Default
Door Remote - 27 Mar 2026
SK Hynix, een Zuid-Koreaanse geheugenchipgigant die al op de KOSPI genoteerd staat, legt de basis voor een mogelijke Amerikaanse notering die naar verluidt naar schatting $10 miljard tot $14 miljard zou kunnen opbrengen.
Het bedrijf maakte deze week bekend dat het vertrouwelijk een formulier F-1 heeft ingediend bij de notering, gericht op de tweede helft van 2026.
Maar de echte vraag is niet alleen hoeveel het kan opleveren: het is de vraag of een Amerikaanse notering zijn handelswaarde als een van de meest kritische spelers in de toeleveringsketen van AI-chips zou kunnen vergroten.
Ondanks zijn cruciale rol in geheugen met hoge bandbreedte (HBM), een sleutelcomponent die AI-systemen van bedrijven als Nvidia aandrijft, wordt het aandeel historisch gezien met korting verhandeld ten opzichte van mondiale collega's, aldus een in Seoel gevestigde halfgeleideranalist. Het heeft een marktkapitalisatie van ongeveer 440 miljard dollar, maar de waarderingscijfers blijven onder die van in de VS beursgenoteerde halfgeleiderbedrijven, wat vragen doet rijzen over de vraag of de geografische ligging, en niet de fundamentele factoren, de kloof gedeeltelijk aandrijven.
Deze stap wordt algemeen gezien als een poging om de waardering ervan te verhogen, zodat deze zich kan meten met mondiale sectorgenoten als Micron.
"De Amerikaanse notering van SK hynix zou kunnen helpen een al lang bestaand waarderingskloof met mondiale collega's te dichten. Ondanks dat het een vergelijkbare – of in sommige gebieden sterkere – productiecapaciteit heeft dan in de VS gevestigde chipfabrikanten, heeft het Koreaanse bedrijf historisch gezien met korting gehandeld, deels vanwege zijn primaire notering in Korea", vertelde de analist aan TechCrunch.
De analist noemde ook structurele factoren die de deal vorm gaven. “SK Square, de grootste aandeelhouder van SK hynix, die in december 2025 20,07% in handen had, moet volgens de regels van de Koreaanse holding een belang van ten minste 20% behouden.”
Techcrunch-evenement
Disrupt 2026: het tech-ecosysteem, alles in één kamer
Jouw volgende ronde. Uw volgende aanwerving. Uw volgende uitbraakmogelijkheid. Je vindt het op TechCrunch Disrupt 2026, waar meer dan 10.000 oprichters, investeerders en technologieleiders samenkomen voor drie dagen vol 250+ tactische sessies, krachtige introducties en marktbepalende innovatie. Registreer nu en bespaar tot $ 400.
Bespaar tot $ 300 of 30% op de TechCrunch Founder Summit
Meer dan 1.000 oprichters en investeerders komen samen op de TechCrunch Founder Summit 2026 voor een volledige dag gericht op groei, uitvoering en schaalvergroting in de echte wereld. Leer van oprichters en investeerders die de sector hebben gevormd. Maak contact met collega's die in vergelijkbare groeifasen navigeren. Ga aan de slag met tactieken die je direct kunt toepassen
Aanbieding eindigt op 13 maart.
San Francisco, CA
|
13-15 oktober 2026
REGISTREER NU
Op basis van de huidige aandelenkoersen zou de uitgifte van ongeveer 2% aan nieuwe aandelen $10 miljard tot $14 miljard kunnen opleveren, terwijl SK Square zijn eigendomsdrempel zou kunnen handhaven, aldus de analist. (Volgens de Koreaanse Fair Trade Act moeten holdings een minimaal eigendomsbelang in dochterondernemingen behouden, ten minste 20% voor beursgenoteerde entiteiten, om de controle te behouden.)
Er is een precedent. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) heeft bijvoorbeeld gezien dat zijn in de VS genoteerde aandelen soms tegen een premie worden verhandeld ten opzichte van zijn binnenlandse aandelen, vooral tijdens perioden van sterke AI-gestuurde vraag, wat erop wijst dat cross-listing van invloed kan zijn op de manier waarop beleggers dezelfde onderliggende activiteiten waarderen.
Deze stap is al zichtbaar in de bredere Koreaanse chipsector. Na de aanvraag van SK hynix dringen sommige investeerders er nu bij Samsung Electronics op aan om een vergelijkbare Amerikaanse notering te overwegen. Artisan Partners, een grootaandeelhouder, zei vrijdag dat een Amerikaanse notering (technisch bekend als een American Depositary Receipt of ADR) Samsung ook zou kunnen helpen zijn waardering te verhogen, en Amerikaanse particuliere beleggers een kans zou kunnen geven om zijn aandelen te kopen, volgens een rapport van Bloomberg.
