Default
Door Remote - 07 Jun 2026
Bitcoin BTC$62.724,01 daalde onder de $60.000 naar een nieuw cycluslaagtepunt, waardoor investeerders op zoek gingen naar een boosdoener. Volgens Greg Cipolaro, mondiaal hoofd onderzoek bij NYDIG, is er waarschijnlijk niet maar één.
In een rapport van vorige week betoogde hij dat bitcoin en de bredere cryptomarkt te maken hebben met verschillende overlappende tegenwinden die op de prijzen hebben gedrukt.
De AI-handel staat bovenaan zijn lijst, omdat Bitcoin steeds meer om kapitaal concurreert met een sector die het dominante groeiverhaal van de markt is geworden.
De overlap tussen AI- en crypto-investeerders is groter dan velen denken, betoogde hij. Beide trekken beleggers aan die op zoek zijn naar blootstelling aan opkomende technologieën en buitensporige rendementen. Terwijl AI-gerelateerde aandelen steeds beter presteren, volgde kapitaal en roteerde het van crypto, schreef hij.
Beleggers bereiden zich ook voor op wat de grootste technologie-IPO-cyclus in jaren zou kunnen zijn. Er wordt algemeen verwacht dat bedrijven als SpaceX, OpenAI en Anthropic uiteindelijk naar de beurs zullen gaan, waarbij SpaceX al diep in het proces van zijn debuut zit. Grote beursintroducties zetten instellingen er vaak toe aan om contant geld op te halen en bestaande posities te verkleinen voorafgaand aan nieuwe aanbiedingen, waardoor een potentiële tegenwind ontstaat voor de vraag naar crypto’s, schreef hij.
Crypto kampt ook met een reeks branchespecifieke problemen.
De bewering van minister van Financiën Scott Bessent dat de Amerikaanse autoriteiten ongeveer $1 miljard aan aan Iran gelinkte crypto-activa in beslag hebben genomen, riep vragen op over de reikwijdte van de overheid op de digitale activamarkten. Details blijven beperkt, maar de episode daagde voor sommige investeerders een van de kernverhalen van crypto uit, zei Cipolaro.
De dreiging van kwantumcomputing keerde ook terug in het gesprek nadat onderzoekers nieuw werk hadden gepubliceerd waaruit bleek dat de computerbronnen die nodig zijn om veelgebruikte cryptografische systemen aan te vallen mogelijk sneller afnemen dan eerder werd gedacht.
Dan is er Strategie (MSTR) die bitcoin verkoopt.
De verkoop van 32 BTC, destijds $2,5 miljoen waard, was vanuit aanbodperspectief onbeduidend, maar had psychologisch gezien meer gewicht. Strategy heeft jarenlang gefungeerd als een van de meest consistente kopers op de markt, aldus Cipolaro. Elke suggestie dat het een aanbodbron zou kunnen worden, zo betoogde hij, dwingt investeerders om een belangrijke pijler van de bull-case te heroverwegen.
Alles bij elkaar zouden deze ontwikkelingen kunnen verklaren waarom bitcoin het moeilijk heeft gehad ondanks geen duidelijke verslechtering van de onderliggende netwerkactiviteit of adoptietrends.
“Onafhankelijk gezien lijkt geen van deze ontwikkelingen voldoende om een grote correctie in bitcoin teweeg te brengen”, schreef Cipolaro. “Gezamenlijk gezien helpen ze verklaren waarom de prijsactie is afgezwakt, ondanks het ontbreken van een duidelijke verslechtering van de onderliggende adoptiecijfers.”
Heeft bitcoin een bodem gevonden? De onchain-analyse van Cipolaro biedt een gemengd antwoord.
Verschillende indicatoren naderen niveaus die historisch gezien samenvielen met belangrijke bodems, merkte hij op. De MVRV-ratio van Bitcoin is gedaald naar 1,2, dichtbij het niveau waarop de marktwaarde samenvalt met de totale kostenbasis van beleggers. Het percentage van het aanbod dat in de winst zit, is onlangs onder de 50% gedaald, een andere maatstaf die vaak in verband wordt gebracht met capitulatie.
Toch blijft de terugval zelf relatief bescheiden naar historische maatstaven.
Bitcoin daalde ongeveer 53% ten opzichte van zijn piek ($126.000 in oktober), een veel oppervlakkigere daling dan de dalingen van 75%-90% die we in eerdere cycli zagen, benadrukte hij.
Er is ook een tijdselement: de voorgaande drie bitcoin-bearmarkten duurden min of meer een jaar van piek tot dieptepunt, met uitzondering van de allereerste bearmarkt die in 2011 na 163 dagen eindigde.
De duik van vrijdag onder de $60.000 kwam slechts 242 dagen na de piek.
Bitcoin-marktcycli (NYDIG) Dat betekent dat óf de institutionele adoptie het cyclusgedrag van bitcoin fundamenteel heeft veranderd – óf dat de markt simpelweg nog geen echte capitulatiefase heeft bereikt.
“De onchain-gegevens suggereren dat de markt een betekenisvolle reset heeft ondergaan”, schreef Cipolaro.
