Default
Door Remote - 03 Jun 2026
Welkom bij onze institutionele nieuwsbrief, Crypto Long & Short. Deze week:
Alex Tapscott over het stopzetten van de CLARITY Act en welke gevolgen deze heeft voor de gemiddelde Amerikaanse consument. Aisha Hunt schrijft dat crypto zal groeien door de vertrouwde producten van Wall Street te upgraden in plaats van ze te vervangen. Topkoppen waar instellingen op moeten letten door Helene Braun “RWA Perp Volume by Category: Equities Overtake Commodities” in Chart of the Week – Alexandra Levis
Deskundige inzichten
Hoe zit het met de Amerikaanse consument? Door Alex Tapscott, CEO, CMCC Global Capital Markets
De kleine man raakt verdwaald in de politieke paardenhandel rond de CLARITY Act.
De Amerikaanse Senaatscommissie voor het Bankwezen heeft onlangs de Digital Asset Market CLARITY Act naar voren gebracht, wetgeving die, indien aangenomen, eindelijk duidelijke regels zou kunnen vaststellen voor digitale activa in de Verenigde Staten. Het wetsvoorstel heeft maanden van tweeledige onderhandelingen en paardenhandel tussen bankbelangen en beginnende fintech-bedrijven overleefd.
Een tweeledig compromis, tot stand gebracht door senatoren Thom Tillis (R-NC) en Angela Alsobrooks (D-MD), verbrak een blokkade die de voortgang van het wetsvoorstel had vertraagd. Uiteindelijk hebben de banken met deze ‘deal’ het meeste gekregen van wat ze wilden: de wetgeving verbiedt expliciet dat fintech-platforms stablecoins, digitale activa ondersteund door dollars, als rentedragende rekeningen behandelen, terwijl ze nog steeds beloningen en bonussen kunnen betalen, zoals banken en creditcarduitgevers doen.
Dat had het debat moeten beëindigen. Toch eisen banklobbygroepen strengere beperkingen om vele vormen van consumentenbeloningen helemaal uit te bannen. Het is duidelijk dat ze proberen dit toch al gecompromitteerde wetsvoorstel te verwerpen vóór een volledige stemming in de Senaat, zodat het nooit de Resolute Desk bereikt.
Verloren te midden van het politieke gekibbel over crypto- en bankbelangen is de gemiddelde Amerikaanse consument.
Volgens het Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) betaalden Amerikanen in 2023 grofweg 5,8 miljard dollar aan rekening-courantkredieten, zelfs na jaren van inspanningen van de sector om de zogenaamde ‘junk-vergoedingen’ te verminderen. De kosten voor rekening-courantkredieten worden financieel kwetsbare huishoudens onevenredig zwaar getroffen, waarbij bijna 80% van de kosten geconcentreerd is op 9% van de rekeningen. En dan zijn er nog rekeningminima, overboekingskosten en betalingsvertragingen, die voor extra wrijving zorgen. Ondertussen bedraagt de gemiddelde spaarrente slechts 0,38%.
Consumenten willen dat financiële diensten sneller evolueren, minder kosten en meer opleveren.
Stablecoins winnen aan populariteit omdat ze een wereld inluiden waarin digitale dollars net zo goedkoop en naadloos over het internet bewegen als een WhatsApp-bericht. Ze kunnen de kosten voor overboekingen verlagen, de toegang tot digitale handel verbeteren, realtime betalingen versnellen en nieuwe manieren creëren waarop consumenten online kunnen sparen, uitgeven en transacties kunnen uitvoeren.
En Amerikanen vragen om DUIDELIJKHEID omdat velen deze instrumenten al gebruiken. Volgens de Crypto Council for Innovation bezit één op de vijf Amerikaanse volwassenen nu cryptocurrency. Dat zijn ongeveer 68,5 miljoen mensen. Stablecoins behoren tot de snelst groeiende categorieën digitale activa, vooral onder jongere consumenten, immigranten, freelancers en achtergestelde gemeenschappen die op zoek zijn naar snellere en goedkopere financiële instrumenten. Vier op de vijf verkopers zijn van mening dat het accepteren van cryptovaluta kan helpen nieuwe klanten aan te trekken, terwijl 73% van de eigenaren van kleine bedrijven verwacht dat cryptobetalingen zullen groeien.
