Default
Door Remote - 29 Apr 2026
De komst van Morgan Stanley op de Amerikaanse spot bitcoin BTC$77.275,85 ETF-partij eerder deze maand werd door sommige waarnemers gekarakteriseerd als de katalysator die een einde zal maken aan de huidige crypto-bearmarkt dankzij de enorme distributiekracht van het $8 biljoen adviesnetwerk van Wall Street Wirehouse.
Niet zo snel, zegt Adam Back, CEO van Blockstream, een vroege bijdrager aan de Bitcoin-gemeenschap en onlangs door de New York Times getipt als de pseudonieme maker van de cryptocurrency, Satoshi Nakamoto, een bewering die hij ontkent.
De bitcoin ETF's zouden de allerbelangrijkste ontwikkeling van de afgelopen tijd kunnen zijn als het gaat om positieve marktsignalen, meer nog dan een pro-crypto Amerikaanse regering, zei Back, maar het duurt langer dan de meeste mensen zich realiseren. Het zal niet onmiddellijk zijn.
“Ik denk dat mensen zich misschien verkeerd hebben ingeschat dat de institutionele acceptatie erg traag is”, zei Back in een interview met Coindesk. "Dus de ETF's zijn gekocht, maar toen BlackRock zegt dat ze een allocatie van 2% tot 4% in hun algemene aandelenportefeuille aanbevelen, hebben de fondsbeheerders dat nog niet gedaan. En dat zullen ze ook doen, maar het gaat langzamer dan mensen verwachten."
Beleggers stappen niet zomaar binnen, zei hij. Een opbouw kan een jaar duren, zelfs 18 maanden.
"Sommige van die dingen beginnen nu pas te gebeuren, en het zal langzaam gebeuren. Dus ik denk dat er wind in de rug is."
Blockstream, opgericht in 2014 door Back en andere prominente Bitcoin-ontwikkelaars, biedt particuliere en institutionele klanten zelfbewarende portemonnees, laag-2-netwerkafwikkeling en uitgifte van activa. Back is ook de CEO en mede-oprichter van BSTR, een bitcoin-treasurybedrijf dat naar de beurs wil gaan via een SPAC-fusie met Cantor Equity Partners (CEPO).
Het Trump-effect Hoewel ETF's de overheid kunnen overtroeven vanwege het stimuleren van de sector, is er nog steeds sprake van regelgevende invloed. Denk eens aan de cryptovriendelijke term van president Donald Trump en vergelijk die met de Security and Exchange Commission (SEC) van de vorige regering en de aanval van voorzitter Gary Gensler op de industrie.
In plaats daarvan hebben de VS nu een presidentschap dat niet alleen een nieuw wetgevingskader voor crypto heeft geïntroduceerd, maar zelfs een eigen tokenwinkel heeft gelanceerd.
“Ze hebben zeker het open-for-business-kader in de VS verbeterd, wat indirect andere rechtsgebieden heeft aangemoedigd om hetzelfde te doen”, zegt Back, die op Malta woont. "Dus de Britse FCA [Financial Conduct Authority] heeft eindelijk ETF's goedgekeurd voor pensioenrekeningen en dergelijke. En ik denk dat misschien nog een of twee andere landen er zijn. Ze kijken naar elkaar."
Hoewel het Amerika van Donald Trump openstaat voor crypto-activiteiten, hebben de nu gevestigde bitcoin ETF’s de macht om regeringen te overstijgen, of ze nu Republikeins of Democraten zijn, benadrukt Back.
“Een van de redenen om aan te nemen dat de ‘open for business’-aanpak zal blijven bestaan, zelfs als er nieuwe regeringen komen, is dat Black Rock en de andere ETF-aanbieders nu hun activiteiten gaan verdedigen,” zei hij.
"Ze gaan een bankenlobby toepassen om te zeggen dat ze veel geld verdienen met de bitcoin ETF. We willen niet dat jij je ermee bemoeit. En dus denk ik dat bitcoin nu nieuwe bondgenoten heeft in Black Rock, Morgan Stanley en Fidelity en al deze jongens."
Vierjarige cyclus Een andere prijsfactor waarmee rekening moet worden gehouden, is de cyclische aard van Bitcoin, een historisch patroon dat wordt aangedreven door de vierjaarlijkse halveringsgebeurtenis, waardoor het aanbod van nieuwe tokens met 50% wordt verminderd. De reductie leidt vaak tot een relatief consistente bull run, gevolgd door een bearmarkt/herstelperiode.
Zelfs als de cyclus van vier jaar doorbreekt, zoals sommige commentatoren geloven, is er nog steeds een redelijke mogelijkheid dat er een prijsdaling plaatsvindt, simpelweg omdat "mensen verwachtten dat dit zou gebeuren. Dus verkochten ze en lieten het gebeuren", zei Back.
