Default
Door Remote - 28 Apr 2026
Dit jaar ontvouwt zich een golf van crypto-shutdowns in de hele sector, die projecten treft van handelsplatforms tot analysetools.
April was daarop geen uitzondering, omdat de gedecentraliseerde e-mailservice Dmail zei dat deze wordt stopgezet vanwege hoge infrastructuurkosten, mislukte fondsenwerving en een zwak tokenhulpprogramma.
“In eerdere cycli zouden projecten de startbaan kunnen verlengen door middel van nieuwe uitgiftes of ondersteuning van ondernemingen”, vertelde Roshan Dharia, een herstructureringsadviseur en CEO van cryptoholding Echo Base, aan Cointelegraph.
“Dat pad is grotendeels gesloten, waardoor verliezen eerder worden onderkend en de uitkomsten vaker een afbouw dan een herstel zijn”, zei hij.
Crypto heeft een snelle manier ontwikkeld om via tokens kapitaal aan te trekken, maar mist nog steeds een raamwerk om dit af te wikkelen als er iets misgaat, waardoor het moeilijk wordt om claims te reorganiseren of belanghebbenden te coördineren zodra de omstandigheden verslechteren.
De tokenmarktkapitalisatie van Dmail daalde in november tot onder de $ 1 miljoen. Bron: CoinGecko
Tokenfinanciering hapert naarmate projecten aflopen Nu de marktomstandigheden de afgelopen maanden zijn verscherpt, drijven projecten langzaam af in plaats van de abrupte ineenstortingen die we in eerdere crypto-dalingen hebben gezien. Projecten verslechteren in de loop van de tijd naarmate de gebruikersactiviteit afneemt, de staatsobligaties verzwakken en de financieringsopties kleiner worden.
“Dit zie je in zaken als Tally en Step Finance, waar er geen enkel faalpunt is, maar slechts een gestage daling van de waarde van staatsobligaties en de gebruikersactiviteit, waardoor de opties in de loop van de tijd kleiner worden”, zegt Dharia.
DAO-toolingplatform Tally zei dat het aan het afbouwen was nadat was geconcludeerd dat de markt voor governance-tools zich nog op grote schaal moest ontwikkelen, terwijl Step Finance na een hack besloot te sluiten, omdat pogingen om financiering of een verkoop veilig te stellen geen levensvatbaar resultaat opleverden.
Step Finance kreeg in januari te maken met een beveiligingsinbreuk ter waarde van $40 miljoen. Bron: Step Finance
Gerelateerd: Ethereum’s EEZ zou andere blockchains in zijn baan kunnen trekken
Sommige storingen volgen nog steeds meer bekende patronen. BlockFills heeft in maart faillissement aangevraagd nadat de opnames waren bevroren. Zijn schuldeiser, Dominion Capital, beweerde in een rechtszaak dat het bedrijf activa van klanten had vermengd om bedrijfsverliezen te dekken.
Tokens boden ooit een uitweg, waardoor teams kapitaal konden aantrekken of groei konden subsidiëren, maar dat mechanisme is niet langer zo betrouwbaar, zei Dharia.
Hij voegde eraan toe:
Eerdere cycli behandelden tokens als een primair financieringsmechanisme met een impliciete afstemming tussen gebruikers, houders en exploitanten. Die afstemming is kwetsbaar gebleken in gestresste scenario's, vooral waar tokenhouders geen gedefinieerde rechten of verhaal hebben. "Sommigen beginnen tokens te behandelen als claims die mogelijk moeten worden geconsolideerd of herwerkt. In maart stelde Across Protocol een token-to-equity buy-out voor. Risk Labs, het team achter Across, zei dat de token- en gedecentraliseerde autonome organisatie (DAO)-structuur zijn vermogen beperkte om deals te sluiten met bedrijven en instellingen.
Crypto mist een draaiboek voor herstructurering In tegenstelling tot traditionele bedrijven ontbreekt het bij de meeste cryptoprojecten aan een duidelijk pad om te herstructureren zodra de omstandigheden verslechteren. Faillissementen van bedrijven bieden mechanismen om verplichtingen op te schorten, opnieuw te onderhandelen met crediteuren en kapitaalstructuren te reorganiseren.
In crypto ontbreken dergelijke mogelijkheden vaak of zijn ze slecht gedefinieerd.
In 2026 was er elke maand een cryptoproject dat sluitingen aankondigde. Bron: Stacy Muur
Gerelateerd: De strijd op de voorspellingsmarkt komt dichter bij het Hooggerechtshof
Crypto-projecten opereren vaak via een mix van stichtingen, offshore-entiteiten en op tokens gebaseerde gemeenschappen, zonder een uniforme juridische structuur die de aansprakelijkheid regelt. Bij herstructurering hebben tokenhouders doorgaans geen formele aanspraken op activa of kasstromen.