Dat maakt dit debat zo politiek raadselachtig. Jarenlang betoogden progressieven dat geconcentreerde financiële macht de consumenten en Main Street schaadde. Ze bekritiseerden grote banken omdat ze huurprijzen introkken terwijl ze lobbyden tegen regelgeving die de invloed van de banken verwaterde. Die kritiek was vaak terecht. Tegenwoordig verdedigen sommige van deze progressieven, zoals Elizabeth Warren, die voorstander was van het Consumer Financial Protection Bureau, nu de winsten van banken tegen een technologie die echte concurrentie in de financiële diensten zou kunnen injecteren en consumenten en kleine bedrijven meer macht zou kunnen geven.
Het Congres zou CLARITY in zijn huidige vorm moeten aannemen om de Amerikaanse consumenten ten goede te komen en het Amerikaanse concurrentievermogen en leiderschap in het volgende tijdperk van financiële technologie te behouden. Deze voorsprong is geenszins verzekerd: vandaag de dag vindt 88% van het wereldwijde handelsvolume in cryptovaluta plaats op niet in de VS gevestigde beurzen, terwijl in het buitenland uitgegeven stablecoins 75% van het stablecoinvolume voor hun rekening nemen. De afgelopen tien jaar is het Amerikaanse aandeel van de wereldwijde crypto-ontwikkelaars gedaald van 38% naar slechts 19%.
Willen Amerikaanse politici dat hun land het voortouw blijft nemen, of kijken ze liever vanaf de zijlijn naar een dergelijke financiële transformatie?
In de jaren negentig hielp de regering-Clinton het commerciële internet inluiden via de Telecommunicatiewet van 1996, een tweeledige inspanning om innovatie en concurrentie uit te breiden. Nu heeft het Congres de kans om het nieuwe internet van waarde te ontketenen door DUIDELIJKHEID door te voeren.
Onder GENIUS en CLARITY moeten uitgevers van stablecoins voldoen aan strenge reserveverplichtingen, transparantieverplichtingen, antiwitwasnormen, cyberbeveiligingsregels en consumentenbescherming. Een verstandig overheidsbeleid zal investeringen en innovatie ontketenen, net als in het internettijdperk.
Dit verhaal hoeft niet te eindigen in een conflict tussen banken en blockchains. Gevestigde partijen kunnen blockchain en de verschillende voordelen ervan net zo gemakkelijk omarmen, van realtime mondiale afwikkeling en tokenized activa tot nieuwe vormen van on-chain lenen, betalingen, sparen en handel.
De vraag is of wetgevers zullen stemmen om deze volgende technologische revolutie te leiden en de belangen van de Amerikaanse consumenten te bevorderen, of de toekomst aan diepgewortelde belangen zullen afstaan.
Principiële perspectieven
Waarom Crypto mogelijk meer ETF's nodig heeft dan ETF's Crypto nodig hebben Door Aisha Hunt, oprichter van Kelley Hunt, PLLC
Crypto heeft de eerste tien jaar geprobeerd Wall Street te vervangen. De volgende biljoen dollar kan afkomstig zijn van een samenwerking met het bedrijf. De eerste golf van tokenisatie richtte zich op het creëren van nieuwe activa, nieuwe locaties en nieuwe systemen buiten de traditionele financiën. Een deel van die innovatie was van belang. Een groot deel ervan worstelde met hetzelfde probleem: markten kunnen niet alleen op technologie worden geschaald. Ze schalen op vertrouwen, liquiditeit en distributie. Deze realiteit is in het voordeel van ETF's.
