Default
Door Remote - 08 Jun 2026
ChatGPT-maker OpenAI heeft op vertrouwelijke wijze een beursgang aangevraagd, zo maakte het bedrijf maandag in een blogpost bekend. De aanvraag komt iets meer dan een week nadat zijn belangrijkste rivaal, Anthropic, ook een beursaanvraag indiende, waardoor de race tussen de twee AI-bedrijven werd aangewakkerd.
OpenAI, dat laatst werd gewaardeerd op $852 miljard post-money, heeft een conceptregistratieverklaring ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission voor een voorgestelde beursintroductie. OpenAI heeft nog geen details gedeeld. Het bedrijf zei echter dat het de blog plaatste omdat het een lek verwachtte.
"We hebben nog geen beslissing genomen over de timing; het kan nog even duren, omdat er dingen zijn die we willen doen die waarschijnlijk gemakkelijker zijn als particulier bedrijf", schreef het bedrijf. “Maar het is een ingewikkelde reeks afwegingen en dit geeft ons de mogelijkheid om eerder naar de beurs te gaan als dat uiteindelijk het beste is.”
Rond dezelfde tijd publiceerde OpenAI in een aparte blogpost een ingrijpende filosofische verklaring over zijn missie, zijn visie voor AGI en zijn overtuiging dat AI de hele mensheid ten goede zou moeten komen – het soort toekomstgerichte communicatie dat bedrijven die een rustige periode ingaan historisch gezien zorgvuldig hebben vermeden. Dat OpenAI het op zijn gemak lijkt te publiceren zo dicht bij een vertrouwelijk document, zegt iets – niet noodzakelijkerwijs over zijn eigen juridische oordeel, maar over de regelgeving waarin het opereert. De SEC heeft onder de regering-Trump een duidelijk meer afstandelijke houding aangenomen ten opzichte van technologie- en AI-bedrijven dan onder eerdere regeringen, en OpenAI leest misschien gewoon de kamer.
Wat de regelgevingsvragen ook mogen zijn, de indiening is het laatste signaal dat 2026 een succesvol jaar zal worden voor de publieke markten. Er wordt ook verwacht dat SpaceX zijn debuut zal maken tegen een waardering van $1,75 biljoen, wat betekent dat drie van de meest in de gaten gehouden technologiebedrijven binnen enkele maanden na elkaar allemaal naar de beurs zouden kunnen gaan – een concentratie van aanbiedingen met hoge inzet die de markten sinds de dotcom-hausse niet meer hebben gezien.
OpenAI racet naar de beurs, ook al heeft het onlangs zijn eigen doelstellingen voor nieuwe gebruikers en inkomsten gemist, aldus The Wall Street Journal. De financieel directeur, Sarah Friar, heeft naar verluidt bezorgdheid geuit dat OpenAI mogelijk niet in staat zal zijn de enorme uitgaven aan datacenters te ondersteunen. En de brandwond lijkt enorm.
Eind maart wist OpenAI 122 miljard dollar veilig te stellen in de grootste financieringsronde in de geschiedenis van Silicon Valley, waarvan 3 miljard rechtstreeks afkomstig was van particuliere beleggers via bankkanalen. Maar het bedrijf verwacht in 2028 ongeveer hetzelfde bedrag te besteden aan rekenkracht voor alleen al AI-onderzoek, en verwacht dat jaar 85 miljard dollar te verbranden, zelfs na een verdubbeling van de omzet ten opzichte van het jaar daarvoor, aldus The Wall Street Journal. Met andere woorden: OpenAI vraagt investeerders op de publieke markt om een bedrijf te kopen dat, volgens zijn eigen prognoses, niet meer geld zal genereren dan het de komende vier jaar zal uitgeven.
SpaceX biedt een parallel datapunt. De uitgaven voor AI zijn weliswaar niet zo groot, maar illustreren hoe de kosten voor het trainen van grote taalmodellen hoger kunnen zijn dan de inkomsten die deze modellen genereren – een structurele uitdaging waar de hele sector mee worstelt, en een uitdaging die investeerders op de publieke markt zullen moeten beprijzen.