Die logica zal waarschijnlijk alleen veranderen als mensen kracht in de markt zien, zei hij. Dat komt nu in de vorm van institutionele stromen, zoals de ETF's, beleggingen in staats- en staatsinvesteringsfondsen, en beleggers die rechtstreeks bitcoin kopen of aandelen in bitcoin-treasurybedrijven zoals Strategy (MSTR), voorheen MicroStrategy genoemd.
“Ze vergroten hun vermogen om bitcoin te kopen in verschillende marktomstandigheden”, aldus Back. "Vooral MicroStrategy heeft een versneld succes gehad met hun Stretch-achtige vastrentende producten. Ze hebben dat dus kunnen gebruiken om veel bitcoin te kopen, en het is zelfs de afgelopen weken geëscaleerd. Dus die terugkerende kopers plus nieuwe institutionele en vermogensbeheerkopers zullen uiteindelijk de verkopers overweldigen."
Strategy’s Stretch (STRC) is een eeuwigdurende preferente aandelen die is ontworpen als een hoogrentend, door bitcoin ondersteund inkomensinstrument.
Quantum-tatiefNaast het beantwoorden van vragen over zijn identiteit, heeft Back ook een reeks beweringen beantwoord over de ontwikkeling van quantumcomputerhardware die sneller gaat dan verwacht en over de kracht ervan om de cryptografie van Bitcoin te doorbreken.
“Mensen proberen te zeggen dat het een factor is”, zei Back over het effect van kwantumtechnologie op de prijs van bitcoin. “Maar ik denk dat er veel informatie-asymmetrie is op deze markten, wat betekent dat dingen waarvan jij denkt dat ze volkomen duidelijk zijn, verwarrend zijn voor sommige andere mensen, en dat hun onzekerheid hun beslissingen beïnvloedt.”
Dat gezegd hebbende, zou de recente ronde van kwantum-doemdenken ervoor kunnen zorgen dat instellingen wat aandacht besteden, gaf Back toe.
“Instituties gaan systematischer om met risico’s”, zei hij. "Dus als er sprake is van een staartrisico, ook al is het maar een klein risico, willen ze weten of dit gedekt is. Voor particuliere beleggers klinkt het als iets in de verre toekomst waar ze zich misschien niet echt zorgen over maken. Maar instellingen zullen tien jaar vooruit denken en zich afvragen: 'Is dit een risico van 1%? Is er een antwoord op?' Ze zullen dat soort dingen controleren."
Niet zo snel, zegt Adam Back, CEO van Blockstream, een vroege bijdrager aan de Bitcoin-gemeenschap en onlangs door de New York Times getipt als de pseudonieme maker van de cryptocurrency, Satoshi Nakamoto, een bewering die hij ontkent.
De bitcoin ETF's zouden de allerbelangrijkste ontwikkeling van de afgelopen tijd kunnen zijn als het gaat om positieve marktsignalen, meer nog dan een pro-crypto Amerikaanse regering, zei Back, maar het duurt langer dan de meeste mensen zich realiseren. Het zal niet onmiddellijk zijn.
“Ik denk dat mensen zich misschien verkeerd hebben ingeschat dat de institutionele acceptatie erg traag is”, zei Back in een interview met Coindesk. "Dus de ETF's zijn gekocht, maar toen BlackRock zegt dat ze een allocatie van 2% tot 4% in hun algemene aandelenportefeuille aanbevelen, hebben de fondsbeheerders dat nog niet gedaan. En dat zullen ze ook doen, maar het gaat langzamer dan mensen verwachten."
Beleggers stappen niet zomaar binnen, zei hij. Een opbouw kan een jaar duren, zelfs 18 maanden.
"Sommige van die dingen beginnen nu pas te gebeuren, en het zal langzaam gebeuren. Dus ik denk dat er wind in de rug is."
Blockstream, opgericht in 2014 door Back en andere prominente Bitcoin-ontwikkelaars, biedt particuliere en institutionele klanten zelfbewarende portemonnees, laag-2-netwerkafwikkeling en uitgifte van activa. Back is ook de CEO en mede-oprichter van BSTR, een bitcoin-treasurybedrijf dat naar de beurs wil gaan via een SPAC-fusie met Cantor Equity Partners (CEPO).
Het Trump-effect Hoewel ETF's de overheid kunnen overtroeven vanwege het stimuleren van de sector, is er nog steeds sprake van regelgevende invloed. Denk eens aan de cryptovriendelijke term van president Donald Trump en vergelijk die met de Security and Exchange Commission (SEC) van de vorige regering en de aanval van voorzitter Gary Gensler op de industrie.