De ETF-wrapper werd een van de meest succesvolle financiële producten van de moderne tijd omdat het praktische beleggersproblemen op grote schaal oploste: goedkope toegang, transparantie, intraday-liquiditeit, operationele eenvoud en brede distributie via makelaarsplatforms en advieskanalen.
Het duurde tientallen jaren om deze voordelen op te bouwen. Tokenisatie wist ze niet. Sterker nog, het kan ze versterken. Als blockchain-rails in ETF’s kunnen worden geïntegreerd, hoeven beleggers mogelijk niet te kiezen tussen innovatie en bescherming. Ze zouden toegang kunnen krijgen tot bekende producten met de potentiële voordelen van snellere afwikkeling, programmeerbaar eigendom, onderpandmobiliteit en bredere digitale interoperabiliteit, allemaal binnen een structuur die al wordt vertrouwd door instellingen, adviseurs en particuliere beleggers.
Dat is een veel grotere commerciële kans dan het vragen van biljoenen dollars om in onbekende voertuigen te migreren. Dit is de reden waarom men ontwikkelingsbelangen onderschat. Op 21 januari 2026 hebben F/m Investments LLC en The RBB Fund, Inc. vermoedelijk de eerste vrijstellingsaanvraag ingediend door een ETF-emittent die aandelen van een op de beurs verhandeld fonds, TBIL, de US Treasury 3 Month Bill ETF, wil tokeniseren. Het voorstel zou het eigendom registreren in een geautoriseerd blockchain-grootboek, terwijl hetzelfde fonds, dezelfde economie, dezelfde beursnotering en hetzelfde regelgevingskader behouden blijven. De aanvraag blijft in behandeling bij de SEC en er kan geen zekerheid worden geboden. Dat klinkt misschien als een juridische niche-aanvraag. Dat is het niet. Het is een test om te bepalen of de modernisering van de kapitaalmarkten binnen of buiten de regelgeving plaatsvindt.
Dat onderscheid is van belang voor beleggers omdat de volgende grote groeicategorie in de keten wellicht geen speculatieve tokens zijn. Het kan gaan om betrouwbaar rendement, bruikbaar onderpand en gereguleerde blootstelling. Stablecoins hebben al de vraag naar digitaal inheemse dollars aangetoond. De volgende logische stap zijn digitaal eigen instrumenten, ondersteund door echte portefeuilles, echt bestuur en echte beleggersbescherming.
Dat is waar tokenized ETF’s krachtig kunnen worden.
Stel je een blootstelling aan staatsobligaties voor die kan worden aangesloten op onderpandnetwerken van de volgende generatie. Stel je voor dat ETF-aandelen binnen de bekende wettelijke vangrails blijven terwijl ze op modernere rails opereren. Stel je voor dat adviseurs en instellingen toegang krijgen tot de efficiëntie van blockchain zonder dat ze experimentele structuren hoeven te onderschrijven.
Het eerste tokenisatieverhaal was ‘vervang gevestigde exploitanten’. Het sterkere verhaal zou ‘upgrade gevestigde exploitanten’ kunnen zijn. Dat doet niets af aan crypto; het commercialiseert het.
Voor toezichthouders kunnen tokenized ETF's een pragmatische weg voorwaarts bieden: innovatie mogelijk maken waar de bescherming van beleggers intact blijft, in plaats van de vraag met grotere onzekerheid in parallelle kanalen te duwen. Voor beurzen, bewaarders, makelaars en marktmakers zou het een nieuwe infrastructuurlaag kunnen creëren rond producten die beleggers al begrijpen.
Voor emittenten kan het een race worden. De bedrijven die vertrouwde verpakkingen, geloofwaardige activa en functionele on-chain rails combineren, zouden onevenredige stromen kunnen opvangen. En voor allocators kan het signaal eenvoudig zijn: blockchain-technologie gaat steeds minder over nieuwigheden en meer over sanitair. Dat is meestal het moment waarop de echte adoptie begint.
De bredere les is dat distributie vaak beter is dan verstoring:
Wie heeft al vertrouwde wikkels?
