Default
Door Remote - 15 Jul 2026
Onderzoekers van Stanford University en Singapore Management University ontdekten dat de vijf minuten durende Bitcoin-voorspellingsmarkten van Polymarket handelaren prikkels geven om spotprijzen rond de afwikkeling te manipuleren, waardoor geavanceerde deelnemers winst kunnen maken ten koste van detailhandelaren.
In het onderzoek werden contracten onderzocht waarin handelaren gokten op de vraag of de prijs van Bitcoin na vijf minuten boven of onder een vooraf bepaald niveau zou eindigen. Omdat de contracten worden afgewikkeld met behulp van Chainlink-prijsfeeds op basis van de prijs van Bitcoin aan het einde van elk handelsvenster, hebben handelaren een prikkel om de spotmarkt onmiddellijk vóór de afwikkeling te beïnvloeden.
Bij het analyseren van de handelsactiviteiten voor en nadat Polymarket de contracten in juli 2024 introduceerde, ontdekten de onderzoekers scherpe stijgingen in de Bitcoin-orderstroom op de spotmarkt vlak voor de afwikkeling, gevolgd door snelle prijsomkeringen, die consistent waren met manipulatie van de afwikkelingsprijzen.
Het onderzoek schatte dat het gedrag tijdens de steekproefperiode ongeveer 1,28 miljoen dollar van gewone handelaren naar manipulatoren overbracht. De onderzoekers zeiden dat het verlengen van de contractduur van vijf naar vijftien minuten het effect grotendeels elimineerde.
Gerelateerd: SOL-rally's als Solana-memecoins, voorspelde stijging van de marktactiviteit: zijn stieren terug?
De onderzoekers zeiden dat de resultaten er niet op wijzen dat voorspellingsmarkten inherent kwetsbaar zijn voor manipulatie, maar stellen dat het ontwerp van nederzettingen het risico kan verminderen. Zij wezen op langere verrekeningstermijnen en alternatieve prijsmethoden, zoals tijdgewogen gemiddelde prijzen, als mogelijke oplossingen.
De bevindingen kunnen verder reiken dan crypto. Het artikel merkt op dat traditionele beurzen, waaronder Nasdaq en Cboe, evenementencontracten hebben voorgesteld die gekoppeld zijn aan activaprijzen, waardoor contractontwerp een steeds belangrijkere overweging wordt naarmate voorspellingsmarkten zich uitbreiden naar gereguleerde financiële markten.
Het WK stimuleert de groei van de voorspelde marktVoorspellingsmarkten boekten recordhandelsvolumes in juni, toen de uitgebreide FIFA Wereldbeker 2026 de activiteit in de hele sector aanwakkerde. Volgens gegevens van DefiLlama verwerkte Kalshi gedurende de maand ongeveer $9,4 miljard aan handelsvolume, terwijl Polymarket International ongeveer $4,3 miljard verwerkte.
De markten voor WK-winnaars van de platforms hebben sindsdien meer dan $5,4 miljard aan gecombineerd handelsvolume gegenereerd, waarbij Polymarket ongeveer $4,25 miljard verwerkte en Kalshi ongeveer $1,2 miljard, volgens gegevens van de twee platforms op het moment van schrijven.
Wereldbekerwinnaar weddenschappen op Polymarket. Bron: Polymarkt
De groei van de sector viel samen met toenemende juridische controle. Verschillende Amerikaanse staten hebben dit jaar bedrijven, waaronder Kalshi en Polymarket, uitgedaagd, terwijl de Commodity Futures Trading Commission heeft betoogd dat federaal gereguleerde evenementencontracten onder haar ‘exclusieve jurisdictie’ vallen in plaats van onder de gokwetten van de staat.
Het geschil gaat nu via de federale rechtbanken, en juridische waarnemers hebben gezegd dat tegenstrijdige uitspraken in hoger beroep er uiteindelijk toe zouden kunnen leiden dat het Amerikaanse Hooggerechtshof beslist of staten of de CFTC het primaire gezag hebben over voorspellingsmarkten.