Een kapitaalimpuls om aan de AI-gedreven vraag te voldoen
De geplande ADR-lijst van SK hynix wordt ook algemeen gezien als een stap om financiering veilig te stellen, voorafgaand aan hogere kapitaaluitgaven om te voldoen aan de stijgende vraag naar geheugen van AI-halfgeleiders.
Op zijn jaarlijkse algemene vergadering op 25 maart zei Noh-Jung Kwak, CEO van SK Hynix, dat financiële capaciteit van cruciaal belang zal zijn voor het ondersteunen van de groei in het AI-tijdperk. Hij voegde eraan toe dat het bedrijf zich richt op ongeveer $75 miljard (meer dan 100 biljoen KRW) aan netto contant geld om langetermijninvesteringen te ondersteunen.
De stijgende kosten voor geheugen en het beperkte aanbod zijn een van de knelpunten geweest die de AI-builds hebben vertraagd, maar ook andere sectoren, zoals consumentengamers, hebben getroffen. Het is een situatie die ‘RAMmageddon’ wordt genoemd en die, als er niets in de markt verandert, naar verwachting zal voortduren tot ten minste 2027, meldt Nature.
De tijd zal leren of deze voorspelling van de dag des oordeels standhoudt. De technologiegiganten werken aan het oplossen van RAMmageddon op andere manieren dan alleen verhoogde productie. Google introduceerde deze week bijvoorbeeld een technologie genaamd TurboQuant, een ultra-efficiënt AI-geheugencompressie-algoritme. Het zorgt ervoor dat AI veel efficiënter kan worden in het gebruik van geheugen.
Niettemin geven de signalen aan dat er ook meer geheugenproductie nodig zal zijn. SK hynix maakt zich op voor een golf van kapitaalintensieve projecten. Het bedrijf is van plan om tegen 2050 ongeveer 400 miljard dollar te investeren in de bouw van een halfgeleidercluster in Yongin, Zuid-Korea. Het land bouwt ook nieuwe faciliteiten in Zuid-Korea en Indiana, met geplande investeringen van respectievelijk ongeveer 25 miljard dollar en 3,3 miljard dollar, wat de omvang van het vereiste kapitaal onderstreept.
De chipmaker zei deze week dat het tegen 2027 geavanceerde extreem-ultraviolette (EUV) lithografiescanners van ASML zal verwerven in een deal ter waarde van $7,9 miljard, gericht op het stimuleren van de productie van geheugen met hoge bandbreedte (HBM) voor AI.
Dit alles zou worden ondersteund door een succesvolle Amerikaanse beursintroductie. En dat zou ertoe kunnen leiden dat andere Koreaanse chipfabrikanten volgen.
Het bedrijf maakte deze week bekend dat het vertrouwelijk een formulier F-1 heeft ingediend bij de notering, gericht op de tweede helft van 2026.
Maar de echte vraag is niet alleen hoeveel het kan opleveren: het is de vraag of een Amerikaanse notering zijn handelswaarde als een van de meest kritische spelers in de toeleveringsketen van AI-chips zou kunnen vergroten.
Ondanks zijn cruciale rol in geheugen met hoge bandbreedte (HBM), een sleutelcomponent die AI-systemen van bedrijven als Nvidia aandrijft, wordt het aandeel historisch gezien met korting verhandeld ten opzichte van mondiale collega's, aldus een in Seoel gevestigde halfgeleideranalist. Het heeft een marktkapitalisatie van ongeveer 440 miljard dollar, maar de waarderingscijfers blijven onder die van in de VS beursgenoteerde halfgeleiderbedrijven, wat vragen doet rijzen over de vraag of de geografische ligging, en niet de fundamentele factoren, de kloof gedeeltelijk aandrijven.
Deze stap wordt algemeen gezien als een poging om de waardering ervan te verhogen, zodat deze zich kan meten met mondiale sectorgenoten als Micron.
"De Amerikaanse notering van SK hynix zou kunnen helpen een al lang bestaand waarderingskloof met mondiale collega's te dichten. Ondanks dat het een vergelijkbare – of in sommige gebieden sterkere – productiecapaciteit heeft dan in de VS gevestigde chipfabrikanten, heeft het Koreaanse bedrijf historisch gezien met korting gehandeld, deels vanwege zijn primaire notering in Korea", vertelde de analist aan TechCrunch.
De analist noemde ook structurele factoren die de deal vorm gaven. “SK Square, de grootste aandeelhouder van SK hynix, die in december 2025 20,07% in handen had, moet volgens de regels van de Koreaanse holding een belang van ten minste 20% behouden.”
Techcrunch-evenement
Disrupt 2026: het tech-ecosysteem, alles in één kamer
Jouw volgende ronde. Uw volgende aanwerving. Uw volgende uitbraakmogelijkheid. Je vindt het op TechCrunch Disrupt 2026, waar meer dan 10.000 oprichters, investeerders en technologieleiders samenkomen voor drie dagen vol 250+ tactische sessies, krachtige introducties en marktbepalende innovatie. Registreer nu en bespaar tot $ 400.
