Default
Door Remote - 26 Apr 2026
Het verkrijgen van een Markets in Crypto Assets (MiCA)-licentie om in Europa te opereren is geweldig, maar alleen zal het niet voldoende zijn om winst te maken, aldus Ben Zhou, de CEO van Bybit, een van de grootste handelsplatformen voor cryptocurrency.
MiCA dekt niet het volledige scala aan producten, zoals derivaten en tokenized assets, die nodig zijn om winstgevend te zijn, zei Zhou in een interview. Daarvoor hebben bedrijven ook een MiFID II-licentie (Markets in Financial Instruments Directive) en een Electronic Money Institution (EMI)-licentie nodig.
“Met het huidige MiCA-framework kun je alleen fiat-naar-crypto, crypto-naar-crypto doen”, zei Zhou. "Er zijn veel elementen van een winstgevend bedrijf die je niet kunt doen, zelfs niet als MiCA-houder - tenzij je Kraken, BItpanda of Bitvivo bent, die al geld verdienen omdat ze meerdere licenties hebben."
Zelfs Bybit, de op een na grootste cryptocurrency-uitwisseling ter wereld qua handelsvolume, is nog ver verwijderd van break-even in Europa, zei Zhou. Die tijdlijn hangt af van het moment waarop het bedrijf de andere benodigde licenties verkrijgt.
"We verdienen geen geld onder de huidige MiCA-licentie. Maar we kunnen het ons wel veroorloven omdat we een grote entiteit zijn. Voor ons is het een langetermijninvestering", zei Zhou. "Het kan nog vijf jaar duren, maar ik denk dat dat een beetje lang is. Ik ga ervan uit dat we binnen twee jaar waarschijnlijk winstgevend zullen zijn."
Marktconsolidatie komt eraanEen MiCA-licentie uitgegeven door één land stelt een dienstverlener voor crypto-activa in staat actief te zijn in de hele Europese Economische Ruimte (EER): alle 27 leden van de Europese Unie, evenals Noorwegen, IJsland en Liechtenstein.
Dit is een kritiek moment voor veel kleine tot middelgrote cryptobedrijven in Europa, omdat de MiCA-grandfathering-periode eind juni afloopt. Dat betekent dat bedrijven vóór 1 juli MiCA-vergunning moeten hebben verkregen om in de hele regio te kunnen opereren – een grenspunt waarvan algemeen wordt verwacht dat het de doodsklok zal zijn voor veel kleinere cryptobedrijven.
“Er zal marktconsolidatie plaatsvinden”, zei Zhou. "Daarom sluiten deze jongens hun deuren. Want zelfs als ze weten dat ze MiCA kunnen betalen, zeggen ze: 'WTF, ik heb [MiFID, EMI] nodig om geld te verdienen, en ik moet heel veel investeren in de compliance-infrastructuur om winstgevend te kunnen zijn?'"
MiCA zelf ondergaat veranderingen, waarbij sommige toezichthouders in bepaalde landen oproepen tot strengere, meer gecentraliseerde controle en meer toezicht verlenen aan instanties als de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA). En als het om gestructureerde producten gaat, heeft ESMA cryptobedrijven die eeuwigdurende futures aanbieden er onlangs aan herinnerd dat sommige van deze producten mogelijk buiten de regels vallen.
Zhou zei dat Bybit voor een strenge toezichthouder in de Oostenrijkse FMA heeft gekozen, een beslissing die volgens hem op termijn winst zal opleveren. Elk land interpreteert MiCA anders, zei hij: "Sommige landen interpreteren het als een manier om nieuwe bedrijven aan te trekken; sommige willen zware regelgeving. Je hebt dus feitelijk verschillende niveaus van strengheid."
Wat betreft het betrekken van ESMA in de mix, is Bybit neutraal, zei Zhou.
“Er wordt gesproken over een gelijker speelveld”, zegt hij. "Maar er kunnen nadelen aan zitten. Want als je een lokale toezichthouder hebt, zijn die makkelijk te bereiken. Als we problemen hebben, sturen we gewoon een e-mail en gaan naar de FMA in Wenen. Maar als iedereen in Parijs is, dan moet je in de rij gaan staan. Er zijn meer CASP's, meer bureaucratie, minder efficiëntie."