In plaats daarvan hebben de VS nu een presidentschap dat niet alleen een nieuw wetgevingskader voor crypto heeft geïntroduceerd, maar zelfs een eigen tokenwinkel heeft gelanceerd.
“Ze hebben zeker het open-for-business-kader in de VS verbeterd, wat indirect andere rechtsgebieden heeft aangemoedigd om hetzelfde te doen”, zegt Back, die op Malta woont. "Dus de Britse FCA [Financial Conduct Authority] heeft eindelijk ETF's goedgekeurd voor pensioenrekeningen en dergelijke. En ik denk dat misschien nog een of twee andere landen er zijn. Ze kijken naar elkaar."
Hoewel het Amerika van Donald Trump openstaat voor crypto-activiteiten, hebben de nu gevestigde bitcoin ETF’s de macht om regeringen te overstijgen, of ze nu Republikeins of Democraten zijn, benadrukt Back.
“Een van de redenen om aan te nemen dat de ‘open for business’-aanpak zal blijven bestaan, zelfs als er nieuwe regeringen komen, is dat Black Rock en de andere ETF-aanbieders nu hun activiteiten gaan verdedigen,” zei hij.
"Ze gaan een bankenlobby toepassen om te zeggen dat ze veel geld verdienen met de bitcoin ETF. We willen niet dat jij je ermee bemoeit. En dus denk ik dat bitcoin nu nieuwe bondgenoten heeft in Black Rock, Morgan Stanley en Fidelity en al deze jongens."
Vierjarige cyclus Een andere prijsfactor waarmee rekening moet worden gehouden, is de cyclische aard van Bitcoin, een historisch patroon dat wordt aangedreven door de vierjaarlijkse halveringsgebeurtenis, waardoor het aanbod van nieuwe tokens met 50% wordt verminderd. De reductie leidt vaak tot een relatief consistente bull run, gevolgd door een bearmarkt/herstelperiode.
Zelfs als de cyclus van vier jaar doorbreekt, zoals sommige commentatoren geloven, is er nog steeds een redelijke mogelijkheid dat er een prijsdaling plaatsvindt, simpelweg omdat "mensen verwachtten dat dit zou gebeuren. Dus verkochten ze en lieten het gebeuren", zei Back.
Die logica zal waarschijnlijk alleen veranderen als mensen kracht in de markt zien, zei hij. Dat komt nu in de vorm van institutionele stromen, zoals de ETF's, beleggingen in staats- en staatsinvesteringsfondsen, en beleggers die rechtstreeks bitcoin kopen of aandelen in bitcoin-treasurybedrijven zoals Strategy (MSTR), voorheen MicroStrategy genoemd.
“Ze vergroten hun vermogen om bitcoin te kopen in verschillende marktomstandigheden”, aldus Back. "Vooral MicroStrategy heeft een versneld succes gehad met hun Stretch-achtige vastrentende producten. Ze hebben dat dus kunnen gebruiken om veel bitcoin te kopen, en het is zelfs de afgelopen weken geëscaleerd. Dus die terugkerende kopers plus nieuwe institutionele en vermogensbeheerkopers zullen uiteindelijk de verkopers overweldigen."
Strategy’s Stretch (STRC) is een eeuwigdurende preferente aandelen die is ontworpen als een hoogrentend, door bitcoin ondersteund inkomensinstrument.
Quantum-tatiefNaast het beantwoorden van vragen over zijn identiteit, heeft Back ook een reeks beweringen beantwoord over de ontwikkeling van quantumcomputerhardware die sneller gaat dan verwacht en over de kracht ervan om de cryptografie van Bitcoin te doorbreken.
“Mensen proberen te zeggen dat het een factor is”, zei Back over het effect van kwantumtechnologie op de prijs van bitcoin. “Maar ik denk dat er veel informatie-asymmetrie is op deze markten, wat betekent dat dingen waarvan jij denkt dat ze volkomen duidelijk zijn, verwarrend zijn voor sommige andere mensen, en dat hun onzekerheid hun beslissingen beïnvloedt.”
Dat gezegd hebbende, zou de recente ronde van kwantum-doemdenken ervoor kunnen zorgen dat instellingen wat aandacht besteden, gaf Back toe.
“Instituties gaan systematischer om met risico’s”, zei hij. "Dus als er sprake is van een staartrisico, ook al is het maar een klein risico, willen ze weten of dit gedekt is. Voor particuliere beleggers klinkt het als iets in de verre toekomst waar ze zich misschien niet echt zorgen over maken. Maar instellingen zullen tien jaar vooruit denken en zich afvragen: 'Is dit een risico van 1%? Is er een antwoord op?' Ze zullen dat soort dingen controleren."