Wie heeft al liquiditeit?
Wie heeft al toegang tot adviseurs, pensioenvermogen en instellingen?
Wie kan het snelst oude spoorstaven en nieuwe spoorstaven overbruggen?
Deze vragen wijzen in de richting van ETF's.
De volgende biljoen dollar aan tokenized assets komt misschien niet voort uit het uitvinden van iets geheel nieuws; ze kunnen afkomstig zijn van het upgraden van wat al werkt. Het eerste tijdperk van Crypto ging over bouwen buiten het systeem. Het volgende tijdperk zou kunnen gaan over het aandrijven van het systeem.
Headlines of the weekDoor Helene Braun
Een paar van de grootste debatten over crypto kwamen de afgelopen week samen toen Michael Saylor's Strategy (MSTR) bitcoin verkocht om preferente aandelendividenden te financieren, Jamie Dimon, CEO van JPMorgan, zijn strijd tegen rendementdragende stablecoins escaleerde tijdens het CLARITY Act-debat, en Citi voorspelde dat tokenized effecten in 2030 zouden kunnen uitgroeien tot een markt van $5,5 biljoen, gedreven door de stijgende vraag naar onchain staatsobligaties en tokenized aandelen.
Michael Saylor's Strategy verkocht 32 bitcoin voor $2,5 miljoen om dividendbetalingen te financieren: De 8-K indiening maandag zegt dat de opbrengsten van de verkoop van 26 tot en met 31 mei, uitgevoerd tegen een gemiddelde prijs van $77.135 per munt, uitkeringen op de preferente aandelen van Strategy zullen financieren. 'De banken zullen het niet accepteren': Dimon escaleert de strijd over stablecoin-beloningen in het CLARITY Act-debat: JPMorgan CEO Jamie Dimon bekritiseerde Coinbase CEO Brian Armstrong en waarschuwde de huidige Het CLARITY Act-raamwerk zou uiteindelijk kunnen mislukken, omdat banken en cryptobedrijven het oneens zijn over de vraag of uitgevers van stablecoin rendementsdragende beloningen mogen aanbieden die lijken op bankdeposito's. Citi voorspelt dat de markt voor tokenized effecten in 2030 zal groeien tot $5,5 biljoen: Stablecoins alleen al zullen een vraag genereren naar maximaal $1 biljoen aan Amerikaanse staatsobligaties en $2,6 biljoen voor tokenized aandelen, aldus Citi.Chart van de Week
RWA-perp-volume per categorie: aandelen halen grondstoffen in (exclusief olie) De RWA-perp's bedragen ongeveer $45-60 miljard per week, en de stroom vloeit van grondstoffen naar aandelen. De aandelenkoersen verdrievoudigden grofweg tot ~$18 miljard en haalden net het grondstoffenblok (exclusief olie) in, terwijl de olieprijs vervaagde na de macropiek in april. Dit impliceert dat derivaten op cryptovaluta steeds vaker worden gebruikt voor 24/7 aandelenblootstelling, waarbij grondstoffen nu het episodische, door gebeurtenissen aangestuurde deel vormen.
Luisteren. Lezen. Horloge. Engage.Luister: Anatoly Yakovenko van Solana zegt dat permissieloze systemen van cruciaal belang zijn voor instellingen.Lees: In ‘Crypto for Advisors’ schetst Hassan Ahmed van Coinbase de staat van crypto, stablecoins en regelgeving in Azië, waarbij hij de groei duidelijk vergelijkt met regio’s.Kijk: Bitcoin ETF’s bloeden $1 miljard terwijl kapitaal roteert in HYPE, SOL, XRP.Engage: Woont u de ICI-conferentie in Nashville bij? Laten we ter plaatse verbinding maken! Op zoek naar meer? Ontvang het laatste cryptonieuws van Coindesk.com en marktupdates van Coindesk.com/institutions.