Anthropic daarentegen heeft beleggers een veel rooskleuriger beeld van de financiële cijfers gegeven en zegt dat het bedrijf dicht bij het behalen van zijn eerste kwartaalwinst staat. Toch is het afbraakpercentage van Anthropic, met een recente financieringsronde van $65 miljard en potentieel nog eens $36 miljard aan chip-toegewezen schulden op komst, niet bepaald bescheiden.
Dankzij de vertrouwelijke IPO-aanvraag kan OpenAI beginnen met de voorbereidingen voor een openbare aanbieding zonder publiekelijk gedetailleerde financiële informatie of bedrijfsrisico's bekend te maken. Daarom heeft het bedrijf nog geen aandelenkoersen gedeeld of hoeveel het nog hoopt op te halen. Dat gezegd hebbende, bieden de secundaire markten een idee van wat beleggers bereid zijn te betalen.
Anthropic steeg onlangs naar een waardering van $1 biljoen op Forge Global, een retailplatform voor de secundaire markt, en overtrof daarmee OpenAI, dat in april op ongeveer $880 miljard werd genoteerd.
David Shapiro is oprichter en CEO van OpenVC en toezichthouder op de NYSE OpenVC 500 Index, die de grootste publieke en private bedrijven in de VS volgt. Hij zei dat de waardering van Anthropic dit jaar ruimschoots hoger is dan die van OpenAI: 123% dit jaar, tegenover 11,3% van OpenAI. Dat gezegd hebbende, ziet OpenAI, ondanks de duidelijke boost van Anthropic, geen gebrek aan secundaire interesse.
“Vanuit het oogpunt van secundaire beleggers was OpenAI al uitgegroeid tot een aanzienlijk deel van de waardering”, vertelde Shapiro aan TechCrunch. “We hebben geen OpenAI-krater of iets dergelijks in de buurt gezien, en de waardering is volgens de index nog steeds enorm succesvol.”
Hij voegde eraan toe dat de aandelen van OpenAI op de secundaire markt “de afgelopen dagen een lichte stijging hebben doorgemaakt, wat erop wijst dat beleggers beide als de ‘dubbele winnaars’ van de bredere LLM-race beschouwen.”
Maar de race om als eerste de publieke markten te bereiken is een echte zorg. Experts zeggen dat degene die als eerste debuteert waarschijnlijk meer van het steeds schaarser wordende kapitaal voor AI-bedrijven zal binnenhalen – waarvan een groot deel misschien al is geabsorbeerd door SpaceX, dat naar verwachting als eerste van de drie naar de beurs zal gaan.
Bovendien zullen de openbaarmakingen van Anthropic een waarderingscompositie creëren die beperkt hoe OpenAI zijn eigen aanbod kan prijzen wanneer het een aanvraag indient, volgens een recent PitchBook-rapport dat OpenAI als overgewaardeerd bestempelde in verhouding tot zijn fundamenten. Met andere woorden: als Anthropic conservatief koerst, wordt de weg van OpenAI naar zijn beoogde waardering moeilijker.
OpenAI werd in 2015 opgericht als een non-profit onderzoekslaboratorium en ontwrichtte de wereld van AI toen het in 2022 ChatGPT uitbracht, wat leidde tot een golf van grote verbeteringen op het gebied van taalmodellen in de hele sector.
Hoewel OpenAI zijn producten heeft uitgebreid om tegemoet te komen aan zakelijke en overheidsklanten, heeft het bedrijf de sterke reputatie dat het meer consumentgericht is dan concurrent Anthropic. Het bedrijf heeft een echte schaalgrootte opgebouwd, met ongeveer 900 miljoen actieve gebruikers per week.