Dat beperkt wat ze onder druk kunnen doen. Projecten moeten vaak kiezen tussen het aantrekken van nieuw kapitaal tegen slechtere voorwaarden of het stopzetten ervan zonder een duidelijke hiërarchie van claims of een manier om belanghebbenden volledig aan een resultaat te binden.
“De meeste projecten hebben geen toegang tot formele herstructureringsinstrumenten, en hun stakeholderbasis is gefragmenteerd over tokenhouders, aandeleninvesteerders en gebruikers zonder duidelijke hiërarchie of handhavingsmechanisme”, aldus Dharia.
"Dat maakt het moeilijk om verplichtingen te herkapitaliseren, te herstructureren of een gecontroleerd proces uit te voeren om waarde te behouden. In dat klimaat, zodra de liquiditeit krapper wordt, neigen de uitkomsten eerder naar afbouw of noodlijdende verkoop van activa dan naar gecoördineerd herstel", zei hij.
Beperkte herstelpaden in op tokens gebaseerde systemenTokens maakten het voor cryptobedrijven gemakkelijker en toegankelijker om snel kapitaal aan te trekken en op te schalen, maar bieden beperkte ondersteuning zodra de omstandigheden verslechteren.
Dharia zei dat de huidige golf van shutdowns wordt veroorzaakt door een krappere beschikbaarheid van kapitaal en structureel zwakke balansen. Veel projecten betreden de bearmarkt met staatsobligaties die sterk geconcentreerd zijn in hun eigen tokens of gecorreleerde activa. Toen de prijzen daalden, kromp de landingsbaan.
“Tegelijkertijd zijn de financieringskanalen kleiner geworden, met een selectievere inzet van durfkapitaal, een zwakkere uitgifte van tokens en een dunnere secundaire liquiditeit, waardoor zowel de exit- als de financieringsopties worden beperkt”, voegde Dharia eraan toe.
Tot nu toe zijn projecten dit jaar vaker stilletjes afgerond dan pogingen tot formele herstructurering. Zonder duidelijke kaders om claims te reorganiseren of belanghebbenden te coördineren blijven de hersteltrajecten beperkt.
Sommige projecten zijn begonnen met het onderzoeken van manieren om het eigendom te consolideren en meer formele structuren te introduceren, wat erop wijst dat delen van de markt zich beginnen aan te passen nadat ze tegen de grenzen van token en gedecentraliseerde bestuursmodellen zijn aangelopen.
Magazine: AI-gestuurde hacks kunnen DeFi de das omdoen – tenzij projecten nu actie ondernemen
April was daarop geen uitzondering, omdat de gedecentraliseerde e-mailservice Dmail zei dat deze wordt stopgezet vanwege hoge infrastructuurkosten, mislukte fondsenwerving en een zwak tokenhulpprogramma.
“In eerdere cycli zouden projecten de startbaan kunnen verlengen door middel van nieuwe uitgiftes of ondersteuning van ondernemingen”, vertelde Roshan Dharia, een herstructureringsadviseur en CEO van cryptoholding Echo Base, aan Cointelegraph.
“Dat pad is grotendeels gesloten, waardoor verliezen eerder worden onderkend en de uitkomsten vaker een afbouw dan een herstel zijn”, zei hij.
Crypto heeft een snelle manier ontwikkeld om via tokens kapitaal aan te trekken, maar mist nog steeds een raamwerk om dit af te wikkelen als er iets misgaat, waardoor het moeilijk wordt om claims te reorganiseren of belanghebbenden te coördineren zodra de omstandigheden verslechteren.
De tokenmarktkapitalisatie van Dmail daalde in november tot onder de $ 1 miljoen. Bron: CoinGecko
Tokenfinanciering hapert naarmate projecten aflopen Nu de marktomstandigheden de afgelopen maanden zijn verscherpt, drijven projecten langzaam af in plaats van de abrupte ineenstortingen die we in eerdere crypto-dalingen hebben gezien. Projecten verslechteren in de loop van de tijd naarmate de gebruikersactiviteit afneemt, de staatsobligaties verzwakken en de financieringsopties kleiner worden.
“Dit zie je in zaken als Tally en Step Finance, waar er geen enkel faalpunt is, maar slechts een gestage daling van de waarde van staatsobligaties en de gebruikersactiviteit, waardoor de opties in de loop van de tijd kleiner worden”, zegt Dharia.
DAO-toolingplatform Tally zei dat het aan het afbouwen was nadat was geconcludeerd dat de markt voor governance-tools zich nog op grote schaal moest ontwikkelen, terwijl Step Finance na een hack besloot te sluiten, omdat pogingen om financiering of een verkoop veilig te stellen geen levensvatbaar resultaat opleverden.