Opmerking: de standpunten in deze kolom zijn die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs die van CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices of zijn eigenaren en aangesloten bedrijven.
Alex Tapscott over het stopzetten van de CLARITY Act en welke gevolgen deze heeft voor de gemiddelde Amerikaanse consument. Aisha Hunt schrijft dat crypto zal groeien door de vertrouwde producten van Wall Street te upgraden in plaats van ze te vervangen. Topkoppen waar instellingen op moeten letten door Helene Braun “RWA Perp Volume by Category: Equities Overtake Commodities” in Chart of the Week – Alexandra Levis
Deskundige inzichten
Hoe zit het met de Amerikaanse consument? Door Alex Tapscott, CEO, CMCC Global Capital Markets
De kleine man raakt verdwaald in de politieke paardenhandel rond de CLARITY Act.
De Amerikaanse Senaatscommissie voor het Bankwezen heeft onlangs de Digital Asset Market CLARITY Act naar voren gebracht, wetgeving die, indien aangenomen, eindelijk duidelijke regels zou kunnen vaststellen voor digitale activa in de Verenigde Staten. Het wetsvoorstel heeft maanden van tweeledige onderhandelingen en paardenhandel tussen bankbelangen en beginnende fintech-bedrijven overleefd.
Een tweeledig compromis, tot stand gebracht door senatoren Thom Tillis (R-NC) en Angela Alsobrooks (D-MD), verbrak een blokkade die de voortgang van het wetsvoorstel had vertraagd. Uiteindelijk hebben de banken met deze ‘deal’ het meeste gekregen van wat ze wilden: de wetgeving verbiedt expliciet dat fintech-platforms stablecoins, digitale activa ondersteund door dollars, als rentedragende rekeningen behandelen, terwijl ze nog steeds beloningen en bonussen kunnen betalen, zoals banken en creditcarduitgevers doen.
Dat had het debat moeten beëindigen. Toch eisen banklobbygroepen strengere beperkingen om vele vormen van consumentenbeloningen helemaal uit te bannen. Het is duidelijk dat ze proberen dit toch al gecompromitteerde wetsvoorstel te verwerpen vóór een volledige stemming in de Senaat, zodat het nooit de Resolute Desk bereikt.
Verloren te midden van het politieke gekibbel over crypto- en bankbelangen is de gemiddelde Amerikaanse consument.
Volgens het Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) betaalden Amerikanen in 2023 grofweg 5,8 miljard dollar aan rekening-courantkredieten, zelfs na jaren van inspanningen van de sector om de zogenaamde ‘junk-vergoedingen’ te verminderen. De kosten voor rekening-courantkredieten worden financieel kwetsbare huishoudens onevenredig zwaar getroffen, waarbij bijna 80% van de kosten geconcentreerd is op 9% van de rekeningen. En dan zijn er nog rekeningminima, overboekingskosten en betalingsvertragingen, die voor extra wrijving zorgen. Ondertussen bedraagt de gemiddelde spaarrente slechts 0,38%.
Consumenten willen dat financiële diensten sneller evolueren, minder kosten en meer opleveren.
Stablecoins winnen aan populariteit omdat ze een wereld inluiden waarin digitale dollars net zo goedkoop en naadloos over het internet bewegen als een WhatsApp-bericht. Ze kunnen de kosten voor overboekingen verlagen, de toegang tot digitale handel verbeteren, realtime betalingen versnellen en nieuwe manieren creëren waarop consumenten online kunnen sparen, uitgeven en transacties kunnen uitvoeren.
En Amerikanen vragen om DUIDELIJKHEID omdat velen deze instrumenten al gebruiken. Volgens de Crypto Council for Innovation bezit één op de vijf Amerikaanse volwassenen nu cryptocurrency. Dat zijn ongeveer 68,5 miljoen mensen. Stablecoins behoren tot de snelst groeiende categorieën digitale activa, vooral onder jongere consumenten, immigranten, freelancers en achtergestelde gemeenschappen die op zoek zijn naar snellere en goedkopere financiële instrumenten. Vier op de vijf verkopers zijn van mening dat het accepteren van cryptovaluta kan helpen nieuwe klanten aan te trekken, terwijl 73% van de eigenaren van kleine bedrijven verwacht dat cryptobetalingen zullen groeien.
