Default
Door Remote - 02 Jun 2026
De maandelijkse instroom in digital asset treasury (DAT)-bedrijven daalde in mei tot 180 miljoen dollar, het laagste niveau sinds oktober 2024, volgens gegevens van DefiLlama.
Het totaal van mei was 95% lager dan de $4,4 miljard in april en ongeveer 93% lager dan het maandgemiddelde van januari tot en met mei. De daling volgde op twee sterke maanden voor de DAT-instroom, met gegevens van $4,2 miljard in maart en $4,4 miljard in april.
Bitcoin Treasury-bedrijven waren verantwoordelijk voor bijna de gehele DAT-instroom in mei, met $177 miljoen (ongeveer 98%) van het maandelijkse totaal. De instroom van Bitcoin daalde echter ook scherp ten opzichte van de $3,8 miljard die in april werd geregistreerd.
Niet-Bitcoin staatsobligaties leverden slechts een marginale bijdrage aan de instroom in mei in de maandelijkse uitsplitsing van de activa van DefiLlama. Een kleinere instroom kwam van ZCash, Story en Sui, terwijl Litecoin een uitstroom van $1,89 miljoen noteerde.
De vertraging draagt bij aan tekenen dat beleggers passieve crypto-treasury-modellen opnieuw beoordelen als exchange-traded funds (ETF's), de compressie van de netto-inventariswaarde en de druk om rendement te genereren verzwakken de argumenten voor bedrijven die eenvoudigweg kapitaal aantrekken en tokens aanhouden.
Maandgrafiek van de instroom van digitale activa. Bron: DefiLlama
Het ‘raise-and-hold’-tijdperk van DAT is voorbij: GalaxyDe vertraging deze maand komt omdat analisten en brancherapporten beweren dat digitale activa-treasury-bedrijven na de hausse in 2025 met een hogere lat van beleggers te maken krijgen.
Financiële dienstverlener Galaxy Digital betoogde eerder dat het ‘raise-and-hold’-tijdperk voor DAT’s voorbij is. Het bedrijf zei dat treasurybedrijven mogelijk activa aan het werk moeten zetten door middel van staking, validatorinfrastructuur, gedecentraliseerde financieringsstrategieën (DeFi) of andere actieve treasury-modellen, in plaats van alleen te vertrouwen op passieve accumulatie van tokens.
Op 26 mei betoogde Everstake, een aanbieder van staking-infrastructuur, dat Ether-treasury-bedrijven al onder druk staan om inkomsten te genereren uit staking en andere rendementsstrategieën, omdat spot-crypto-ETF's de aantrekkingskracht van beursgenoteerde bedrijven die eenvoudigweg ETH aanhouden, verzwakken.
Het rapport benadrukte dat staking gemiddeld 60% van de gerapporteerde omzet vertegenwoordigde onder zes schatkistbedrijven die stakinggerelateerde inkomsten bekendmaakten.
Gerelateerd: Strategie verkoopt 32 BTC in de eerste Bitcoin-verkoop sinds 2022; De voorraad valt op open
ETF's en NAV-druk dagen passieve DAT-modellen uit Arthur Firstov, de chief business officer van betalingsinfrastructuurbedrijf Mercuryo, vertelde Cointelegraph dat het beschuldigen van alleen ETF's voor de herprijzing van digitale activa-treasurybedrijven de feitelijke marktdynamiek “te simpel maakt”.
Firstov zei dat ETF's instellingen een goedkope en liquide manier bieden om eenvoudige blootstelling aan cryptovaluta te verwerven, maar bedrijfsspecifieke factoren zoals verwatering van aandelen, bedrijfskosten, balansverliezen en breder risicosentiment wegen ook zwaar op de vraag of schatkistbedrijven tegen premies of kortingen handelen.
“ETF’s leggen een structurele beperking op die voorheen niet bestond”, aldus Firstov. "Ze stellen een permanent plafond voor wat premium treasury-bedrijven in rekening kunnen brengen. Elk kwartaal vereist nu een nieuwe rechtvaardiging voor die opslag."
Voor schatkistbedrijven die Ether en andere proof-of-stake-activa aanhouden, zei Firstov dat staking de kapitaalefficiëntie kan verbeteren door programmatische cashflow te creëren, maar dat het zwakke bedrijfsstructuren niet kan herstellen. Hij zei dat bedrijven met hoge bedrijfskosten of voortdurende verwatering “niet in staat zijn om uit de markt te komen” met een rendement van 3% tot 5%.
