Default
Door Remote - 20 May 2026
In het kort
Bank of America herhaalt een “koop” op Alphabet met een koersdoel van $430 – een stijging van 10,9% ten opzichte van $387,66.
De analisten noemen AI Overviews op 2,5 miljard gebruikers, AI Mode op 1 miljard en Gemini verdubbelt van 400 miljoen naar 900 miljoen maandelijkse actieve gebruikers in een jaar tijd.
Het rapport bevat enige nuance: de aandelenkoers daalde met 2% op de I/O-dag, de vrije kasstroom zal naar verwachting met ~29 miljard dollar dalen in 2026 als gevolg van een stijging van de kapitaalinvesteringen, en BofA vraagt zich openlijk af of het genereren van inkomsten uit AI-query's de traditionele zoekopdrachten "materieel zal overtreffen".
Google had een geweldige I/O. Toen daalde het aandeel met 2%. Bank of America zegt nog steeds kopen.
BofA-analisten Justin Post en Nitin Bansal publiceerden hun nota op 20 mei met een gehandhaafde 'koop'-rating en een koersdoelstelling van $430 voor Alphabet: een stijging van 10,9% ten opzichte van de huidige koers van $387,66. Hun oordeel: "Google speelt niet langer inhaal-, zoek- en agentische aankondigingen en laat een golf van toonaangevende productinnovatie zien."
De bull-case draait op drie gebruikersstatistieken uit Google's eigen I/O-openbaarmakingen. AI Overviews (de AI-samenvattingen bovenaan de zoekresultaten) heeft nu 2,5 miljard gebruikers. AI Mode, de conversatielaag van Search, telt 1 miljard en verdubbelt elk kwartaal. De maandelijkse actieve gebruikers van Gemini groeiden van 400 miljoen een jaar geleden naar 900 miljoen vandaag.
BofA zegt dat ramp "suggereert dat Google met succes zoekgebruikers naar AI-native ervaringen overschakelt, waardoor het risico op concurrentieverstoring wordt verminderd."
De bank is echter eerlijk over wat er nog steeds niet is opgelost: of het genereren van inkomsten met AI-query's 'de zoekopdrachten wezenlijk kan overtreffen' is een open vraag. Complexere zoekopdrachten betekenen in theorie meer advertentieoppervlak. De gegevens hebben dit nog niet bevestigd.
Vijf weddenschappen op de tafelBofA structureerde zijn I/O-analyse rond vijf producttracks.
Over modellen: Gemini Omni voegt Gemini samen met tools voor het genereren van video en media - wat de bank de "drang van het bedrijf naar AI-systemen van wereldmodel noemt die in staat zijn om multimodale omgevingen te begrijpen en ermee te communiceren." Gemini 3.5 Flash brengt "materieel hogere inferentiesnelheden en lagere kosten met zich mee in vergelijking met concurrerende frontier-modellen", een prijs-prestatievoordeel dat net zo belangrijk is voor Cloud-overwinningen als voor consumenten-apps.
Op zoeken: Gemini AI is nu rechtstreeks in Zoeken geïntegreerd, naast nieuwe 'Search Agents': permanente achtergrondagenten die namens gebruikers voortdurend toezicht houden op financiën, winkelen, reizen en sport. De opnieuw ontworpen Gemini-app voegt dynamische lay-outs, vloeiende animaties en door AI gegenereerde beelden toe.
Over agenten: Gemini Spark is een 24/7 cloudgebaseerde persoonlijke agent die Gmail, Documenten, Spreadsheets, Agenda, Chrome en services van derden afhandelt zonder dat er gebruikersinvoer vereist is. Het is het antwoord van Google op de opkomst van agentische tools zoals Hermes en OpenClaw.
BofA betoogt dat Google's "geboeide publiek en snelheid van inzet" Google een voorsprong geeft op het gebied van "ecosysteemlock-in en gedragsfouten rond agentische workflows."
Over de handel: met Universal Cart kunnen gebruikers hun producten opslaan, volgen en kopen bij retailers, waaronder Target en Walmart. Amazon bevindt zich niet in de winkelwagen. Het boeken van hotels zal "waarschijnlijk enkele maanden duren", aldus BofA, terwijl er nog enkele onderhandelingen gaande zijn.
