Default
Door Remote - 14 May 2026
In het kort
De Bank of England heroverweegt naar verluidt delen van haar stablecoin-plan.
Een reservevloer van 40% zou emittenten £11,2 miljoen per £1 miljard in omloop kunnen kosten.
Waarnemers zeggen dat de verschuiving van de bank zou kunnen wijzen op een beweging in de richting van een werkbaarder regime.
De Bank of England heroverweegt belangrijke onderdelen van haar voorgestelde stablecoin-regels, waardoor de druk van de industrie op geplande limieten op bezit en reserveverplichtingen wordt verzacht.
Sarah Breeden, de vice-gouverneur van de Bank of England voor financiële stabiliteit, vertelde donderdag aan de Financial Times dat ambtenaren andere benaderingen afwogen om de stablecoin-gerelateerde risico’s te beperken naarmate de sector groeit.
“Het was gebaseerd op ervaringen met potentiële liquiditeitsstress”, aldus Breeden. “Maar we zullen moeilijk kijken of we daar niet te conservatief zijn geweest in ons denken.”
Breeden merkte op dat het reservevoorstel gebaseerd was op liquiditeitsstress die zich de laatste tijd voordeed tijdens bankruns, waaronder de opnames van deposito's bij Silicon Valley Bank in 2023. Ze erkende ook dat de sector er de voorkeur aan zou geven meer rentedragende activa aan te houden.
De centrale bank “kijkt er heel hard naar of er verschillende manieren zijn waarop we kunnen omgaan met wat volgens ons een belangrijk risico is nu stablecoins een rol gaan spelen”, aldus Breeden.
De opmerkingen kwamen een dag nadat Sasha Mills, uitvoerend directeur van de Bank voor financiële marktinfrastructuur, op de Financial Times Digital Asset Summit zei dat de bank stablecoins behandelt als “een nieuwe vorm van geld” en verwacht tegen het einde van het jaar aanvragen te accepteren van potentiële systemische stablecoin-uitgevers.
In dezelfde week waarschuwde gouverneur van de BoE, Andrew Bailey, voor een komende botsing met de VS over de stablecoin-standaarden, met het argument dat zwakkere inwisselingsregels voor dollartokens tijdens een crisis het Verenigd Koninkrijk onder druk zouden kunnen zetten.
Stablecoins zijn crypto-tokens die zijn ontworpen om de waarde van fiatvaluta zoals de dollar of het pond te volgen, vaak door reserves aan te houden in contanten, staatsschulden of soortgelijke activa. In the UK, oversight has been split: the FCA is expected to supervise non-systemic issuers, while the Bank of England would regulate stablecoins widely used for payments.
‘Belangrijke signalen’ De laatste opmerkingen van de Bank of England lijken haar stablecoin-plan te verschuiven van een hard-limit-model naar een flexibeler regime dat is opgebouwd rond liquiditeit, aflossing en waarborgen voor emittenten.
“Dit zijn belangrijke signalen van de Bank of England dat zij bereid is haar stablecoin-voorstellen te herzien”, vertelde Katie Haries, hoofd beleid voor Europa van Coinbase, aan Decrypt. “We zeggen al heel lang dat een limiet op het bezit van stablecoins een limiet is voor innovatie, met reële en aanzienlijke risico’s voor de Britse concurrentiekracht.”
De vice-gouverneur zei dat de Bank een regime wil creëren waarin stablecoins kunnen slagen en “voordelen kunnen opleveren voor de gebruikers”, merkte Haries op. “Dit is precies de juiste ambitie, en waar de crypto-activa-industrie en de dagelijkse mensen om vragen.”
Onder de door de BoE voorgestelde reservesplitsing zouden Britse stablecoin-emittenten rendement behalen op slechts 60% van hun reserves, terwijl Circle ongeveer 88% van de USDC-reserves in staatsobligaties en repo's aanhoudt, vertelde Andres Monty, CEO van stablecoin risk intelligence-platform Range, aan Decrypt.
“Het verlagen van de bodem van 40% naar 20% zou die belemmering grofweg halveren” voor emittenten, zei Monty, waardoor de Britse stablecoin-economie “binnen redelijke afstand zou komen van MiCA en Amerikaanse emittenten.” Bij kortlopende rendementen op staatsobligaties van ongeveer 4% zou de voorgestelde splitsing een Britse emittent ongeveer £11,2 miljoen per jaar kunnen kosten voor elke £1 miljard in omloop, voegde hij eraan toe.
Het grotere risico van het aanhouden van limieten is jurisdictiearbitrage, zei Monty, wijzend op de mogelijkheid dat GBP stablecoins vanuit een andere markt zouden kunnen worden uitgegeven.
“De BoE zou zich moeten afvragen of zij de meest gebruikte GBP-stablecoin wil reguleren, of wil zien dat deze vanuit Dublin wordt uitgegeven”, zei hij.
Toch zei Monty dat de BoE “een kaart heeft die geen enkele andere jurisdictie kan spelen” als zij doorgaat met een mogelijke liquiditeitssteun voor uitgevende instellingen van stablecoins, en voegde eraan toe dat institutionele kopers “een zekerheid hebben over de prijsaflossing ruim boven een paar basispunten van het rendement.”
Dagelijkse debriefing NieuwsbriefBegin elke dag met de belangrijkste nieuwsverhalen van dit moment, plus originele artikelen, een podcast, video's en meer. Uw e-mail Download het! Download het!
