rechtstreeks in het token worden ingebouwd en bij elke overdracht worden afgedwongen door slimme contracten. Het kan ook buiten het token worden beheerd met behulp van tools zoals whitelisting. Een andere optie is het afdwingen van compliance op netwerkniveau, waarbij de blockchain zelf bepaalt welke transacties zijn toegestaan.
Elke methode lost één probleem op, maar creëert een ander probleem.
Identiteitsverificatiestructuren voor tokenized assets, bron: Tokenization Standards Report
Door nalevingsregels in het token te plaatsen, krijgt u exacte controle, maar wordt het systeem minder flexibel. Voor het bijwerken van een sanctielijst of -regel kan bijvoorbeeld een upgrade van het contract nodig zijn, waardoor een eenvoudige beleidswijziging een technische taak wordt. Het beheren van compliance buiten het token maakt de zaken flexibeler, maar het betekent wel dat je moet vertrouwen op tussenpersonen en activa bloot kan leggen als ze hun oorspronkelijke omgeving verlaten. Het afdwingen van regels op netwerkniveau maakt het ontwerpen van tokens eenvoudiger, maar beperkt hoe gemakkelijk de activa naar andere ketens en systemen kunnen worden verplaatst.
Voor adviseurs is dit geen abstracte ontwerpkeuze. Het heeft rechtstreeks invloed op hoe een asset zich gedraagt. Het bepaalt of het zich over ketens heen kan bewegen, kan integreren met toonaangevende gedecentraliseerde financieringsprotocollen (DeFi), zoals Morpho of Aave, en kan dienen als onderpand in een kredietstrategie. Twee tokenized fondsen met identieke onderliggende activa kunnen zich heel verschillend gedragen, afhankelijk van deze enkele architecturale beslissing.
Institutioneel kapitaal beweegt zich al in de keten. De overgang van theorie naar praktijk is het duidelijkst zichtbaar in de manier waarop tokenized assets worden gebruikt op de kredietmarkten.
Deposito's van tokenized real-world activa in de DeFi-leenprotocollen hebben de $840 miljoen overschreden. Een groot deel van deze activiteit volgt een bekende structuur: een investeerder plaatst een tokenized asset als onderpand, leent ertegen en herschikt het geleende kapitaal, vaak weer in hetzelfde asset. De mechanismen zijn nieuw, maar de logica niet. Het is een programmatische versie van dezelfde kapitaalefficiëntiestrategieën die al lang in de traditionele financiële wereld worden gebruikt, maar nu worden uitgevoerd zonder prime broker – sneller, goedkoper en met minder wrijving.
De manier waarop beleggers deze activa toewijzen weerspiegelt steeds meer bredere markttrends.
Volgens één belangrijk protocol daalde de blootstelling aan tokenized Treasuries scherp, terwijl de tokenized goudallocaties in dezelfde periode verschillende keren toenamen, waardoor veranderingen in de renteverwachtingen met opmerkelijke precisie werden gevolgd. Het is de beste showcase van hoe professioneel kapitaal reageert op macrosignalen via on-chain infrastructuur.
Voor adviseurs herkadert dit de rol van tokenized assets. Het zijn niet simpelweg wikkels om bestaande producten heen. In de juiste structuur worden ze productief onderpand, dat in staat is om extra rendement te genereren en deel te nemen aan bredere strategieën, terwijl ze in de portefeuille blijven.
Kredietrisico wordt steeds explicieter Nu deze activa overgaan in kredietverlenings- en gestructureerde strategieën, evolueert het kredietrisico naast specifieke DeFi-strategieën, zoals looping. Opkomende DeFi-risicobeoordelingskaders zoals Credora introduceren een continue risicobeoordeling binnen de keten, waardoor een niveau van transparantie ontstaat dat traditionele markten zelden bieden.
Voor adviseurs verschuift hierdoor de vraag van wat het asset vertegenwoordigt naar hoe het zich gedraagt onder stress en welke risico’s het met zich meebrengt. Eenvoudig te begrijpen ratings op een bekende schaal van A+ tot D vergemakkelijken de creatie van een voor risico gecorrigeerde portefeuille, waardoor steeds meer geïnteresseerde partijen worden aangetrokken.
Wat onopgelost blijft Er blijven enkele structurele hiaten bestaan. Bedrijfsactiviteiten zijn nog steeds sterk afhankelijk van processen buiten de keten, en illiquide activa zoals particulier krediet en onroerend goed zijn nog niet volledig compatibel met de DeFi-normen.
