Default
Door Remote - 07 Jul 2026
Bitcoin handelt op een markt die steeds moeilijker te definiëren is.
Bitcoin schommelt op het moment van schrijven rond de $64.000 en is bijna 50% gedaald ten opzichte van zijn cycluspiek. Dat is een veel ondieper dieptepunt dan voorgaande cycli, maar de bull run bereikte deze keer niet dezelfde hoogte.
De rally van 2025 werd aangedreven door de instroom van exchange-traded fund (ETF), het momentum na de halvering en de hernieuwde institutionele vraag, waardoor de markt in oktober 2025 naar een nieuw record ooit van meer dan $126.000 werd geduwd.
Sindsdien is de trend onverbiddelijk neerwaarts gericht, maar analisten zijn verdeeld over wat die daling betekent.
Volgens Standard Chartered en andere bullish institutionele bureaus heeft Bitcoin vorige maand mogelijk al zijn cyclusbodem bereikt, waarbij de structurele vraag van ETF’s en staatsobligatiebedrijven, en verbeterende kapitaalstromen op de lange termijn de kans op een diepere daling verkleinen.
Andere analisten hanteren een voorzichtigere aanpak en beschouwen Bitcoin waarschijnlijk in de laatste fase van zijn bearmarkt, maar nog niet op een bevestigd dieptepunt.
De vierjarige cycli van Bitcoin. Bron: Melkweg
Galaxy Research betoogde bijvoorbeeld in juni dat traditionele cyclussignalen nog niet volledig zijn gereset, wat betekent dat het risico op verdere pijn niet kan worden uitgesloten.
Vreemd genoeg zijn analisten niet langer alleen verdeeld over de prijsdoelstellingen, maar ook over wat een ‘cyclusbodem’ eigenlijk betekent in een markt die steeds meer wordt gevormd door ETF’s, macroliquiditeit en verschuivende mondiale kapitaalstromen.
Sommige analisten zien nog meer negatieve kanten in het verschiet. Aan de meest voorzichtige kant van het spectrum bevindt zich Russell Thomson, Chief Investment Officer bij de vermogensbeheermaatschappij Hilbert Capital.
In een gesprek met Cointelegraph zei Thomson dat hij gelooft dat Bitcoin in een neerwaartse cyclus blijft en waarschijnlijk onder de recente dieptepunten zal doorbreken voordat het een duurzame basis zal vormen. Hij zei dat de huidige structuur nog steeds wordt gedomineerd door mondiale macroomstandigheden en liquiditeit in plaats van door crypto-native signalen.
Gerelateerd: $60,4K wordt 'het belangrijkste gebied': vijf dingen die u deze week moet weten over Bitcoin
Thomson verwacht dat Bitcoin eerst het bereik van $56.000-$52.000 zal herzien, wat het dieptepunt van de zomer van 2024 vertegenwoordigt, voordat de verliezen mogelijk verder worden uitgebreid tot tussen de $40.000 en $45.000, een gebied dat hij associeert met eerdere consolidatiefasen in de marktstructuur van begin 2024.
Wat de timing betreft, ziet hij het bredere cyclusritme van Bitcoin nog grotendeels intact, met een potentieel dieptepunt rond oktober 2026, hoewel hij benadrukte dat verschuivingen in het macrobeleid dit vooruit kunnen helpen.
“Renteverlagingen door de Fed en/of het aannemen van de CLARITY Act zouden de bodem eerder kunnen bereiken”, zei hij.
Hij betoogde dat institutioneel kapitaal Bitcoin niet heeft geïsoleerd van macrocycli, maar eerder de gevoeligheid ervan voor de mondiale liquiditeitsomstandigheden heeft verdiept, waardoor het zich meer als een ‘macro-instrument met een hoge bèta’ gedraagt dan als een ‘vrijstaande crypto-native asset’.
Deze visie wordt herhaald door analisten bij Citibank, die hun prijsdoel voor 12 maanden voor Bitcoin hebben verlaagd van $112.000 op 1 juli naar $82.000. Daarmee benadrukken ze hoe de toenemende integratie van Bitcoin in de traditionele financiële markten de correlatie met risicovolle activa en macro-liquiditeitsomstandigheden heeft versterkt in plaats van de volatiliteit te verminderen.
Bearmarkt in laat stadium, maar nog geen bevestigde bodem Een positiever maar nog steeds voorzichtig beeld komt van André Dragosch, hoofd onderzoek (Europa) bij Bitwise.
Dragosch vertelde Cointelegraph dat de huidige omgeving lijkt op een ‘bearmarkt in een laat stadium’, met het argument dat meerdere indicatoren al neerwaartse uitputting suggereren.
Hij merkte op dat het sentiment is verslechterd tot een niveau dat voor het laatst werd gezien na de ineenstorting van de FTX in 2022, een periode die doorgaans gepaard gaat met vermoeidheid van verkopers.