Step Finance kreeg in januari te maken met een beveiligingsinbreuk ter waarde van $40 miljoen. Bron: Step Finance
Gerelateerd: Ethereum’s EEZ zou andere blockchains in zijn baan kunnen trekken
Sommige storingen volgen nog steeds meer bekende patronen. BlockFills heeft in maart faillissement aangevraagd nadat de opnames waren bevroren. Zijn schuldeiser, Dominion Capital, beweerde in een rechtszaak dat het bedrijf activa van klanten had vermengd om bedrijfsverliezen te dekken.
Tokens boden ooit een uitweg, waardoor teams kapitaal konden aantrekken of groei konden subsidiëren, maar dat mechanisme is niet langer zo betrouwbaar, zei Dharia.
Hij voegde eraan toe:
Eerdere cycli behandelden tokens als een primair financieringsmechanisme met een impliciete afstemming tussen gebruikers, houders en exploitanten. Die afstemming is kwetsbaar gebleken in gestresste scenario's, vooral waar tokenhouders geen gedefinieerde rechten of verhaal hebben. "Sommigen beginnen tokens te behandelen als claims die mogelijk moeten worden geconsolideerd of herwerkt. In maart stelde Across Protocol een token-to-equity buy-out voor. Risk Labs, het team achter Across, zei dat de token- en gedecentraliseerde autonome organisatie (DAO)-structuur zijn vermogen beperkte om deals te sluiten met bedrijven en instellingen.
Crypto mist een draaiboek voor herstructurering In tegenstelling tot traditionele bedrijven ontbreekt het bij de meeste cryptoprojecten aan een duidelijk pad om te herstructureren zodra de omstandigheden verslechteren. Faillissementen van bedrijven bieden mechanismen om verplichtingen op te schorten, opnieuw te onderhandelen met crediteuren en kapitaalstructuren te reorganiseren.
In crypto ontbreken dergelijke mogelijkheden vaak of zijn ze slecht gedefinieerd.
In 2026 was er elke maand een cryptoproject dat sluitingen aankondigde. Bron: Stacy Muur
Gerelateerd: De strijd op de voorspellingsmarkt komt dichter bij het Hooggerechtshof
Crypto-projecten opereren vaak via een mix van stichtingen, offshore-entiteiten en op tokens gebaseerde gemeenschappen, zonder een uniforme juridische structuur die de aansprakelijkheid regelt. Bij herstructurering hebben tokenhouders doorgaans geen formele aanspraken op activa of kasstromen.
Dat beperkt wat ze onder druk kunnen doen. Projecten moeten vaak kiezen tussen het aantrekken van nieuw kapitaal tegen slechtere voorwaarden of het stopzetten ervan zonder een duidelijke hiërarchie van claims of een manier om belanghebbenden volledig aan een resultaat te binden.
“De meeste projecten hebben geen toegang tot formele herstructureringsinstrumenten, en hun stakeholderbasis is gefragmenteerd over tokenhouders, aandeleninvesteerders en gebruikers zonder duidelijke hiërarchie of handhavingsmechanisme”, aldus Dharia.
"Dat maakt het moeilijk om verplichtingen te herkapitaliseren, te herstructureren of een gecontroleerd proces uit te voeren om waarde te behouden. In dat klimaat, zodra de liquiditeit krapper wordt, neigen de uitkomsten eerder naar afbouw of noodlijdende verkoop van activa dan naar gecoördineerd herstel", zei hij.
Beperkte herstelpaden in op tokens gebaseerde systemenTokens maakten het voor cryptobedrijven gemakkelijker en toegankelijker om snel kapitaal aan te trekken en op te schalen, maar bieden beperkte ondersteuning zodra de omstandigheden verslechteren.
Dharia zei dat de huidige golf van shutdowns wordt veroorzaakt door een krappere beschikbaarheid van kapitaal en structureel zwakke balansen. Veel projecten betreden de bearmarkt met staatsobligaties die sterk geconcentreerd zijn in hun eigen tokens of gecorreleerde activa. Toen de prijzen daalden, kromp de landingsbaan.
“Tegelijkertijd zijn de financieringskanalen kleiner geworden, met een selectievere inzet van durfkapitaal, een zwakkere uitgifte van tokens en een dunnere secundaire liquiditeit, waardoor zowel de exit- als de financieringsopties worden beperkt”, voegde Dharia eraan toe.
Tot nu toe zijn projecten dit jaar vaker stilletjes afgerond dan pogingen tot formele herstructurering. Zonder duidelijke kaders om claims te reorganiseren of belanghebbenden te coördineren blijven de hersteltrajecten beperkt.
Sommige projecten zijn begonnen met het onderzoeken van manieren om het eigendom te consolideren en meer formele structuren te introduceren, wat erop wijst dat delen van de markt zich beginnen aan te passen nadat ze tegen de grenzen van token en gedecentraliseerde bestuursmodellen zijn aangelopen.
Magazine: AI-gestuurde hacks kunnen DeFi de das omdoen – tenzij projecten nu actie ondernemen