De beursgang komt na aanzienlijke interne strijd binnen het bedrijf. In 2022 zette het bestuur van OpenAI Sam Altman af vanwege wat het omschreef als een gebrek aan transparantie en zorgen over de vraag of hij zich zou inzetten voor de missie van het bedrijf om de hele mensheid ten goede te komen. Altman werd snel hersteld en de bestuursleden die bij de staatsgreep betrokken waren, waaronder medeoprichter Ilya Sutskever, vertrokken kort daarna. De episode riep bestuursvragen op die nooit volledig zijn opgelost en die potentiële publieke investeerders waarschijnlijk nauwlettend in de gaten zullen houden.
Meer recentelijk heeft OpenAI te maken gehad met verschillende rechtszaken, waaronder een recente rechtszaak uit de staat Florida waarin het bedrijf en Altman worden beschuldigd van het schaden van kinderen door informatie te verstrekken aan schoolschutters, begeleiding te bieden bij zelfbeschadiging en verslaving onder jonge gebruikers te bevorderen. De klacht van Florida draagt bij aan de litanie van rechtszaken tegen OpenAI en andere makers van chatbots na wanen van gebruikers, zelfbeschadiging, zelfmoord en gebeurtenissen met massale slachtoffers.
Vorige maand had OpenAI de overhand tijdens het proces nadat medeoprichter en rivaal Elon Musk het bedrijf en Altman had aangeklaagd wegens een vermeende belofte om het bedrijf een non-profitorganisatie te houden. De zaak werd uiteindelijk verworpen nadat zowel een jury als een rechter vonden dat Musk te lang had gewacht – hij was buiten de verjaringstermijn toen hij de zaak in 2024 indiende.
OpenAI kreeg ook kritiek nadat de president, Greg Brockman, en zijn vrouw elk 12,5 miljoen dollar doneerden aan Leading the Future, een pro-AI politiek actiecomité dat zich inzet voor het dwarsbomen van lokale politici die pleiten voor AI-regulering. Beiden leverden ook soortgelijke bijdragen aan MAGA Inc., de pro-Trump super PAC. OpenAI heeft geprobeerd afstand te nemen van wat zij de persoonlijke donaties van Brockman noemt, door te zeggen dat de fondsen niet namens het bedrijf zijn verstrekt.
OpenAI, dat laatst werd gewaardeerd op $852 miljard post-money, heeft een conceptregistratieverklaring ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission voor een voorgestelde beursintroductie. OpenAI heeft nog geen details gedeeld. Het bedrijf zei echter dat het de blog plaatste omdat het een lek verwachtte.
"We hebben nog geen beslissing genomen over de timing; het kan nog even duren, omdat er dingen zijn die we willen doen die waarschijnlijk gemakkelijker zijn als particulier bedrijf", schreef het bedrijf. “Maar het is een ingewikkelde reeks afwegingen en dit geeft ons de mogelijkheid om eerder naar de beurs te gaan als dat uiteindelijk het beste is.”
Rond dezelfde tijd publiceerde OpenAI in een aparte blogpost een ingrijpende filosofische verklaring over zijn missie, zijn visie voor AGI en zijn overtuiging dat AI de hele mensheid ten goede zou moeten komen – het soort toekomstgerichte communicatie dat bedrijven die een rustige periode ingaan historisch gezien zorgvuldig hebben vermeden. Dat OpenAI het op zijn gemak lijkt te publiceren zo dicht bij een vertrouwelijk document, zegt iets – niet noodzakelijkerwijs over zijn eigen juridische oordeel, maar over de regelgeving waarin het opereert. De SEC heeft onder de regering-Trump een duidelijk meer afstandelijke houding aangenomen ten opzichte van technologie- en AI-bedrijven dan onder eerdere regeringen, en OpenAI leest misschien gewoon de kamer.