Dragosch gelooft ook niet dat het cyclusdieptepunt is bevestigd. “Ik denk niet dat we de definitieve bodem nog niet hebben gezien, ook al zijn we er waarschijnlijk heel dichtbij”, zei hij, waarbij hij benadrukte dat geen enkele indicator op betrouwbare wijze een cyclusbodem kan identificeren.
Gerelateerd: Slapende $1,9 miljoen Bitcoin gekoppeld aan rechtszaak in New York na bijna 15 jaar
Hij benadrukte ook de structurele verschuiving in de markt, wijzend op de opkomst van ETF's en institutionele participatie, die de handel buiten de keten hebben vergroot en de betrouwbaarheid van sommige historische cyclusindicatoren hebben verminderd.
Ondanks deze onzekerheid zegt hij dat de neerwaartse risico’s op de huidige niveaus steeds beperkter lijken. Hij voegde eraan toe dat Bitcoin de komende maanden beter zou kunnen gaan presteren dan aandelen op het gebied van kunstmatige intelligentie als de macro-omstandigheden zich stabiliseren.
Bitcoin-prijs en zijn cyclusbodems. Bron: Melkweg
In het basisscenario van Galaxy wees het bedrijf op een mogelijke daling naar tussen de $40.000 en $46.000, afhankelijk van hoe de liquiditeit en de macro-omstandigheden evolueren.
'Wanneer zal Bitcoin de bodem bereiken?' zou de verkeerde vraag kunnen zijn. Een meer structurele interpretatie komt van Dean Chen, een analist bij Bitunix Exchange.
Chen vertelde Cointelegraph dat Bitcoin nog steeds in verval is, maar steeds meer wordt bepaald door de mondiale liquiditeitsconcurrentie in plaats van door de interne cryptomarktstructuur.
“Ik geloof dat Bitcoin zich nog steeds in een neerwaartse cyclus bevindt, hoewel het een relatief stabiel waarderingsbereik heeft bereikt, ondersteund door de structurele kapitaalbasis die is gecreëerd na de goedkeuring van Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s in 2024”, aldus Chen.
Hoewel ETF’s een hardnekkiger institutioneel bod hebben gecreëerd, betoogde Chen dat Bitcoin nu rechtstreeks concurreert met andere grote mondiale kapitaalnaratieven, met name kunstmatige intelligentie en aandelenmarkten, om marginale liquiditeit.
Gerelateerd: Tim Draper zegt dat Arkham de toewijzing van de Bitcoin-portemonnee ‘verkeerd’ heeft gekregen
“De grotere uitdaging is niet Bitcoin zelf; het is de concurrentie om mondiale liquiditeit”, zei hij. “Kapitaal blijft stromen naar AI-infrastructuur, aandelen en andere snelgroeiende kansen.”
Volgens hem verandert dit de manier waarop cyclusanalyse helemaal moet worden begrepen.
“De verkeerde vraag is ‘wanneer zal Bitcoin de bodem bereiken?’” zei Chen. “De belangrijkste vraag is: ‘wanneer wordt crypto weer de meest aantrekkelijke bestemming voor mondiaal risicokapitaal?’”
Hij merkte op dat de derivatenmarkten nu een aanzienlijk grotere rol spelen bij de prijsvorming dan in voorgaande cycli, waarbij financieringstarieven en open rente in toenemende mate de volatiliteit op de korte termijn aandrijven.
Dat betekent dat Bitcoin misschien helemaal geen scherpe V-vormige bodem vormt, zei hij, maar in plaats daarvan een langere periode besteedt aan het opbouwen van een structurele basis.
Een Bitcoin-cyclus die niet langer lijkt op eerdere cycli. Naast de prijsdoelstellingen komt uit deze concurrerende opvattingen een dieper meningsverschil naar voren over hoe de cyclusstructuur van Bitcoin überhaupt zou moeten worden gedefinieerd.
Thompson ziet Bitcoin nog steeds stevig in een macrogedreven neerwaartse cyclus, waarin de liquiditeitsomstandigheden nog niet volledig zijn veranderd.
Dragosch ziet een bearmarkt in een laat stadium waarin uitputtingssignalen al zichtbaar zijn, ook al laat bevestiging nog op zich wachten.
Chen stelt dat Bitcoin nu rechtstreeks concurreert met mondiale kapitaalallocatiethema’s zoals AI en aandelen, waardoor traditionele bottom-calling-kaders steeds onvollediger worden.
Het lijkt erop dat het debat in deze cyclus niet alleen gaat over waar Bitcoin de bodem bereikt, maar ook of een ‘bodem’ überhaupt nog maar één moment is.