Magazine: Strategie werd een symbool van de dotcom-crash: zou de geschiedenis zich kunnen herhalen?
In het onderzoek werden contracten onderzocht waarin handelaren gokten op de vraag of de prijs van Bitcoin na vijf minuten boven of onder een vooraf bepaald niveau zou eindigen. Omdat de contracten worden afgewikkeld met behulp van Chainlink-prijsfeeds op basis van de prijs van Bitcoin aan het einde van elk handelsvenster, hebben handelaren een prikkel om de spotmarkt onmiddellijk vóór de afwikkeling te beïnvloeden.
Bij het analyseren van de handelsactiviteiten voor en nadat Polymarket de contracten in juli 2024 introduceerde, ontdekten de onderzoekers scherpe stijgingen in de Bitcoin-orderstroom op de spotmarkt vlak voor de afwikkeling, gevolgd door snelle prijsomkeringen, die consistent waren met manipulatie van de afwikkelingsprijzen.
Het onderzoek schatte dat het gedrag tijdens de steekproefperiode ongeveer 1,28 miljoen dollar van gewone handelaren naar manipulatoren overbracht. De onderzoekers zeiden dat het verlengen van de contractduur van vijf naar vijftien minuten het effect grotendeels elimineerde.
Gerelateerd: SOL-rally's als Solana-memecoins, voorspelde stijging van de marktactiviteit: zijn stieren terug?
De onderzoekers zeiden dat de resultaten er niet op wijzen dat voorspellingsmarkten inherent kwetsbaar zijn voor manipulatie, maar stellen dat het ontwerp van nederzettingen het risico kan verminderen. Zij wezen op langere verrekeningstermijnen en alternatieve prijsmethoden, zoals tijdgewogen gemiddelde prijzen, als mogelijke oplossingen.
De bevindingen kunnen verder reiken dan crypto. Het artikel merkt op dat traditionele beurzen, waaronder Nasdaq en Cboe, evenementencontracten hebben voorgesteld die gekoppeld zijn aan activaprijzen, waardoor contractontwerp een steeds belangrijkere overweging wordt naarmate voorspellingsmarkten zich uitbreiden naar gereguleerde financiële markten.
Het WK stimuleert de groei van de voorspelde marktVoorspellingsmarkten boekten recordhandelsvolumes in juni, toen de uitgebreide FIFA Wereldbeker 2026 de activiteit in de hele sector aanwakkerde. Volgens gegevens van DefiLlama verwerkte Kalshi gedurende de maand ongeveer $9,4 miljard aan handelsvolume, terwijl Polymarket International ongeveer $4,3 miljard verwerkte.
De markten voor WK-winnaars van de platforms hebben sindsdien meer dan $5,4 miljard aan gecombineerd handelsvolume gegenereerd, waarbij Polymarket ongeveer $4,25 miljard verwerkte en Kalshi ongeveer $1,2 miljard, volgens gegevens van de twee platforms op het moment van schrijven.
Wereldbekerwinnaar weddenschappen op Polymarket. Bron: Polymarkt
De groei van de sector viel samen met toenemende juridische controle. Verschillende Amerikaanse staten hebben dit jaar bedrijven, waaronder Kalshi en Polymarket, uitgedaagd, terwijl de Commodity Futures Trading Commission heeft betoogd dat federaal gereguleerde evenementencontracten onder haar ‘exclusieve jurisdictie’ vallen in plaats van onder de gokwetten van de staat.
Het geschil gaat nu via de federale rechtbanken, en juridische waarnemers hebben gezegd dat tegenstrijdige uitspraken in hoger beroep er uiteindelijk toe zouden kunnen leiden dat het Amerikaanse Hooggerechtshof beslist of staten of de CFTC het primaire gezag hebben over voorspellingsmarkten.
Magazine: Strategie werd een symbool van de dotcom-crash: zou de geschiedenis zich kunnen herhalen?