Wat de regelgevingsvragen ook mogen zijn, de indiening is het laatste signaal dat 2026 een succesvol jaar zal worden voor de publieke markten. Er wordt ook verwacht dat SpaceX zijn debuut zal maken tegen een waardering van $1,75 biljoen, wat betekent dat drie van de meest in de gaten gehouden technologiebedrijven binnen enkele maanden na elkaar allemaal naar de beurs zouden kunnen gaan – een concentratie van aanbiedingen met hoge inzet die de markten sinds de dotcom-hausse niet meer hebben gezien.
OpenAI racet naar de beurs, ook al heeft het onlangs zijn eigen doelstellingen voor nieuwe gebruikers en inkomsten gemist, aldus The Wall Street Journal. De financieel directeur, Sarah Friar, heeft naar verluidt bezorgdheid geuit dat OpenAI mogelijk niet in staat zal zijn de enorme uitgaven aan datacenters te ondersteunen. En de brandwond lijkt enorm.
Eind maart wist OpenAI 122 miljard dollar veilig te stellen in de grootste financieringsronde in de geschiedenis van Silicon Valley, waarvan 3 miljard rechtstreeks afkomstig was van particuliere beleggers via bankkanalen. Maar het bedrijf verwacht in 2028 ongeveer hetzelfde bedrag te besteden aan rekenkracht voor alleen al AI-onderzoek, en verwacht dat jaar 85 miljard dollar te verbranden, zelfs na een verdubbeling van de omzet ten opzichte van het jaar daarvoor, aldus The Wall Street Journal. Met andere woorden: OpenAI vraagt investeerders op de publieke markt om een bedrijf te kopen dat, volgens zijn eigen prognoses, niet meer geld zal genereren dan het de komende vier jaar zal uitgeven.
SpaceX biedt een parallel datapunt. De uitgaven voor AI zijn weliswaar niet zo groot, maar illustreren hoe de kosten voor het trainen van grote taalmodellen hoger kunnen zijn dan de inkomsten die deze modellen genereren – een structurele uitdaging waar de hele sector mee worstelt, en een uitdaging die investeerders op de publieke markt zullen moeten beprijzen.
Anthropic daarentegen heeft beleggers een veel rooskleuriger beeld van de financiële cijfers gegeven en zegt dat het bedrijf dicht bij het behalen van zijn eerste kwartaalwinst staat. Toch is het afbraakpercentage van Anthropic, met een recente financieringsronde van $65 miljard en potentieel nog eens $36 miljard aan chip-toegewezen schulden op komst, niet bepaald bescheiden.
Dankzij de vertrouwelijke IPO-aanvraag kan OpenAI beginnen met de voorbereidingen voor een openbare aanbieding zonder publiekelijk gedetailleerde financiële informatie of bedrijfsrisico's bekend te maken. Daarom heeft het bedrijf nog geen aandelenkoersen gedeeld of hoeveel het nog hoopt op te halen. Dat gezegd hebbende, bieden de secundaire markten een idee van wat beleggers bereid zijn te betalen.
Anthropic steeg onlangs naar een waardering van $1 biljoen op Forge Global, een retailplatform voor de secundaire markt, en overtrof daarmee OpenAI, dat in april op ongeveer $880 miljard werd genoteerd.
David Shapiro is oprichter en CEO van OpenVC en toezichthouder op de NYSE OpenVC 500 Index, die de grootste publieke en private bedrijven in de VS volgt. Hij zei dat de waardering van Anthropic dit jaar ruimschoots hoger is dan die van OpenAI: 123% dit jaar, tegenover 11,3% van OpenAI. Dat gezegd hebbende, ziet OpenAI, ondanks de duidelijke boost van Anthropic, geen gebrek aan secundaire interesse.
“Vanuit het oogpunt van secundaire beleggers was OpenAI al uitgegroeid tot een aanzienlijk deel van de waardering”, vertelde Shapiro aan TechCrunch. “We hebben geen OpenAI-krater of iets dergelijks in de buurt gezien, en de waardering is volgens de index nog steeds enorm succesvol.”