MiCA dekt niet het volledige scala aan producten, zoals derivaten en tokenized assets, die nodig zijn om winstgevend te zijn, zei Zhou in een interview. Daarvoor hebben bedrijven ook een MiFID II-licentie (Markets in Financial Instruments Directive) en een Electronic Money Institution (EMI)-licentie nodig.
“Met het huidige MiCA-framework kun je alleen fiat-naar-crypto, crypto-naar-crypto doen”, zei Zhou. "Er zijn veel elementen van een winstgevend bedrijf die je niet kunt doen, zelfs niet als MiCA-houder - tenzij je Kraken, BItpanda of Bitvivo bent, die al geld verdienen omdat ze meerdere licenties hebben."
Zelfs Bybit, de op een na grootste cryptocurrency-uitwisseling ter wereld qua handelsvolume, is nog ver verwijderd van break-even in Europa, zei Zhou. Die tijdlijn hangt af van het moment waarop het bedrijf de andere benodigde licenties verkrijgt.
"We verdienen geen geld onder de huidige MiCA-licentie. Maar we kunnen het ons wel veroorloven omdat we een grote entiteit zijn. Voor ons is het een langetermijninvestering", zei Zhou. "Het kan nog vijf jaar duren, maar ik denk dat dat een beetje lang is. Ik ga ervan uit dat we binnen twee jaar waarschijnlijk winstgevend zullen zijn."
Marktconsolidatie komt eraanEen MiCA-licentie uitgegeven door één land stelt een dienstverlener voor crypto-activa in staat actief te zijn in de hele Europese Economische Ruimte (EER): alle 27 leden van de Europese Unie, evenals Noorwegen, IJsland en Liechtenstein.
Dit is een kritiek moment voor veel kleine tot middelgrote cryptobedrijven in Europa, omdat de MiCA-grandfathering-periode eind juni afloopt. Dat betekent dat bedrijven vóór 1 juli MiCA-vergunning moeten hebben verkregen om in de hele regio te kunnen opereren – een grenspunt waarvan algemeen wordt verwacht dat het de doodsklok zal zijn voor veel kleinere cryptobedrijven.
“Er zal marktconsolidatie plaatsvinden”, zei Zhou. "Daarom sluiten deze jongens hun deuren. Want zelfs als ze weten dat ze MiCA kunnen betalen, zeggen ze: 'WTF, ik heb [MiFID, EMI] nodig om geld te verdienen, en ik moet heel veel investeren in de compliance-infrastructuur om winstgevend te kunnen zijn?'"
MiCA zelf ondergaat veranderingen, waarbij sommige toezichthouders in bepaalde landen oproepen tot strengere, meer gecentraliseerde controle en meer toezicht verlenen aan instanties als de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA). En als het om gestructureerde producten gaat, heeft ESMA cryptobedrijven die eeuwigdurende futures aanbieden er onlangs aan herinnerd dat sommige van deze producten mogelijk buiten de regels vallen.
Zhou zei dat Bybit voor een strenge toezichthouder in de Oostenrijkse FMA heeft gekozen, een beslissing die volgens hem op termijn winst zal opleveren. Elk land interpreteert MiCA anders, zei hij: "Sommige landen interpreteren het als een manier om nieuwe bedrijven aan te trekken; sommige willen zware regelgeving. Je hebt dus feitelijk verschillende niveaus van strengheid."
Wat betreft het betrekken van ESMA in de mix, is Bybit neutraal, zei Zhou.
“Er wordt gesproken over een gelijker speelveld”, zegt hij. "Maar er kunnen nadelen aan zitten. Want als je een lokale toezichthouder hebt, zijn die makkelijk te bereiken. Als we problemen hebben, sturen we gewoon een e-mail en gaan naar de FMA in Wenen. Maar als iedereen in Parijs is, dan moet je in de rij gaan staan. Er zijn meer CASP's, meer bureaucratie, minder efficiëntie."