Maar of het dieptepunt al bereikt is, “hangt waarschijnlijk af van de vraag of de institutionele vraag de cyclus structureel heeft veranderd of slechts een diepere reset heeft uitgesteld”, voegde hij eraan toe.
In een rapport van vorige week betoogde hij dat bitcoin en de bredere cryptomarkt te maken hebben met verschillende overlappende tegenwinden die op de prijzen hebben gedrukt.
De AI-handel staat bovenaan zijn lijst, omdat Bitcoin steeds meer om kapitaal concurreert met een sector die het dominante groeiverhaal van de markt is geworden.
De overlap tussen AI- en crypto-investeerders is groter dan velen denken, betoogde hij. Beide trekken beleggers aan die op zoek zijn naar blootstelling aan opkomende technologieën en buitensporige rendementen. Terwijl AI-gerelateerde aandelen steeds beter presteren, volgde kapitaal en roteerde het van crypto, schreef hij.
Beleggers bereiden zich ook voor op wat de grootste technologie-IPO-cyclus in jaren zou kunnen zijn. Er wordt algemeen verwacht dat bedrijven als SpaceX, OpenAI en Anthropic uiteindelijk naar de beurs zullen gaan, waarbij SpaceX al diep in het proces van zijn debuut zit. Grote beursintroducties zetten instellingen er vaak toe aan om contant geld op te halen en bestaande posities te verkleinen voorafgaand aan nieuwe aanbiedingen, waardoor een potentiële tegenwind ontstaat voor de vraag naar crypto’s, schreef hij.
Crypto kampt ook met een reeks branchespecifieke problemen.
De bewering van minister van Financiën Scott Bessent dat de Amerikaanse autoriteiten ongeveer $1 miljard aan aan Iran gelinkte crypto-activa in beslag hebben genomen, riep vragen op over de reikwijdte van de overheid op de digitale activamarkten. Details blijven beperkt, maar de episode daagde voor sommige investeerders een van de kernverhalen van crypto uit, zei Cipolaro.
De dreiging van kwantumcomputing keerde ook terug in het gesprek nadat onderzoekers nieuw werk hadden gepubliceerd waaruit bleek dat de computerbronnen die nodig zijn om veelgebruikte cryptografische systemen aan te vallen mogelijk sneller afnemen dan eerder werd gedacht.
Dan is er Strategie (MSTR) die bitcoin verkoopt.
De verkoop van 32 BTC, destijds $2,5 miljoen waard, was vanuit aanbodperspectief onbeduidend, maar had psychologisch gezien meer gewicht. Strategy heeft jarenlang gefungeerd als een van de meest consistente kopers op de markt, aldus Cipolaro. Elke suggestie dat het een aanbodbron zou kunnen worden, zo betoogde hij, dwingt investeerders om een belangrijke pijler van de bull-case te heroverwegen.
Alles bij elkaar zouden deze ontwikkelingen kunnen verklaren waarom bitcoin het moeilijk heeft gehad ondanks geen duidelijke verslechtering van de onderliggende netwerkactiviteit of adoptietrends.
“Onafhankelijk gezien lijkt geen van deze ontwikkelingen voldoende om een grote correctie in bitcoin teweeg te brengen”, schreef Cipolaro. “Gezamenlijk gezien helpen ze verklaren waarom de prijsactie is afgezwakt, ondanks het ontbreken van een duidelijke verslechtering van de onderliggende adoptiecijfers.”
Heeft bitcoin een bodem gevonden? De onchain-analyse van Cipolaro biedt een gemengd antwoord.
Verschillende indicatoren naderen niveaus die historisch gezien samenvielen met belangrijke bodems, merkte hij op. De MVRV-ratio van Bitcoin is gedaald naar 1,2, dichtbij het niveau waarop de marktwaarde samenvalt met de totale kostenbasis van beleggers. Het percentage van het aanbod dat in de winst zit, is onlangs onder de 50% gedaald, een andere maatstaf die vaak in verband wordt gebracht met capitulatie.
Toch blijft de terugval zelf relatief bescheiden naar historische maatstaven.
Bitcoin daalde ongeveer 53% ten opzichte van zijn piek ($126.000 in oktober), een veel oppervlakkigere daling dan de dalingen van 75%-90% die we in eerdere cycli zagen, benadrukte hij.
Er is ook een tijdselement: de voorgaande drie bitcoin-bearmarkten duurden min of meer een jaar van piek tot dieptepunt, met uitzondering van de allereerste bearmarkt die in 2011 na 163 dagen eindigde.
De duik van vrijdag onder de $60.000 kwam slechts 242 dagen na de piek.
Bitcoin-marktcycli (NYDIG) Dat betekent dat óf de institutionele adoptie het cyclusgedrag van bitcoin fundamenteel heeft veranderd – óf dat de markt simpelweg nog geen echte capitulatiefase heeft bereikt.
“De onchain-gegevens suggereren dat de markt een betekenisvolle reset heeft ondergaan”, schreef Cipolaro.
Maar of het dieptepunt al bereikt is, “hangt waarschijnlijk af van de vraag of de institutionele vraag de cyclus structureel heeft veranderd of slechts een diepere reset heeft uitgesteld”, voegde hij eraan toe.