Default
Door Remote - 26 Apr 2026
Coinbase (COIN) heeft stilletjes een drempel overschreden die Wall Street onmiddellijk zou herkennen: het is, volgens zijn eigen definitie, de enige full-service prime brokerage in crypto geworden.
John D’Agostino, hoofd strategie bij Coinbase Institutional, zei dat de definitie van een prime broker nog steeds een bekende Wall Street-checklist volgt: handel, bewaring, financiering, derivaten en cross-margining. In crypto, voegde hij eraan toe, is er een extra laag: staking. “Als je dit allemaal op grote schaal kunt doen, ben je een primeur”, zei hij.
Op het gebied van aandelen en vastrentende waarden kwalificeren slechts een handvol bedrijven, Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) en Bank of America (BAC), zich echt als full-service primes, aldus D’Agostino. Kleinere makelaars kunnen fondsen ondersteunen, maar bieden niet de volledige stapel aan. "Een hedgefonds van $100 miljoen haalt niet alles uit het topsegment. Ze brengen het samen", zei hij. “De grote priemgetallen doen alles.”
Crypto werkte tot voor kort op dezelfde manier, alleen meer gefragmenteerd. Fondsen hebben de bewaring van de ene aanbieder, derivaten van een andere en financiering elders samengevoegd. “Je kunt een prime synthetisch repliceren door services aan elkaar te koppelen”, zegt D’Agostino. “Maar Coinbase is de enige die dit allemaal native doet.”
Coinbase is de grootste in de VS gevestigde cryptocurrency-uitwisseling en een belangrijke leverancier van infrastructuur voor institutionele beleggers, die handels-, bewarings- en financieringsdiensten aanbiedt via zijn Coinbase Institutional-eenheid.
Het vlaggenschipplatform, Coinbase Prime, bundelt deze functies in één systeem, waardoor hedgefondsen en vermogensbeheerders digitale activa onder één dak kunnen verhandelen, opslaan en financieren. Prime houdt meer dan $350 miljard aan activa in bewaring, ongeveer 12% van de totale crypto-marktkapitalisatie, en fungeert als bewaarder voor meer dan 80% van de Amerikaanse bitcoin- en ether-ETF-activa.
Het bedrijf is een belangrijke brug geworden tussen traditionele financiële en cryptomarkten, fungeert als bewaarder voor een aanzienlijk deel van de Amerikaanse bitcoin BTC$78.398,98 en ether (ETH) exchange-traded fund (ETF)-activa en opereert onder een groeiend regelgevingskader, inclusief toezicht van toezichthouders uit New York.
Crypto prime brokers bieden institutionele klanten een gebundeld dienstenpakket dat is ontworpen om het traditionele aanbod op markten zoals aandelen en valuta te weerspiegelen. Ze helpen fondsen het tegenpartijrisico te beheren en toegang te krijgen tot liquiditeit op gefragmenteerde platforms. Prominente spelers zijn onder meer Coinbase Prime, Galaxy Digital (GLXY), FalconX en Anchorage Digital.
Cross-margining Het laatste stukje viel in maart op zijn plaats met de introductie van cross-margining tussen spot- en derivatenposities, waardoor marktmakers en institutionele handelaren de kapitaalvereisten met maar liefst 10% tot 20% konden verlagen. “Dat was de laatste pijler”, zei D’Agostino. “Nu zijn we volgens elke standaard een primeur en vervangen we crypto voor elke activaklasse.”
Het institutionele platform van Coinbase verwerkt ongeveer $236 miljard aan handelsvolume per kwartaal en ondersteunt meer dan 470 activa verspreid over meer dan twintig blockchains.
Naast handel en bewaring beheert Coinbase een kredietboek van $1 miljard en wat D’Agostino beschrijft als de grootste voetafdruk van beursgenoteerde derivaten in de sector dankzij de Deribit-integratie. De stakingactiviteiten omvatten 10 tot 20 tokens op institutionele schaal, inclusief speciale producten via Coinbase Asset Management.
"Dat zijn de kerncomponenten. Er zijn bedrijven die het goed doen op het gebied van bewaring, andere op het gebied van derivaten, en weer andere op het gebied van kredietverlening", zei hij. “Niemand lost al deze problemen op één plek op.”
Deze kloof is gedeeltelijk blijven bestaan vanwege de relatieve omvang van crypto. Met ongeveer 3% tot 5% van de mondiale aandelen- en vastrentende markten blijft het te klein voor grote banken om zich volledig in te zetten.
D'Agostino verwacht in plaats daarvan dat banken en gevestigde exploitanten zullen samenwerken. “Koop, bouw of huur”, zei hij. "Banken zullen huren. Het is goedkoper en slimmer om het beste merk te huren dan een matige versie te bouwen."
Op de langere termijn zou die berekening kunnen veranderen als crypto uitgroeit tot 20% of 30% van de mondiale markten. “Dan zul je volledige concurrentie zien”, zei D’Agostino. “Maar dat duurt nog jaren.”
Voorlopig is de grotere bedreiging niet Wall Street, maar de startups. “Ik maak me minder zorgen over JPMorgan dan over de volgende Brian Armstrong”, voegde hij eraan toe.
