Default
Door Remote - 09 Jul 2026
We hebben het al eerder gehad over de hete beursintroductiezomer, maar nu SpaceX net is gelanceerd op de openbare markten en Anthropic en (misschien) OpenAI binnenkort op de markt komen, kan het gemakkelijk zijn om de enorme omvang van wat er gebeurt te missen.
We kregen er een goede herinnering aan in het NCVA-Pitchbook Venture Monitor-rapport van woensdag. Het is niet verrassend dat al het geld op de particuliere markten naar AI stroomt, maar één specifiek cijfer viel op. Als we kijken naar de aanstaande beursintroducties van OpenAI en Anthropic, laat het rapport dit goudstuk vallen: “Samen met de beursintroductie van SpaceX zullen deze exits meer waarde genereren dan alle door Amerikaanse durfkapitaalfondsen gesteunde exits sinds 2000.”
Dat is nogal een bewering, en als je de cijfers bij elkaar optelt, kun je het moeilijk oneens zijn. SpaceX is al naar de beurs gegaan met een waardering van $1,77 biljoen, en nu zowel Anthropic als OpenAI de biljoenen bereiken, is het waarschijnlijk dat het trio samen ergens ten noorden van $4 biljoen zal landen. Ter vergelijking: de Amerikaanse Securities and Exchange Commission telde vorig jaar slechts 70 miljard dollar aan in de VS gevestigde IPO-opbrengsten.
Oplettende lezers zullen enkele kanttekeningen in de taal opmerken. Niet-Amerikaanse bedrijven zoals Alibaba zijn hier niet bij inbegrepen, en we meten de “gecreëerde waarde” in tegenstelling tot strikt liquide contanten. Veel van de grote technologische ontwikkelingen vonden plaats bij bedrijven die al naar de beurs waren gegaan (de iPhone, het debuut van Android en de lanceringen van YouTube en Instagram), zodat ze niet in de beursintroductiecijfers zouden worden weerspiegeld.
Toch… dat waren 25 jaar behoorlijk bewogen. In die periode vonden onder meer beursintroducties plaats van Google (2004), Tesla (2010) en Meta (2012), die nu tot de meest waardevolle bedrijven ter wereld behoren. In dezelfde periode werden LinkedIn, Slack en WhatsApp allemaal overgenomen voor meer dan $20 miljard. De beursgang van Uber ter waarde van 84 miljard dollar leek veel geld in 2019, maar het is minder dan 5% van wat SpaceX zojuist heeft opgebracht.
Eén factor hierbij is dat bedrijven langer privé blijven. Het Google van vandaag zou waarschijnlijk zijn beursintroductie hebben uitgesteld en op een hoger aantal naar de beurs zijn gegaan. Een andere factor is het kapitaalintensieve karakter van AI-training, waardoor laboratoria tot intensieve fondsenwerving zijn overgegaan en de waarderingen zijn opgedreven. Maar de enorme omvang van het openbare aanbod gaat nog steeds veel verder dan alles wat de sector ooit heeft gedaan, en drijft de financiële infrastructuur nu al tot het uiterste.
We kregen er een goede herinnering aan in het NCVA-Pitchbook Venture Monitor-rapport van woensdag. Het is niet verrassend dat al het geld op de particuliere markten naar AI stroomt, maar één specifiek cijfer viel op. Als we kijken naar de aanstaande beursintroducties van OpenAI en Anthropic, laat het rapport dit goudstuk vallen: “Samen met de beursintroductie van SpaceX zullen deze exits meer waarde genereren dan alle door Amerikaanse durfkapitaalfondsen gesteunde exits sinds 2000.”
Dat is nogal een bewering, en als je de cijfers bij elkaar optelt, kun je het moeilijk oneens zijn. SpaceX is al naar de beurs gegaan met een waardering van $1,77 biljoen, en nu zowel Anthropic als OpenAI de biljoenen bereiken, is het waarschijnlijk dat het trio samen ergens ten noorden van $4 biljoen zal landen. Ter vergelijking: de Amerikaanse Securities and Exchange Commission telde vorig jaar slechts 70 miljard dollar aan in de VS gevestigde IPO-opbrengsten.
Oplettende lezers zullen enkele kanttekeningen in de taal opmerken. Niet-Amerikaanse bedrijven zoals Alibaba zijn hier niet bij inbegrepen, en we meten de “gecreëerde waarde” in tegenstelling tot strikt liquide contanten. Veel van de grote technologische ontwikkelingen vonden plaats bij bedrijven die al naar de beurs waren gegaan (de iPhone, het debuut van Android en de lanceringen van YouTube en Instagram), zodat ze niet in de beursintroductiecijfers zouden worden weerspiegeld.
Toch… dat waren 25 jaar behoorlijk bewogen. In die periode vonden onder meer beursintroducties plaats van Google (2004), Tesla (2010) en Meta (2012), die nu tot de meest waardevolle bedrijven ter wereld behoren. In dezelfde periode werden LinkedIn, Slack en WhatsApp allemaal overgenomen voor meer dan $20 miljard. De beursgang van Uber ter waarde van 84 miljard dollar leek veel geld in 2019, maar het is minder dan 5% van wat SpaceX zojuist heeft opgebracht.
Eén factor hierbij is dat bedrijven langer privé blijven. Het Google van vandaag zou waarschijnlijk zijn beursintroductie hebben uitgesteld en op een hoger aantal naar de beurs zijn gegaan. Een andere factor is het kapitaalintensieve karakter van AI-training, waardoor laboratoria tot intensieve fondsenwerving zijn overgegaan en de waarderingen zijn opgedreven. Maar de enorme omvang van het openbare aanbod gaat nog steeds veel verder dan alles wat de sector ooit heeft gedaan, en drijft de financiële infrastructuur nu al tot het uiterste.