Totdat deze stukken zijn opgelost, zal de tokenisatie ongelijkmatig blijven schalen, waarbij de meest complexe activa achterblijven bij de eenvoudigste. De positieve kant? Makers van tokenisatieframeworks zijn zich terdege bewust van die beperking, en snel genoeg zouden we oplossingen moeten zien om die kloof te dichten.
Benaderingen voor het screenen van sancties in tokenized assets, bron: Tokenization Standards Report
- Marcin Kazmierczak, mede-oprichter, Redstone
Ask an ExpertQ:As tokenization moves from pilot programs into live financial infrastructure, what needs to happen for it to become a standard layer in global capital markets?
Tokenisatie wordt standaard wanneer het integreert in bestaande financiële systemen in plaats van ermee te concurreren. De prioriteit ligt bij interoperabiliteit tussen blockchains, bewaarders en traditionele marktinfrastructuur, zodat activa naadloos tussen platforms kunnen bewegen.
Duidelijkheid van de regelgeving is net zo belangrijk. Instellingen hebben vertrouwen nodig in eigendomsrechten, de finaliteit van de schikking en compliance-kaders voordat ze aanzienlijk kapitaal kunnen toewijzen. We zien al een vroege tractie, maar schaalgrootte zal komen wanneer tokenized assets de efficiëntie, liquiditeit en betrouwbaarheid van traditionele effecten evenaren of overtreffen. Op dat moment zal tokenisatie niet als innovatie worden beschouwd. Het zal eenvoudigweg de infrastructuur zijn die ten grondslag ligt aan de moderne markten.
Vraag: Wat zijn tegenwoordig de meest over het hoofd geziene risico’s of misvattingen rond tokenized assets?
Een van de grootste misvattingen is dat tokenisatie automatisch liquiditeit creëert. Dat is niet het geval. Het maakt activa eenvoudigweg gemakkelijker toegankelijk. Neem onroerend goed als voorbeeld. Je kunt een eigendom tokeniseren en het in duizenden aandelen verdelen, maar als er geen actieve kopers en verkopers zijn, zullen die aandelen nog steeds moeilijk verhandelbaar zijn.
Een andere uitdaging is hoe vroeg de markt nog is. Verschillende platforms bouwen hun eigen ecosystemen, wat kan leiden tot gefragmenteerde liquiditeit in plaats van tot één verenigde markt.
De technologie ontwikkelt zich snel, maar de infrastructuur, de regelgeving en de participatie van investeerders zijn nog steeds bezig met een inhaalslag. In die kloof tussen wat mogelijk is en wat praktisch is, schuilt momenteel het grootste risico.
Vraag: Opent tokenisatie voor particuliere beleggers de deur naar nieuwe soorten beleggingen, en zou dat een katalysator kunnen zijn om jongere generaties op de markt te brengen?
Tokenisatie komt naar voren nu jongere generaties overstappen naar carrières met hogere inkomens en een actievere rol gaan spelen in het beheer van hun vermogen. Omdat ik zelf ben opgegroeid door snelle technologische veranderingen, verwacht deze groep uiteraard dat financiële systemen zich op dezelfde manier zullen ontwikkelen als al het andere in hun leven.
Deze mentaliteit zorgt voor een grotere bereidheid om activaklassen te verkennen die verder gaan dan traditionele aandelen en obligaties. Tokenisatie kan toegang bieden tot gebieden zoals particuliere markten en onroerend goed, terwijl het een meer digitale en flexibele investeringservaring biedt.
Het gaat niet alleen om nieuwe kansen, het gaat om afstemming. Naarmate de financiële sector moderniseert, begint deze de snelheid, transparantie en toegankelijkheid te weerspiegelen waaraan jongere beleggers gewend zijn. Deze verschuiving zal waarschijnlijk een betekenisvolle rol spelen bij het aantrekken van een nieuwe generatie om te investeren.
- Kieran Mitha, marketingcoördinator
Blijf lezenMorgan Stanley CFO zegt dat tokenisatie de volgende grote stap is voor zijn vermogensactiviteiten, nu het bedrijf dieper ingaat op digitale activa. Goldman Sachs dient een aanvraag in voor bitcoin-inkomsten-ETF in crypto-push terwijl de bank dieper in crypto gaat. Tether introduceert een crypto-portemonnee om stablecoin- en bitcoin-betalingen rechtstreeks naar gebruikers te brengen.