Lees meer: Coinbase en Bybit zouden samenwerken op het gebied van tokenisatie, bewaring en distributie van Amerikaanse aandelen
John D’Agostino, hoofd strategie bij Coinbase Institutional, zei dat de definitie van een prime broker nog steeds een bekende Wall Street-checklist volgt: handel, bewaring, financiering, derivaten en cross-margining. In crypto, voegde hij eraan toe, is er een extra laag: staking. “Als je dit allemaal op grote schaal kunt doen, ben je een primeur”, zei hij.
Op het gebied van aandelen en vastrentende waarden kwalificeren slechts een handvol bedrijven, Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) en Bank of America (BAC), zich echt als full-service primes, aldus D’Agostino. Kleinere makelaars kunnen fondsen ondersteunen, maar bieden niet de volledige stapel aan. "Een hedgefonds van $100 miljoen haalt niet alles uit het topsegment. Ze brengen het samen", zei hij. “De grote priemgetallen doen alles.”
Crypto werkte tot voor kort op dezelfde manier, alleen meer gefragmenteerd. Fondsen hebben de bewaring van de ene aanbieder, derivaten van een andere en financiering elders samengevoegd. “Je kunt een prime synthetisch repliceren door services aan elkaar te koppelen”, zegt D’Agostino. “Maar Coinbase is de enige die dit allemaal native doet.”
Coinbase is de grootste in de VS gevestigde cryptocurrency-uitwisseling en een belangrijke leverancier van infrastructuur voor institutionele beleggers, die handels-, bewarings- en financieringsdiensten aanbiedt via zijn Coinbase Institutional-eenheid.
Het vlaggenschipplatform, Coinbase Prime, bundelt deze functies in één systeem, waardoor hedgefondsen en vermogensbeheerders digitale activa onder één dak kunnen verhandelen, opslaan en financieren. Prime houdt meer dan $350 miljard aan activa in bewaring, ongeveer 12% van de totale crypto-marktkapitalisatie, en fungeert als bewaarder voor meer dan 80% van de Amerikaanse bitcoin- en ether-ETF-activa.
Het bedrijf is een belangrijke brug geworden tussen traditionele financiële en cryptomarkten, fungeert als bewaarder voor een aanzienlijk deel van de Amerikaanse bitcoin BTC$78.398,98 en ether (ETH) exchange-traded fund (ETF)-activa en opereert onder een groeiend regelgevingskader, inclusief toezicht van toezichthouders uit New York.
Crypto prime brokers bieden institutionele klanten een gebundeld dienstenpakket dat is ontworpen om het traditionele aanbod op markten zoals aandelen en valuta te weerspiegelen. Ze helpen fondsen het tegenpartijrisico te beheren en toegang te krijgen tot liquiditeit op gefragmenteerde platforms. Prominente spelers zijn onder meer Coinbase Prime, Galaxy Digital (GLXY), FalconX en Anchorage Digital.
Cross-margining Het laatste stukje viel in maart op zijn plaats met de introductie van cross-margining tussen spot- en derivatenposities, waardoor marktmakers en institutionele handelaren de kapitaalvereisten met maar liefst 10% tot 20% konden verlagen. “Dat was de laatste pijler”, zei D’Agostino. “Nu zijn we volgens elke standaard een primeur en vervangen we crypto voor elke activaklasse.”
Het institutionele platform van Coinbase verwerkt ongeveer $236 miljard aan handelsvolume per kwartaal en ondersteunt meer dan 470 activa verspreid over meer dan twintig blockchains.
Naast handel en bewaring beheert Coinbase een kredietboek van $1 miljard en wat D’Agostino beschrijft als de grootste voetafdruk van beursgenoteerde derivaten in de sector dankzij de Deribit-integratie. De stakingactiviteiten omvatten 10 tot 20 tokens op institutionele schaal, inclusief speciale producten via Coinbase Asset Management.
"Dat zijn de kerncomponenten. Er zijn bedrijven die het goed doen op het gebied van bewaring, andere op het gebied van derivaten, en weer andere op het gebied van kredietverlening", zei hij. “Niemand lost al deze problemen op één plek op.”
Deze kloof is gedeeltelijk blijven bestaan vanwege de relatieve omvang van crypto. Met ongeveer 3% tot 5% van de mondiale aandelen- en vastrentende markten blijft het te klein voor grote banken om zich volledig in te zetten.
D'Agostino verwacht in plaats daarvan dat banken en gevestigde exploitanten zullen samenwerken. “Koop, bouw of huur”, zei hij. "Banken zullen huren. Het is goedkoper en slimmer om het beste merk te huren dan een matige versie te bouwen."
Op de langere termijn zou die berekening kunnen veranderen als crypto uitgroeit tot 20% of 30% van de mondiale markten. “Dan zul je volledige concurrentie zien”, zei D’Agostino. “Maar dat duurt nog jaren.”
Voorlopig is de grotere bedreiging niet Wall Street, maar de startups. “Ik maak me minder zorgen over JPMorgan dan over de volgende Brian Armstrong”, voegde hij eraan toe.
Lees meer: Coinbase en Bybit zouden samenwerken op het gebied van tokenisatie, bewaring en distributie van Amerikaanse aandelen