Bespaar tot $ 300 of 30% op de TechCrunch Founder Summit
Meer dan 1.000 oprichters en investeerders komen samen op de TechCrunch Founder Summit 2026 voor een volledige dag gericht op groei, uitvoering en schaalvergroting in de echte wereld. Leer van oprichters en investeerders die de sector hebben gevormd. Maak contact met collega's die in vergelijkbare groeifasen navigeren. Ga aan de slag met tactieken die je direct kunt toepassen
Aanbieding eindigt op 13 maart.
San Francisco, CA
|
13-15 oktober 2026
REGISTREER NU
Op basis van de huidige aandelenkoersen zou de uitgifte van ongeveer 2% aan nieuwe aandelen $10 miljard tot $14 miljard kunnen opleveren, terwijl SK Square zijn eigendomsdrempel zou kunnen handhaven, aldus de analist. (Volgens de Koreaanse Fair Trade Act moeten holdings een minimaal eigendomsbelang in dochterondernemingen behouden, ten minste 20% voor beursgenoteerde entiteiten, om de controle te behouden.)
Er is een precedent. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) heeft bijvoorbeeld gezien dat zijn in de VS genoteerde aandelen soms tegen een premie worden verhandeld ten opzichte van zijn binnenlandse aandelen, vooral tijdens perioden van sterke AI-gestuurde vraag, wat erop wijst dat cross-listing van invloed kan zijn op de manier waarop beleggers dezelfde onderliggende activiteiten waarderen.
Deze stap is al zichtbaar in de bredere Koreaanse chipsector. Na de aanvraag van SK hynix dringen sommige investeerders er nu bij Samsung Electronics op aan om een vergelijkbare Amerikaanse notering te overwegen. Artisan Partners, een grootaandeelhouder, zei vrijdag dat een Amerikaanse notering (technisch bekend als een American Depositary Receipt of ADR) Samsung ook zou kunnen helpen zijn waardering te verhogen, en Amerikaanse particuliere beleggers een kans zou kunnen geven om zijn aandelen te kopen, volgens een rapport van Bloomberg.
Een kapitaalimpuls om aan de AI-gedreven vraag te voldoen
De geplande ADR-lijst van SK hynix wordt ook algemeen gezien als een stap om financiering veilig te stellen, voorafgaand aan hogere kapitaaluitgaven om te voldoen aan de stijgende vraag naar geheugen van AI-halfgeleiders.
Op zijn jaarlijkse algemene vergadering op 25 maart zei Noh-Jung Kwak, CEO van SK Hynix, dat financiële capaciteit van cruciaal belang zal zijn voor het ondersteunen van de groei in het AI-tijdperk. Hij voegde eraan toe dat het bedrijf zich richt op ongeveer $75 miljard (meer dan 100 biljoen KRW) aan netto contant geld om langetermijninvesteringen te ondersteunen.
De stijgende kosten voor geheugen en het beperkte aanbod zijn een van de knelpunten geweest die de AI-builds hebben vertraagd, maar ook andere sectoren, zoals consumentengamers, hebben getroffen. Het is een situatie die ‘RAMmageddon’ wordt genoemd en die, als er niets in de markt verandert, naar verwachting zal voortduren tot ten minste 2027, meldt Nature.
De tijd zal leren of deze voorspelling van de dag des oordeels standhoudt. De technologiegiganten werken aan het oplossen van RAMmageddon op andere manieren dan alleen verhoogde productie. Google introduceerde deze week bijvoorbeeld een technologie genaamd TurboQuant, een ultra-efficiënt AI-geheugencompressie-algoritme. Het zorgt ervoor dat AI veel efficiënter kan worden in het gebruik van geheugen.
Niettemin geven de signalen aan dat er ook meer geheugenproductie nodig zal zijn. SK hynix maakt zich op voor een golf van kapitaalintensieve projecten. Het bedrijf is van plan om tegen 2050 ongeveer 400 miljard dollar te investeren in de bouw van een halfgeleidercluster in Yongin, Zuid-Korea. Het land bouwt ook nieuwe faciliteiten in Zuid-Korea en Indiana, met geplande investeringen van respectievelijk ongeveer 25 miljard dollar en 3,3 miljard dollar, wat de omvang van het vereiste kapitaal onderstreept.
De chipmaker zei deze week dat het tegen 2027 geavanceerde extreem-ultraviolette (EUV) lithografiescanners van ASML zal verwerven in een deal ter waarde van $7,9 miljard, gericht op het stimuleren van de productie van geheugen met hoge bandbreedte (HBM) voor AI.
Dit alles zou worden ondersteund door een succesvolle Amerikaanse beursintroductie. En dat zou ertoe kunnen leiden dat andere Koreaanse chipfabrikanten volgen.