Default
Door Remote - 22 Jul 2026
Nu bitcoin BTC$65.848,59 weer vaste voet krijgt, is het optimisme op de markt teruggekeerd, en verschillende waarnemers noemen de recente prijsstijging het begin van een beslissende bull run voor waarderingen die ver voorbij de piek van $126.000 van vorig jaar liggen.
Maar een terugblik op de trends in de waarderingen van bitcoin en Nasdaq, gecorrigeerd voor de kapitaalkosten die worden weergegeven door de Amerikaanse 10-jaarsrente (US10Y), suggereert dat bullruns mogelijk meer gemeten zijn. (controleer het signaal van vandaag)
Zowel de BTC/US10Y- als de Nasdaq/US10Y-ratio zijn er niet in geslaagd hun pieken van 2020-2021 te overtreffen, ook al hebben hun in dollars uitgedrukte prijzen de afgelopen twaalf maanden nieuwe recordhoogten bereikt. Met andere woorden: gecorrigeerd voor de kapitaalkosten zullen de echte macro-topwaarden voor bitcoin en de bredere technologiesector waarschijnlijk in 2020-2021 plaatsvinden.
Dit verschil tussen nominale prijzen en voor rendement gecorrigeerde waarderingen kan op twee manieren worden opgelost. Ofwel de rente stort in, waardoor de noemer kleiner wordt en deze ratio's in de richting van een nieuwe uitbraak worden gestuwd, ofwel de dollarprijzen van deze activa dalen om weer in lijn te komen met de structurele zwakte die door de ratio's wordt onthuld.
Dit laatste scenario lijkt om twee redenen het waarschijnlijkst. Ten eerste is de recente retoriek van Fed-functionarissen beslist agressief gebleven, waarbij sommigen zelfs de mogelijkheid van renteverhogingen hebben geopperd.
Maar een terugblik op de trends in de waarderingen van bitcoin en Nasdaq, gecorrigeerd voor de kapitaalkosten die worden weergegeven door de Amerikaanse 10-jaarsrente (US10Y), suggereert dat bullruns mogelijk meer gemeten zijn. (controleer het signaal van vandaag)
Zowel de BTC/US10Y- als de Nasdaq/US10Y-ratio zijn er niet in geslaagd hun pieken van 2020-2021 te overtreffen, ook al hebben hun in dollars uitgedrukte prijzen de afgelopen twaalf maanden nieuwe recordhoogten bereikt. Met andere woorden: gecorrigeerd voor de kapitaalkosten zullen de echte macro-topwaarden voor bitcoin en de bredere technologiesector waarschijnlijk in 2020-2021 plaatsvinden.
Dit verschil tussen nominale prijzen en voor rendement gecorrigeerde waarderingen kan op twee manieren worden opgelost. Ofwel de rente stort in, waardoor de noemer kleiner wordt en deze ratio's in de richting van een nieuwe uitbraak worden gestuwd, ofwel de dollarprijzen van deze activa dalen om weer in lijn te komen met de structurele zwakte die door de ratio's wordt onthuld.
Dit laatste scenario lijkt om twee redenen het waarschijnlijkst. Ten eerste is de recente retoriek van Fed-functionarissen beslist agressief gebleven, waarbij sommigen zelfs de mogelijkheid van renteverhogingen hebben geopperd.