Dat maakt dit debat zo politiek raadselachtig. Jarenlang betoogden progressieven dat geconcentreerde financiële macht de consumenten en Main Street schaadde. Ze bekritiseerden grote banken omdat ze huurprijzen introkken terwijl ze lobbyden tegen regelgeving die de invloed van de banken verwaterde. Die kritiek was vaak terecht. Tegenwoordig verdedigen sommige van deze progressieven, zoals Elizabeth Warren, die voorstander was van het Consumer Financial Protection Bureau, nu de winsten van banken tegen een technologie die echte concurrentie in de financiële diensten zou kunnen injecteren en consumenten en kleine bedrijven meer macht zou kunnen geven.
Het Congres zou CLARITY in zijn huidige vorm moeten aannemen om de Amerikaanse consumenten ten goede te komen en het Amerikaanse concurrentievermogen en leiderschap in het volgende tijdperk van financiële technologie te behouden. Deze voorsprong is geenszins verzekerd: vandaag de dag vindt 88% van het wereldwijde handelsvolume in cryptovaluta plaats op niet in de VS gevestigde beurzen, terwijl in het buitenland uitgegeven stablecoins 75% van het stablecoinvolume voor hun rekening nemen. De afgelopen tien jaar is het Amerikaanse aandeel van de wereldwijde crypto-ontwikkelaars gedaald van 38% naar slechts 19%.
Willen Amerikaanse politici dat hun land het voortouw blijft nemen, of kijken ze liever vanaf de zijlijn naar een dergelijke financiële transformatie?
In de jaren negentig hielp de regering-Clinton het commerciële internet inluiden via de Telecommunicatiewet van 1996, een tweeledige inspanning om innovatie en concurrentie uit te breiden. Nu heeft het Congres de kans om het nieuwe internet van waarde te ontketenen door DUIDELIJKHEID door te voeren.
Onder GENIUS en CLARITY moeten uitgevers van stablecoins voldoen aan strenge reserveverplichtingen, transparantieverplichtingen, antiwitwasnormen, cyberbeveiligingsregels en consumentenbescherming. Een verstandig overheidsbeleid zal investeringen en innovatie ontketenen, net als in het internettijdperk.
Dit verhaal hoeft niet te eindigen in een conflict tussen banken en blockchains. Gevestigde partijen kunnen blockchain en de verschillende voordelen ervan net zo gemakkelijk omarmen, van realtime mondiale afwikkeling en tokenized activa tot nieuwe vormen van on-chain lenen, betalingen, sparen en handel.
De vraag is of wetgevers zullen stemmen om deze volgende technologische revolutie te leiden en de belangen van de Amerikaanse consumenten te bevorderen, of de toekomst aan diepgewortelde belangen zullen afstaan.
Principiële perspectieven
Waarom Crypto mogelijk meer ETF's nodig heeft dan ETF's Crypto nodig hebben Door Aisha Hunt, oprichter van Kelley Hunt, PLLC
Crypto heeft de eerste tien jaar geprobeerd Wall Street te vervangen. De volgende biljoen dollar kan afkomstig zijn van een samenwerking met het bedrijf. De eerste golf van tokenisatie richtte zich op het creëren van nieuwe activa, nieuwe locaties en nieuwe systemen buiten de traditionele financiën. Een deel van die innovatie was van belang. Een groot deel ervan worstelde met hetzelfde probleem: markten kunnen niet alleen op technologie worden geschaald. Ze schalen op vertrouwen, liquiditeit en distributie. Deze realiteit is in het voordeel van ETF's.