Wat de hardware betreft: twee categorieën brillen met Gemini-technologie: modellen met eerste audio worden dit najaar verwacht en brillen met beeldschermen waarvan vorig jaar een preview werd getoond. De audio-eerste regel "zal waarschijnlijk in directe concurrentie staan met Meta's Ray-Ban." Cameraspecificaties en levensduur van de batterij zijn niet aangekondigd, wat volgens BofA betekent dat Google nog 'werk te doen heeft vóór de release'.
Ja, maar... Niet alles is rozengeur en maneschijn voor Google. De vrije kasstroom zal naar verwachting dalen van 73,3 miljard dollar in 2025 naar 44,1 miljard dollar in 2026, terwijl de kapitaaluitgaven stijgen van 91,4 miljard naar 186,6 miljard dollar.
De winst per aandeel-statistiek vertelt een soortgelijk verhaal: BofA gaat uit van $14,43 per aandeel in 2026, beweegt nauwelijks naar $14,49 in 2027 voordat het herstelt naar $17,62 in 2028. De uitgaven gebeuren nu. De rendementen zijn een verhaal uit 2028.
Wat de waardering betreft, is Alphabet nog steeds zwaar overprijsd. BofA zegt dat de premie “gerechtvaardigd is en zou kunnen blijven bestaan gezien het toenemende vertrouwen in de AI-positionering van Alphabet.”
Het rapport noemt ook vier expliciete neerwaartse risico's: zoekverkeer migreert naar AI-concurrenten, LLM-integratie in Search duurt langer dan verwacht, druk op de naleving van de EU Digital Markets Act en stijgende kapitaalinvesteringen die de vrije cashflow onder druk zetten.
BofA zegt dat de aandelen van Google $430 kunnen bereiken omdat het bedrijf wordt gewaardeerd op 28 keer de verwachte winst voor 2027, plus het geld dat Google achter de hand heeft. De inkomsten van Alphabet over het derde en vierde kwartaal zullen de eerste echte test zijn om te bepalen of 1 miljard AI Mode-gebruikers zich vertalen in de omzetgroei die ervoor zorgt dat dit veelvoud blijft hangen.
Dagelijkse debriefing NieuwsbriefBegin elke dag met de belangrijkste nieuwsverhalen van dit moment, plus originele artikelen, een podcast, video's en meer. Uw e-mail Download het! Download het!
Bank of America herhaalt een “koop” op Alphabet met een koersdoel van $430 – een stijging van 10,9% ten opzichte van $387,66.
De analisten noemen AI Overviews op 2,5 miljard gebruikers, AI Mode op 1 miljard en Gemini verdubbelt van 400 miljoen naar 900 miljoen maandelijkse actieve gebruikers in een jaar tijd.
Het rapport bevat enige nuance: de aandelenkoers daalde met 2% op de I/O-dag, de vrije kasstroom zal naar verwachting met ~29 miljard dollar dalen in 2026 als gevolg van een stijging van de kapitaalinvesteringen, en BofA vraagt zich openlijk af of het genereren van inkomsten uit AI-query's de traditionele zoekopdrachten "materieel zal overtreffen".
Google had een geweldige I/O. Toen daalde het aandeel met 2%. Bank of America zegt nog steeds kopen.
BofA-analisten Justin Post en Nitin Bansal publiceerden hun nota op 20 mei met een gehandhaafde 'koop'-rating en een koersdoelstelling van $430 voor Alphabet: een stijging van 10,9% ten opzichte van de huidige koers van $387,66. Hun oordeel: "Google speelt niet langer inhaal-, zoek- en agentische aankondigingen en laat een golf van toonaangevende productinnovatie zien."
De bull-case draait op drie gebruikersstatistieken uit Google's eigen I/O-openbaarmakingen. AI Overviews (de AI-samenvattingen bovenaan de zoekresultaten) heeft nu 2,5 miljard gebruikers. AI Mode, de conversatielaag van Search, telt 1 miljard en verdubbelt elk kwartaal. De maandelijkse actieve gebruikers van Gemini groeiden van 400 miljoen een jaar geleden naar 900 miljoen vandaag.
BofA zegt dat ramp "suggereert dat Google met succes zoekgebruikers naar AI-native ervaringen overschakelt, waardoor het risico op concurrentieverstoring wordt verminderd."
De bank is echter eerlijk over wat er nog steeds niet is opgelost: of het genereren van inkomsten met AI-query's 'de zoekopdrachten wezenlijk kan overtreffen' is een open vraag. Complexere zoekopdrachten betekenen in theorie meer advertentieoppervlak. De gegevens hebben dit nog niet bevestigd.
