Default
Door Remote - 24 Apr 2026
Iemand koopt voor 2,1 miljard dollar aan bitcoin via ETF's. Iemand anders gebruikt dat bod om eruit te komen.
Amerikaanse spot bitcoin ETF's hebben nu acht opeenvolgende dagen van instroom geregistreerd van in totaal $2,10 miljard tot en met 23 april, per SoSoValue. Dat is de langste reeks sinds de negendaagse run van oktober 2025, die Bitcoin naar het hoogste punt ooit van $126.000 bracht. Alleen al 23 april bracht $223,21 miljoen op, waarbij IBIT van BlackRock ruwweg 75% van de stijging deed met $167,49 miljoen en Fidelity's FBTC de enige betekenisvolle uitstroom van $16,93 miljoen.
Bitcoin is in de afgelopen periode gestegen van $68.000 naar $77.000, een beweging van 12% die vrijwel perfect samenviel met de terugkeer van het ETF-bod. De cumulatieve netto-instroom van ETF's sinds de lancering bedraagt nu $58 miljard, en de totale activa bedragen $102 miljard, wat 6,5% van de marktkapitalisatie van bitcoin is.
Maar dit is het deel dat de ETF-gegevens niet vertellen.
Uit een Glassnode-rapport van eerder deze week bleek dat bitcoin zojuist zijn True Market Mean van $78.100 heeft teruggevorderd, wat de gemiddelde kostenbasis van actief verhandeld aanbod volgt. Dat is de eerste keer sinds medio januari dat dit niveau weer wordt hersteld, en markeert historisch gezien de overgang van een bearmarkt naar iets constructiever.
Het probleem is het volgende niveau. De Short-Term Holder Cost Basis bedraagt $80.100, wat de gemiddelde instapprijs is voor iedereen die in de afgelopen 155 dagen iets heeft gekocht. Een stap daarboven zou meer dan 54% van de recente kopers winst maken.
In alle eerdere gevallen van deze cyclus viel die drempel samen met lokale topvorming, omdat kortetermijnhouders de rally gebruiken om break-even te draaien en uit de markt te stappen. Dit is de tweede keer dat de structuur is opgezet en de eerste keer is deze afgebroken.
De gerealiseerde winst voor de kortetermijnhouder is al gestegen tot $4,4 miljoen per uur, per Glassnode. De drempel van $1,5 miljoen is tot nu toe aan elke lokale top voorafgegaan. De huidige waarde is drie keer zo hoog.
De opstelling vanaf hier is specifiek. De financiering van bitcoin-perpetuals is nog steeds negatief, wat betekent dat shorts longs betalen. De short squeeze van zaterdag bracht bitcoin kort naar $78.000, voordat de Hormuz-omkering het terugtrok.
Een tweede squeeze, gestapeld op het ETF-bod en de spotvraag die Glassnode heeft gemarkeerd als herstellend op offshore-locaties, is de schone weg naar $80.000. Of die breuk standhoudt in de strijd tegen de kortetermijndistributie aan de houders, of wordt verkocht op dezelfde manier waarop elke lokale top deze cyclus is verkocht, is de vraag.
De zevendaagse streak van maart brak in dezelfde week dat de prijs zijn lokale hoogtepunt bereikte. IBIT heeft het grootste deel van de huidige run alleen uitgevoerd, terwijl kleinere emittenten gemengde stromen boekten. De structuur is niet identiek, maar het patroon rijmt.
Het ETF-bod is reëel. De exit-liquiditeit voor kortetermijnhouders die het biedt, is ook reëel. Welke kant wint met $ 80.000, is het bekijken waard.
Amerikaanse spot bitcoin ETF's hebben nu acht opeenvolgende dagen van instroom geregistreerd van in totaal $2,10 miljard tot en met 23 april, per SoSoValue. Dat is de langste reeks sinds de negendaagse run van oktober 2025, die Bitcoin naar het hoogste punt ooit van $126.000 bracht. Alleen al 23 april bracht $223,21 miljoen op, waarbij IBIT van BlackRock ruwweg 75% van de stijging deed met $167,49 miljoen en Fidelity's FBTC de enige betekenisvolle uitstroom van $16,93 miljoen.
Bitcoin is in de afgelopen periode gestegen van $68.000 naar $77.000, een beweging van 12% die vrijwel perfect samenviel met de terugkeer van het ETF-bod. De cumulatieve netto-instroom van ETF's sinds de lancering bedraagt nu $58 miljard, en de totale activa bedragen $102 miljard, wat 6,5% van de marktkapitalisatie van bitcoin is.
Maar dit is het deel dat de ETF-gegevens niet vertellen.
Uit een Glassnode-rapport van eerder deze week bleek dat bitcoin zojuist zijn True Market Mean van $78.100 heeft teruggevorderd, wat de gemiddelde kostenbasis van actief verhandeld aanbod volgt. Dat is de eerste keer sinds medio januari dat dit niveau weer wordt hersteld, en markeert historisch gezien de overgang van een bearmarkt naar iets constructiever.
Het probleem is het volgende niveau. De Short-Term Holder Cost Basis bedraagt $80.100, wat de gemiddelde instapprijs is voor iedereen die in de afgelopen 155 dagen iets heeft gekocht. Een stap daarboven zou meer dan 54% van de recente kopers winst maken.
In alle eerdere gevallen van deze cyclus viel die drempel samen met lokale topvorming, omdat kortetermijnhouders de rally gebruiken om break-even te draaien en uit de markt te stappen. Dit is de tweede keer dat de structuur is opgezet en de eerste keer is deze afgebroken.
De gerealiseerde winst voor de kortetermijnhouder is al gestegen tot $4,4 miljoen per uur, per Glassnode. De drempel van $1,5 miljoen is tot nu toe aan elke lokale top voorafgegaan. De huidige waarde is drie keer zo hoog.
De opstelling vanaf hier is specifiek. De financiering van bitcoin-perpetuals is nog steeds negatief, wat betekent dat shorts longs betalen. De short squeeze van zaterdag bracht bitcoin kort naar $78.000, voordat de Hormuz-omkering het terugtrok.
Een tweede squeeze, gestapeld op het ETF-bod en de spotvraag die Glassnode heeft gemarkeerd als herstellend op offshore-locaties, is de schone weg naar $80.000. Of die breuk standhoudt in de strijd tegen de kortetermijndistributie aan de houders, of wordt verkocht op dezelfde manier waarop elke lokale top deze cyclus is verkocht, is de vraag.
De zevendaagse streak van maart brak in dezelfde week dat de prijs zijn lokale hoogtepunt bereikte. IBIT heeft het grootste deel van de huidige run alleen uitgevoerd, terwijl kleinere emittenten gemengde stromen boekten. De structuur is niet identiek, maar het patroon rijmt.
Het ETF-bod is reëel. De exit-liquiditeit voor kortetermijnhouders die het biedt, is ook reëel. Welke kant wint met $ 80.000, is het bekijken waard.