Default
Door Remote - 12 Jun 2026
Laatste ontwikkelingen: Kalshi’s lancering van CFTC-gereguleerde crypto-perpetuals heeft een langlopend debat over de definities van de financiële markten opnieuw aangewakkerd.
John Lothian en Udesh Jha van Kalshi sloten zich aan bij The Policy Protocol om over dit onderwerp te debatteren. John Lothian, uitgever van John Lothian News, voerde aan dat eeuwigdurende contracten op swaps lijken omdat ze terugkerende bilaterale cashflowbetalingen met zich meebrengen via mechanismen voor financieringstarieven. Udesh Jha, hoofd van de afdeling exchange analytics van Kalshi, wierp tegen dat perpetuals functioneren als futures omdat ze op de beurs worden verhandeld, centraal worden gecleard en ontworpen om onderliggende spotmarkten te volgen. Het debat volgt op de recente goedkeuring en lancering van crypto perpetuals op Kalshi onder toezicht van de CFTC. Het meningsverschil: beide partijen bekijken hetzelfde product door verschillende regelgevende lenzen.
Lothian zei dat perpetuals verschillen van traditionele futures omdat betalingen op basis van financieringstarieven voortdurende kasstromen tussen marktdeelnemers creëren, een kenmerk dat hij associeert met swaps. Jha betoogde dat financieringstarieven alleen maar de financieringskosten expliciet maken in plaats van deze in futures-prijzen te verankeren, waardoor perpetuals een efficiëntere versie van bestaande termijnmarkten worden. Volgens Jha elimineren perpetuals ook de noodzaak voor handelaren om posities in nieuwe contractmaanden te verplaatsen, waardoor wrijving en kosten worden verminderd. Waarom het ertoe doet: de classificatie zou kunnen bepalen wie toegang heeft tot de producten en onder welke regels.
John Lothian en Udesh Jha van Kalshi sloten zich aan bij The Policy Protocol om over dit onderwerp te debatteren. John Lothian, uitgever van John Lothian News, voerde aan dat eeuwigdurende contracten op swaps lijken omdat ze terugkerende bilaterale cashflowbetalingen met zich meebrengen via mechanismen voor financieringstarieven. Udesh Jha, hoofd van de afdeling exchange analytics van Kalshi, wierp tegen dat perpetuals functioneren als futures omdat ze op de beurs worden verhandeld, centraal worden gecleard en ontworpen om onderliggende spotmarkten te volgen. Het debat volgt op de recente goedkeuring en lancering van crypto perpetuals op Kalshi onder toezicht van de CFTC. Het meningsverschil: beide partijen bekijken hetzelfde product door verschillende regelgevende lenzen.
Lothian zei dat perpetuals verschillen van traditionele futures omdat betalingen op basis van financieringstarieven voortdurende kasstromen tussen marktdeelnemers creëren, een kenmerk dat hij associeert met swaps. Jha betoogde dat financieringstarieven alleen maar de financieringskosten expliciet maken in plaats van deze in futures-prijzen te verankeren, waardoor perpetuals een efficiëntere versie van bestaande termijnmarkten worden. Volgens Jha elimineren perpetuals ook de noodzaak voor handelaren om posities in nieuwe contractmaanden te verplaatsen, waardoor wrijving en kosten worden verminderd. Waarom het ertoe doet: de classificatie zou kunnen bepalen wie toegang heeft tot de producten en onder welke regels.