De Bank of England heroverweegt naar verluidt delen van haar stablecoin-plan.
Een reservevloer van 40% zou emittenten £11,2 miljoen per £1 miljard in omloop kunnen kosten.
Waarnemers zeggen dat de verschuiving van de bank zou kunnen wijzen op een beweging in de richting van een werkbaarder regime.
De Bank of England heroverweegt belangrijke onderdelen van haar voorgestelde stablecoin-regels, waardoor de druk van de industrie op geplande limieten op bezit en reserveverplichtingen wordt verzacht.
Sarah Breeden, de vice-gouverneur van de Bank of England voor financiële stabiliteit, vertelde donderdag aan de Financial Times dat ambtenaren andere benaderingen afwogen om de stablecoin-gerelateerde risico’s te beperken naarmate de sector groeit.
“Het was gebaseerd op ervaringen met potentiële liquiditeitsstress”, aldus Breeden. “Maar we zullen moeilijk kijken of we daar niet te conservatief zijn geweest in ons denken.”
Breeden merkte op dat het reservevoorstel gebaseerd was op liquiditeitsstress die zich de laatste tijd voordeed tijdens bankruns, waaronder de opnames van deposito's bij Silicon Valley Bank in 2023. Ze erkende ook dat de sector er de voorkeur aan zou geven meer rentedragende activa aan te houden.
De centrale bank “kijkt er heel hard naar of er verschillende manieren zijn waarop we kunnen omgaan met wat volgens ons een belangrijk risico is nu stablecoins een rol gaan spelen”, aldus Breeden.
De opmerkingen kwamen een dag nadat Sasha Mills, uitvoerend directeur van de Bank voor financiële marktinfrastructuur, op de Financial Times Digital Asset Summit zei dat de bank stablecoins behandelt als “een nieuwe vorm van geld” en verwacht tegen het einde van het jaar aanvragen te accepteren van potentiële systemische stablecoin-uitgevers.
In dezelfde week waarschuwde gouverneur van de BoE, Andrew Bailey, voor een komende botsing met de VS over de stablecoin-standaarden, met het argument dat zwakkere inwisselingsregels voor dollartokens tijdens een crisis het Verenigd Koninkrijk onder druk zouden kunnen zetten.
Stablecoins zijn crypto-tokens die zijn ontworpen om de waarde van fiatvaluta zoals de dollar of het pond te volgen, vaak door reserves aan te houden in contanten, staatsschulden of soortgelijke activa. In the UK, oversight has been split: the FCA is expected to supervise non-systemic issuers, while the Bank of England would regulate stablecoins widely used for payments.
‘Belangrijke signalen’ De laatste opmerkingen van de Bank of England lijken haar stablecoin-plan te verschuiven van een hard-limit-model naar een flexibeler regime dat is opgebouwd rond liquiditeit, aflossing en waarborgen voor emittenten.
“Dit zijn belangrijke signalen van de Bank of England dat zij bereid is haar stablecoin-voorstellen te herzien”, vertelde Katie Haries, hoofd beleid voor Europa van Coinbase, aan Decrypt. “We zeggen al heel lang dat een limiet op het bezit van stablecoins een limiet is voor innovatie, met reële en aanzienlijke risico’s voor de Britse concurrentiekracht.”
De vice-gouverneur zei dat de Bank een regime wil creëren waarin stablecoins kunnen slagen en “voordelen kunnen opleveren voor de gebruikers”, merkte Haries op. “Dit is precies de juiste ambitie, en waar de crypto-activa-industrie en de dagelijkse mensen om vragen.”
Onder de door de BoE voorgestelde reservesplitsing zouden Britse stablecoin-emittenten rendement behalen op slechts 60% van hun reserves, terwijl Circle ongeveer 88% van de USDC-reserves in staatsobligaties en repo's aanhoudt, vertelde Andres Monty, CEO van stablecoin risk intelligence-platform Range, aan Decrypt.
“Het verlagen van de bodem van 40% naar 20% zou die belemmering grofweg halveren” voor emittenten, zei Monty, waardoor de Britse stablecoin-economie “binnen redelijke afstand zou komen van MiCA en Amerikaanse emittenten.” Bij kortlopende rendementen op staatsobligaties van ongeveer 4% zou de voorgestelde splitsing een Britse emittent ongeveer £11,2 miljoen per jaar kunnen kosten voor elke £1 miljard in omloop, voegde hij eraan toe.
Het grotere risico van het aanhouden van limieten is jurisdictiearbitrage, zei Monty, wijzend op de mogelijkheid dat GBP stablecoins vanuit een andere markt zouden kunnen worden uitgegeven.
“De BoE zou zich moeten afvragen of zij de meest gebruikte GBP-stablecoin wil reguleren, of wil zien dat deze vanuit Dublin wordt uitgegeven”, zei hij.
Toch zei Monty dat de BoE “een kaart heeft die geen enkele andere jurisdictie kan spelen” als zij doorgaat met een mogelijke liquiditeitssteun voor uitgevende instellingen van stablecoins, en voegde eraan toe dat institutionele kopers “een zekerheid hebben over de prijsaflossing ruim boven een paar basispunten van het rendement.”
Dagelijkse debriefing NieuwsbriefBegin elke dag met de belangrijkste nieuwsverhalen van dit moment, plus originele artikelen, een podcast, video's en meer. Uw e-mail Download het! Download het!