De ETF-wrapper werd een van de meest succesvolle financiële producten van de moderne tijd omdat het praktische beleggersproblemen op grote schaal oploste: goedkope toegang, transparantie, intraday-liquiditeit, operationele eenvoud en brede distributie via makelaarsplatforms en advieskanalen.
Het duurde tientallen jaren om deze voordelen op te bouwen. Tokenisatie wist ze niet. Sterker nog, het kan ze versterken. Als blockchain-rails in ETF’s kunnen worden geïntegreerd, hoeven beleggers mogelijk niet te kiezen tussen innovatie en bescherming. Ze zouden toegang kunnen krijgen tot bekende producten met de potentiële voordelen van snellere afwikkeling, programmeerbaar eigendom, onderpandmobiliteit en bredere digitale interoperabiliteit, allemaal binnen een structuur die al wordt vertrouwd door instellingen, adviseurs en particuliere beleggers.
Dat is een veel grotere commerciële kans dan het vragen van biljoenen dollars om in onbekende voertuigen te migreren. Dit is de reden waarom men ontwikkelingsbelangen onderschat. Op 21 januari 2026 hebben F/m Investments LLC en The RBB Fund, Inc. vermoedelijk de eerste vrijstellingsaanvraag ingediend door een ETF-emittent die aandelen van een op de beurs verhandeld fonds, TBIL, de US Treasury 3 Month Bill ETF, wil tokeniseren. Het voorstel zou het eigendom registreren in een geautoriseerd blockchain-grootboek, terwijl hetzelfde fonds, dezelfde economie, dezelfde beursnotering en hetzelfde regelgevingskader behouden blijven. De aanvraag blijft in behandeling bij de SEC en er kan geen zekerheid worden geboden. Dat klinkt misschien als een juridische niche-aanvraag. Dat is het niet. Het is een test om te bepalen of de modernisering van de kapitaalmarkten binnen of buiten de regelgeving plaatsvindt.
Dat onderscheid is van belang voor beleggers omdat de volgende grote groeicategorie in de keten wellicht geen speculatieve tokens zijn. Het kan gaan om betrouwbaar rendement, bruikbaar onderpand en gereguleerde blootstelling. Stablecoins hebben al de vraag naar digitaal inheemse dollars aangetoond. De volgende logische stap zijn digitaal eigen instrumenten, ondersteund door echte portefeuilles, echt bestuur en echte beleggersbescherming.
Dat is waar tokenized ETF’s krachtig kunnen worden.
Stel je een blootstelling aan staatsobligaties voor die kan worden aangesloten op onderpandnetwerken van de volgende generatie. Stel je voor dat ETF-aandelen binnen de bekende wettelijke vangrails blijven terwijl ze op modernere rails opereren. Stel je voor dat adviseurs en instellingen toegang krijgen tot de efficiëntie van blockchain zonder dat ze experimentele structuren hoeven te onderschrijven.
Het eerste tokenisatieverhaal was ‘vervang gevestigde exploitanten’. Het sterkere verhaal zou ‘upgrade gevestigde exploitanten’ kunnen zijn. Dat doet niets af aan crypto; het commercialiseert het.
Voor toezichthouders kunnen tokenized ETF's een pragmatische weg voorwaarts bieden: innovatie mogelijk maken waar de bescherming van beleggers intact blijft, in plaats van de vraag met grotere onzekerheid in parallelle kanalen te duwen. Voor beurzen, bewaarders, makelaars en marktmakers zou het een nieuwe infrastructuurlaag kunnen creëren rond producten die beleggers al begrijpen.
Voor emittenten kan het een race worden. De bedrijven die vertrouwde verpakkingen, geloofwaardige activa en functionele on-chain rails combineren, zouden onevenredige stromen kunnen opvangen. En voor allocators kan het signaal eenvoudig zijn: blockchain-technologie gaat steeds minder over nieuwigheden en meer over sanitair. Dat is meestal het moment waarop de echte adoptie begint.
De bredere les is dat distributie vaak beter is dan verstoring:
Wie heeft al vertrouwde wikkels?
Wie heeft al liquiditeit?