Hij voegde eraan toe dat de aandelen van OpenAI op de secundaire markt “de afgelopen dagen een lichte stijging hebben doorgemaakt, wat erop wijst dat beleggers beide als de ‘dubbele winnaars’ van de bredere LLM-race beschouwen.”
Maar de race om als eerste de publieke markten te bereiken is een echte zorg. Experts zeggen dat degene die als eerste debuteert waarschijnlijk meer van het steeds schaarser wordende kapitaal voor AI-bedrijven zal binnenhalen – waarvan een groot deel misschien al is geabsorbeerd door SpaceX, dat naar verwachting als eerste van de drie naar de beurs zal gaan.
Bovendien zullen de openbaarmakingen van Anthropic een waarderingscompositie creëren die beperkt hoe OpenAI zijn eigen aanbod kan prijzen wanneer het een aanvraag indient, volgens een recent PitchBook-rapport dat OpenAI als overgewaardeerd bestempelde in verhouding tot zijn fundamenten. Met andere woorden: als Anthropic conservatief koerst, wordt de weg van OpenAI naar zijn beoogde waardering moeilijker.
OpenAI werd in 2015 opgericht als een non-profit onderzoekslaboratorium en ontwrichtte de wereld van AI toen het in 2022 ChatGPT uitbracht, wat leidde tot een golf van grote verbeteringen op het gebied van taalmodellen in de hele sector.
Hoewel OpenAI zijn producten heeft uitgebreid om tegemoet te komen aan zakelijke en overheidsklanten, heeft het bedrijf de sterke reputatie dat het meer consumentgericht is dan concurrent Anthropic. Het bedrijf heeft een echte schaalgrootte opgebouwd, met ongeveer 900 miljoen actieve gebruikers per week.
De beursgang komt na aanzienlijke interne strijd binnen het bedrijf. In 2022 zette het bestuur van OpenAI Sam Altman af vanwege wat het omschreef als een gebrek aan transparantie en zorgen over de vraag of hij zich zou inzetten voor de missie van het bedrijf om de hele mensheid ten goede te komen. Altman werd snel hersteld en de bestuursleden die bij de staatsgreep betrokken waren, waaronder medeoprichter Ilya Sutskever, vertrokken kort daarna. De episode riep bestuursvragen op die nooit volledig zijn opgelost en die potentiële publieke investeerders waarschijnlijk nauwlettend in de gaten zullen houden.
Meer recentelijk heeft OpenAI te maken gehad met verschillende rechtszaken, waaronder een recente rechtszaak uit de staat Florida waarin het bedrijf en Altman worden beschuldigd van het schaden van kinderen door informatie te verstrekken aan schoolschutters, begeleiding te bieden bij zelfbeschadiging en verslaving onder jonge gebruikers te bevorderen. De klacht van Florida draagt bij aan de litanie van rechtszaken tegen OpenAI en andere makers van chatbots na wanen van gebruikers, zelfbeschadiging, zelfmoord en gebeurtenissen met massale slachtoffers.
Vorige maand had OpenAI de overhand tijdens het proces nadat medeoprichter en rivaal Elon Musk het bedrijf en Altman had aangeklaagd wegens een vermeende belofte om het bedrijf een non-profitorganisatie te houden. De zaak werd uiteindelijk verworpen nadat zowel een jury als een rechter vonden dat Musk te lang had gewacht – hij was buiten de verjaringstermijn toen hij de zaak in 2024 indiende.
OpenAI kreeg ook kritiek nadat de president, Greg Brockman, en zijn vrouw elk 12,5 miljoen dollar doneerden aan Leading the Future, een pro-AI politiek actiecomité dat zich inzet voor het dwarsbomen van lokale politici die pleiten voor AI-regulering. Beiden leverden ook soortgelijke bijdragen aan MAGA Inc., de pro-Trump super PAC. OpenAI heeft geprobeerd afstand te nemen van wat zij de persoonlijke donaties van Brockman noemt, door te zeggen dat de fondsen niet namens het bedrijf zijn verstrekt.