Magazine: Bitcoin zal in 2030 de $1 miljoen niet bereiken, zegt ervaren handelaar Peter Brandt
Bitcoin schommelt op het moment van schrijven rond de $64.000 en is bijna 50% gedaald ten opzichte van zijn cycluspiek. Dat is een veel ondieper dieptepunt dan voorgaande cycli, maar de bull run bereikte deze keer niet dezelfde hoogte.
De rally van 2025 werd aangedreven door de instroom van exchange-traded fund (ETF), het momentum na de halvering en de hernieuwde institutionele vraag, waardoor de markt in oktober 2025 naar een nieuw record ooit van meer dan $126.000 werd geduwd.
Sindsdien is de trend onverbiddelijk neerwaarts gericht, maar analisten zijn verdeeld over wat die daling betekent.
Volgens Standard Chartered en andere bullish institutionele bureaus heeft Bitcoin vorige maand mogelijk al zijn cyclusbodem bereikt, waarbij de structurele vraag van ETF’s en staatsobligatiebedrijven, en verbeterende kapitaalstromen op de lange termijn de kans op een diepere daling verkleinen.
Andere analisten hanteren een voorzichtigere aanpak en beschouwen Bitcoin waarschijnlijk in de laatste fase van zijn bearmarkt, maar nog niet op een bevestigd dieptepunt.
De vierjarige cycli van Bitcoin. Bron: Melkweg
Galaxy Research betoogde bijvoorbeeld in juni dat traditionele cyclussignalen nog niet volledig zijn gereset, wat betekent dat het risico op verdere pijn niet kan worden uitgesloten.
Vreemd genoeg zijn analisten niet langer alleen verdeeld over de prijsdoelstellingen, maar ook over wat een ‘cyclusbodem’ eigenlijk betekent in een markt die steeds meer wordt gevormd door ETF’s, macroliquiditeit en verschuivende mondiale kapitaalstromen.
Sommige analisten zien nog meer negatieve kanten in het verschiet. Aan de meest voorzichtige kant van het spectrum bevindt zich Russell Thomson, Chief Investment Officer bij de vermogensbeheermaatschappij Hilbert Capital.
In een gesprek met Cointelegraph zei Thomson dat hij gelooft dat Bitcoin in een neerwaartse cyclus blijft en waarschijnlijk onder de recente dieptepunten zal doorbreken voordat het een duurzame basis zal vormen. Hij zei dat de huidige structuur nog steeds wordt gedomineerd door mondiale macroomstandigheden en liquiditeit in plaats van door crypto-native signalen.
Gerelateerd: $60,4K wordt 'het belangrijkste gebied': vijf dingen die u deze week moet weten over Bitcoin
Thomson verwacht dat Bitcoin eerst het bereik van $56.000-$52.000 zal herzien, wat het dieptepunt van de zomer van 2024 vertegenwoordigt, voordat de verliezen mogelijk verder worden uitgebreid tot tussen de $40.000 en $45.000, een gebied dat hij associeert met eerdere consolidatiefasen in de marktstructuur van begin 2024.
Wat de timing betreft, ziet hij het bredere cyclusritme van Bitcoin nog grotendeels intact, met een potentieel dieptepunt rond oktober 2026, hoewel hij benadrukte dat verschuivingen in het macrobeleid dit vooruit kunnen helpen.
“Renteverlagingen door de Fed en/of het aannemen van de CLARITY Act zouden de bodem eerder kunnen bereiken”, zei hij.
Hij betoogde dat institutioneel kapitaal Bitcoin niet heeft geïsoleerd van macrocycli, maar eerder de gevoeligheid ervan voor de mondiale liquiditeitsomstandigheden heeft verdiept, waardoor het zich meer als een ‘macro-instrument met een hoge bèta’ gedraagt dan als een ‘vrijstaande crypto-native asset’.
Deze visie wordt herhaald door analisten bij Citibank, die hun prijsdoel voor 12 maanden voor Bitcoin hebben verlaagd van $112.000 op 1 juli naar $82.000. Daarmee benadrukken ze hoe de toenemende integratie van Bitcoin in de traditionele financiële markten de correlatie met risicovolle activa en macro-liquiditeitsomstandigheden heeft versterkt in plaats van de volatiliteit te verminderen.
Bearmarkt in laat stadium, maar nog geen bevestigde bodem Een positiever maar nog steeds voorzichtig beeld komt van André Dragosch, hoofd onderzoek (Europa) bij Bitwise.
Dragosch vertelde Cointelegraph dat de huidige omgeving lijkt op een ‘bearmarkt in een laat stadium’, met het argument dat meerdere indicatoren al neerwaartse uitputting suggereren.
Hij merkte op dat het sentiment is verslechterd tot een niveau dat voor het laatst werd gezien na de ineenstorting van de FTX in 2022, een periode die doorgaans gepaard gaat met vermoeidheid van verkopers.