Vijf weddenschappen op de tafelBofA structureerde zijn I/O-analyse rond vijf producttracks.
Over modellen: Gemini Omni voegt Gemini samen met tools voor het genereren van video en media - wat de bank de "drang van het bedrijf naar AI-systemen van wereldmodel noemt die in staat zijn om multimodale omgevingen te begrijpen en ermee te communiceren." Gemini 3.5 Flash brengt "materieel hogere inferentiesnelheden en lagere kosten met zich mee in vergelijking met concurrerende frontier-modellen", een prijs-prestatievoordeel dat net zo belangrijk is voor Cloud-overwinningen als voor consumenten-apps.
Op zoeken: Gemini AI is nu rechtstreeks in Zoeken geïntegreerd, naast nieuwe 'Search Agents': permanente achtergrondagenten die namens gebruikers voortdurend toezicht houden op financiën, winkelen, reizen en sport. De opnieuw ontworpen Gemini-app voegt dynamische lay-outs, vloeiende animaties en door AI gegenereerde beelden toe.
Over agenten: Gemini Spark is een 24/7 cloudgebaseerde persoonlijke agent die Gmail, Documenten, Spreadsheets, Agenda, Chrome en services van derden afhandelt zonder dat er gebruikersinvoer vereist is. Het is het antwoord van Google op de opkomst van agentische tools zoals Hermes en OpenClaw.
BofA betoogt dat Google's "geboeide publiek en snelheid van inzet" Google een voorsprong geeft op het gebied van "ecosysteemlock-in en gedragsfouten rond agentische workflows."
Over de handel: met Universal Cart kunnen gebruikers hun producten opslaan, volgen en kopen bij retailers, waaronder Target en Walmart. Amazon bevindt zich niet in de winkelwagen. Het boeken van hotels zal "waarschijnlijk enkele maanden duren", aldus BofA, terwijl er nog enkele onderhandelingen gaande zijn.
Wat de hardware betreft: twee categorieën brillen met Gemini-technologie: modellen met eerste audio worden dit najaar verwacht en brillen met beeldschermen waarvan vorig jaar een preview werd getoond. De audio-eerste regel "zal waarschijnlijk in directe concurrentie staan met Meta's Ray-Ban." Cameraspecificaties en levensduur van de batterij zijn niet aangekondigd, wat volgens BofA betekent dat Google nog 'werk te doen heeft vóór de release'.
Ja, maar... Niet alles is rozengeur en maneschijn voor Google. De vrije kasstroom zal naar verwachting dalen van 73,3 miljard dollar in 2025 naar 44,1 miljard dollar in 2026, terwijl de kapitaaluitgaven stijgen van 91,4 miljard naar 186,6 miljard dollar.
De winst per aandeel-statistiek vertelt een soortgelijk verhaal: BofA gaat uit van $14,43 per aandeel in 2026, beweegt nauwelijks naar $14,49 in 2027 voordat het herstelt naar $17,62 in 2028. De uitgaven gebeuren nu. De rendementen zijn een verhaal uit 2028.
Wat de waardering betreft, is Alphabet nog steeds zwaar overprijsd. BofA zegt dat de premie “gerechtvaardigd is en zou kunnen blijven bestaan gezien het toenemende vertrouwen in de AI-positionering van Alphabet.”
Het rapport noemt ook vier expliciete neerwaartse risico's: zoekverkeer migreert naar AI-concurrenten, LLM-integratie in Search duurt langer dan verwacht, druk op de naleving van de EU Digital Markets Act en stijgende kapitaalinvesteringen die de vrije cashflow onder druk zetten.
BofA zegt dat de aandelen van Google $430 kunnen bereiken omdat het bedrijf wordt gewaardeerd op 28 keer de verwachte winst voor 2027, plus het geld dat Google achter de hand heeft. De inkomsten van Alphabet over het derde en vierde kwartaal zullen de eerste echte test zijn om te bepalen of 1 miljard AI Mode-gebruikers zich vertalen in de omzetgroei die ervoor zorgt dat dit veelvoud blijft hangen.
Dagelijkse debriefing NieuwsbriefBegin elke dag met de belangrijkste nieuwsverhalen van dit moment, plus originele artikelen, een podcast, video's en meer. Uw e-mail Download het! Download het!