Wie heeft al toegang tot adviseurs, pensioenvermogen en instellingen?
Wie kan het snelst oude spoorstaven en nieuwe spoorstaven overbruggen?
Deze vragen wijzen in de richting van ETF's.
De volgende biljoen dollar aan tokenized assets komt misschien niet voort uit het uitvinden van iets geheel nieuws; ze kunnen afkomstig zijn van het upgraden van wat al werkt. Het eerste tijdperk van Crypto ging over bouwen buiten het systeem. Het volgende tijdperk zou kunnen gaan over het aandrijven van het systeem.
Headlines of the weekDoor Helene Braun
Een paar van de grootste debatten over crypto kwamen de afgelopen week samen toen Michael Saylor's Strategy (MSTR) bitcoin verkocht om preferente aandelendividenden te financieren, Jamie Dimon, CEO van JPMorgan, zijn strijd tegen rendementdragende stablecoins escaleerde tijdens het CLARITY Act-debat, en Citi voorspelde dat tokenized effecten in 2030 zouden kunnen uitgroeien tot een markt van $5,5 biljoen, gedreven door de stijgende vraag naar onchain staatsobligaties en tokenized aandelen.
Michael Saylor's Strategy verkocht 32 bitcoin voor $2,5 miljoen om dividendbetalingen te financieren: De 8-K indiening maandag zegt dat de opbrengsten van de verkoop van 26 tot en met 31 mei, uitgevoerd tegen een gemiddelde prijs van $77.135 per munt, uitkeringen op de preferente aandelen van Strategy zullen financieren. 'De banken zullen het niet accepteren': Dimon escaleert de strijd over stablecoin-beloningen in het CLARITY Act-debat: JPMorgan CEO Jamie Dimon bekritiseerde Coinbase CEO Brian Armstrong en waarschuwde de huidige Het CLARITY Act-raamwerk zou uiteindelijk kunnen mislukken, omdat banken en cryptobedrijven het oneens zijn over de vraag of uitgevers van stablecoin rendementsdragende beloningen mogen aanbieden die lijken op bankdeposito's. Citi voorspelt dat de markt voor tokenized effecten in 2030 zal groeien tot $5,5 biljoen: Stablecoins alleen al zullen een vraag genereren naar maximaal $1 biljoen aan Amerikaanse staatsobligaties en $2,6 biljoen voor tokenized aandelen, aldus Citi.Chart van de Week
RWA-perp-volume per categorie: aandelen halen grondstoffen in (exclusief olie) De RWA-perp's bedragen ongeveer $45-60 miljard per week, en de stroom vloeit van grondstoffen naar aandelen. De aandelenkoersen verdrievoudigden grofweg tot ~$18 miljard en haalden net het grondstoffenblok (exclusief olie) in, terwijl de olieprijs vervaagde na de macropiek in april. Dit impliceert dat derivaten op cryptovaluta steeds vaker worden gebruikt voor 24/7 aandelenblootstelling, waarbij grondstoffen nu het episodische, door gebeurtenissen aangestuurde deel vormen.
Luisteren. Lezen. Horloge. Engage.Luister: Anatoly Yakovenko van Solana zegt dat permissieloze systemen van cruciaal belang zijn voor instellingen.Lees: In ‘Crypto for Advisors’ schetst Hassan Ahmed van Coinbase de staat van crypto, stablecoins en regelgeving in Azië, waarbij hij de groei duidelijk vergelijkt met regio’s.Kijk: Bitcoin ETF’s bloeden $1 miljard terwijl kapitaal roteert in HYPE, SOL, XRP.Engage: Woont u de ICI-conferentie in Nashville bij? Laten we ter plaatse verbinding maken! Op zoek naar meer? Ontvang het laatste cryptonieuws van Coindesk.com en marktupdates van Coindesk.com/institutions.
Opmerking: de standpunten in deze kolom zijn die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs die van CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices of zijn eigenaren en aangesloten bedrijven.