Dragosch gelooft ook niet dat het cyclusdieptepunt is bevestigd. “Ik denk niet dat we de definitieve bodem nog niet hebben gezien, ook al zijn we er waarschijnlijk heel dichtbij”, zei hij, waarbij hij benadrukte dat geen enkele indicator op betrouwbare wijze een cyclusbodem kan identificeren.
Gerelateerd: Slapende $1,9 miljoen Bitcoin gekoppeld aan rechtszaak in New York na bijna 15 jaar
Hij benadrukte ook de structurele verschuiving in de markt, wijzend op de opkomst van ETF's en institutionele participatie, die de handel buiten de keten hebben vergroot en de betrouwbaarheid van sommige historische cyclusindicatoren hebben verminderd.
Ondanks deze onzekerheid zegt hij dat de neerwaartse risico’s op de huidige niveaus steeds beperkter lijken. Hij voegde eraan toe dat Bitcoin de komende maanden beter zou kunnen gaan presteren dan aandelen op het gebied van kunstmatige intelligentie als de macro-omstandigheden zich stabiliseren.
Bitcoin-prijs en zijn cyclusbodems. Bron: Melkweg
In het basisscenario van Galaxy wees het bedrijf op een mogelijke daling naar tussen de $40.000 en $46.000, afhankelijk van hoe de liquiditeit en de macro-omstandigheden evolueren.
'Wanneer zal Bitcoin de bodem bereiken?' zou de verkeerde vraag kunnen zijn. Een meer structurele interpretatie komt van Dean Chen, een analist bij Bitunix Exchange.
Chen vertelde Cointelegraph dat Bitcoin nog steeds in verval is, maar steeds meer wordt bepaald door de mondiale liquiditeitsconcurrentie in plaats van door de interne cryptomarktstructuur.
“Ik geloof dat Bitcoin zich nog steeds in een neerwaartse cyclus bevindt, hoewel het een relatief stabiel waarderingsbereik heeft bereikt, ondersteund door de structurele kapitaalbasis die is gecreëerd na de goedkeuring van Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s in 2024”, aldus Chen.
Hoewel ETF’s een hardnekkiger institutioneel bod hebben gecreëerd, betoogde Chen dat Bitcoin nu rechtstreeks concurreert met andere grote mondiale kapitaalnaratieven, met name kunstmatige intelligentie en aandelenmarkten, om marginale liquiditeit.
Gerelateerd: Tim Draper zegt dat Arkham de toewijzing van de Bitcoin-portemonnee ‘verkeerd’ heeft gekregen
“De grotere uitdaging is niet Bitcoin zelf; het is de concurrentie om mondiale liquiditeit”, zei hij. “Kapitaal blijft stromen naar AI-infrastructuur, aandelen en andere snelgroeiende kansen.”
Volgens hem verandert dit de manier waarop cyclusanalyse helemaal moet worden begrepen.
“De verkeerde vraag is ‘wanneer zal Bitcoin de bodem bereiken?’” zei Chen. “De belangrijkste vraag is: ‘wanneer wordt crypto weer de meest aantrekkelijke bestemming voor mondiaal risicokapitaal?’”
Hij merkte op dat de derivatenmarkten nu een aanzienlijk grotere rol spelen bij de prijsvorming dan in voorgaande cycli, waarbij financieringstarieven en open rente in toenemende mate de volatiliteit op de korte termijn aandrijven.
Dat betekent dat Bitcoin misschien helemaal geen scherpe V-vormige bodem vormt, zei hij, maar in plaats daarvan een langere periode besteedt aan het opbouwen van een structurele basis.
Een Bitcoin-cyclus die niet langer lijkt op eerdere cycli. Naast de prijsdoelstellingen komt uit deze concurrerende opvattingen een dieper meningsverschil naar voren over hoe de cyclusstructuur van Bitcoin überhaupt zou moeten worden gedefinieerd.
Thompson ziet Bitcoin nog steeds stevig in een macrogedreven neerwaartse cyclus, waarin de liquiditeitsomstandigheden nog niet volledig zijn veranderd.
Dragosch ziet een bearmarkt in een laat stadium waarin uitputtingssignalen al zichtbaar zijn, ook al laat bevestiging nog op zich wachten.
Chen stelt dat Bitcoin nu rechtstreeks concurreert met mondiale kapitaalallocatiethema’s zoals AI en aandelen, waardoor traditionele bottom-calling-kaders steeds onvollediger worden.
Het lijkt erop dat het debat in deze cyclus niet alleen gaat over waar Bitcoin de bodem bereikt, maar ook of een ‘bodem’ überhaupt nog maar één moment is.
Magazine: Bitcoin zal in 2030 de $1 miljoen niet bereiken, zegt ervaren handelaar Peter Brandt