Magazine: HYPE jaagt op $100-doel, ETH zou onder de $1800 kunnen dalen: marktbewegingen
Het totaal van mei was 95% lager dan de $4,4 miljard in april en ongeveer 93% lager dan het maandgemiddelde van januari tot en met mei. De daling volgde op twee sterke maanden voor de DAT-instroom, met gegevens van $4,2 miljard in maart en $4,4 miljard in april.
Bitcoin Treasury-bedrijven waren verantwoordelijk voor bijna de gehele DAT-instroom in mei, met $177 miljoen (ongeveer 98%) van het maandelijkse totaal. De instroom van Bitcoin daalde echter ook scherp ten opzichte van de $3,8 miljard die in april werd geregistreerd.
Niet-Bitcoin staatsobligaties leverden slechts een marginale bijdrage aan de instroom in mei in de maandelijkse uitsplitsing van de activa van DefiLlama. Een kleinere instroom kwam van ZCash, Story en Sui, terwijl Litecoin een uitstroom van $1,89 miljoen noteerde.
De vertraging draagt bij aan tekenen dat beleggers passieve crypto-treasury-modellen opnieuw beoordelen als exchange-traded funds (ETF's), de compressie van de netto-inventariswaarde en de druk om rendement te genereren verzwakken de argumenten voor bedrijven die eenvoudigweg kapitaal aantrekken en tokens aanhouden.
Maandgrafiek van de instroom van digitale activa. Bron: DefiLlama
Het ‘raise-and-hold’-tijdperk van DAT is voorbij: GalaxyDe vertraging deze maand komt omdat analisten en brancherapporten beweren dat digitale activa-treasury-bedrijven na de hausse in 2025 met een hogere lat van beleggers te maken krijgen.
Financiële dienstverlener Galaxy Digital betoogde eerder dat het ‘raise-and-hold’-tijdperk voor DAT’s voorbij is. Het bedrijf zei dat treasurybedrijven mogelijk activa aan het werk moeten zetten door middel van staking, validatorinfrastructuur, gedecentraliseerde financieringsstrategieën (DeFi) of andere actieve treasury-modellen, in plaats van alleen te vertrouwen op passieve accumulatie van tokens.
Op 26 mei betoogde Everstake, een aanbieder van staking-infrastructuur, dat Ether-treasury-bedrijven al onder druk staan om inkomsten te genereren uit staking en andere rendementsstrategieën, omdat spot-crypto-ETF's de aantrekkingskracht van beursgenoteerde bedrijven die eenvoudigweg ETH aanhouden, verzwakken.
Het rapport benadrukte dat staking gemiddeld 60% van de gerapporteerde omzet vertegenwoordigde onder zes schatkistbedrijven die stakinggerelateerde inkomsten bekendmaakten.
Gerelateerd: Strategie verkoopt 32 BTC in de eerste Bitcoin-verkoop sinds 2022; De voorraad valt op open
ETF's en NAV-druk dagen passieve DAT-modellen uit Arthur Firstov, de chief business officer van betalingsinfrastructuurbedrijf Mercuryo, vertelde Cointelegraph dat het beschuldigen van alleen ETF's voor de herprijzing van digitale activa-treasurybedrijven de feitelijke marktdynamiek “te simpel maakt”.
Firstov zei dat ETF's instellingen een goedkope en liquide manier bieden om eenvoudige blootstelling aan cryptovaluta te verwerven, maar bedrijfsspecifieke factoren zoals verwatering van aandelen, bedrijfskosten, balansverliezen en breder risicosentiment wegen ook zwaar op de vraag of schatkistbedrijven tegen premies of kortingen handelen.
“ETF’s leggen een structurele beperking op die voorheen niet bestond”, aldus Firstov. "Ze stellen een permanent plafond voor wat premium treasury-bedrijven in rekening kunnen brengen. Elk kwartaal vereist nu een nieuwe rechtvaardiging voor die opslag."
Voor schatkistbedrijven die Ether en andere proof-of-stake-activa aanhouden, zei Firstov dat staking de kapitaalefficiëntie kan verbeteren door programmatische cashflow te creëren, maar dat het zwakke bedrijfsstructuren niet kan herstellen. Hij zei dat bedrijven met hoge bedrijfskosten of voortdurende verwatering “niet in staat zijn om uit de markt te komen” met een rendement van 3% tot 5%.
Magazine: HYPE jaagt op $100-doel, ETH zou onder de $1800 kunnen dalen: marktbewegingen