Default
Door Remote - 07 Apr 2026
Het laatste onderzoek van Charles Schwab naar digitale activa stelt dat de plaats van cryptocurrencies in een portefeuille minder afhangt van rendementsvoorspellingen en meer van de hoeveelheid risico die een belegger bereid is te nemen.
Het rapport omschrijft bitcoin BTC$68.699,60 en ether (ETH) als activa met een hoge volatiliteit die het risicoprofiel van een portefeuille snel kunnen hervormen. “Elke allocatie aan cryptocurrency zal waarschijnlijk de volatiliteit van een portefeuille vergroten”, schrijft Schwab, wijzend op scherpe historische schommelingen in beide activa. Bitcoin en ether hebben in de afgelopen cycli elk een daling van meer dan 70% ondergaan, wat veel groter is dan de typische dalingen van aandelen of obligaties.
Vanwege die volatiliteit kunnen zelfs kleine allocaties een buitensporig effect hebben. Schwab constateert dat slechts een laag percentage van één cijfer in cryptovaluta een aanzienlijk deel van het totale portefeuillerisico kan vertegenwoordigen. In sommige gevallen kunnen allocaties van slechts 1% tot 3% de manier waarop een portefeuille zich gedraagt tijdens marktstress wezenlijk veranderen.
Het rapport schetst twee gemeenschappelijke benaderingen om de blootstelling aan cryptovaluta te vergroten. De eerste volgt de traditionele portefeuilletheorie, waarbij allocaties afhankelijk zijn van verwachte rendementen, volatiliteit en correlaties. Maar Schwab benadrukt een belangrijke zwakte: de aannames over crypto-rendementen lopen sterk uiteen onder beleggers.
“Ons onderzoek suggereert dat cryptocurrencies mogelijk niet voldoende voor risico gecorrigeerd rendement bieden om een zinvolle allocatie te rechtvaardigen als de rendementsverwachtingen minder dan 10% bedragen, zelfs voor een agressieve belegger”, aldus het rapport. Dat maakt portefeuilleresultaten zeer gevoelig voor subjectieve voorspellingen. Een bescheiden verandering in het verwachte rendement kan leiden tot grote schommelingen in de aanbevolen allocatie.
De tweede methode richt zich op risicobudgettering. In plaats van het rendement te raden, beslissen beleggers hoeveel totale portefeuillerisico zij willen dat crypto bijdraagt. Deze aanpak verschuift het gesprek van prestatie naar tolerantie. Toch waarschuwt Schwab dat de volatiliteit van cryptovaluta de verwachtingen kan overtreffen, zelfs binnen een bepaald risicobudget.
“Er is geen ‘juiste’ toewijzing aan cryptocurrencies, en wij geloven dat de beslissing grotendeels een persoonlijke beslissing is”, merkt het rapport op. Factoren zoals de beleggingshorizon, bekendheid met digitale activa en het vermogen om verlies te lijden spelen allemaal een rol.
Het bedrijf benadrukt ook dat crypto een speculatieve investering blijft. “Cryptocurrencies en crypto-gerelateerde producten zijn niet voor iedereen geschikt”, schrijft Schwab, daarbij verwijzend naar risico’s zoals illiquiditeit, diefstal en fraude. It can offer diversification and the potential for higher returns, but it behaves more like a high-risk satellite holding than a core allocation, the report concluded.
Het rapport omschrijft bitcoin BTC$68.699,60 en ether (ETH) als activa met een hoge volatiliteit die het risicoprofiel van een portefeuille snel kunnen hervormen. “Elke allocatie aan cryptocurrency zal waarschijnlijk de volatiliteit van een portefeuille vergroten”, schrijft Schwab, wijzend op scherpe historische schommelingen in beide activa. Bitcoin en ether hebben in de afgelopen cycli elk een daling van meer dan 70% ondergaan, wat veel groter is dan de typische dalingen van aandelen of obligaties.
Vanwege die volatiliteit kunnen zelfs kleine allocaties een buitensporig effect hebben. Schwab constateert dat slechts een laag percentage van één cijfer in cryptovaluta een aanzienlijk deel van het totale portefeuillerisico kan vertegenwoordigen. In sommige gevallen kunnen allocaties van slechts 1% tot 3% de manier waarop een portefeuille zich gedraagt tijdens marktstress wezenlijk veranderen.
Het rapport schetst twee gemeenschappelijke benaderingen om de blootstelling aan cryptovaluta te vergroten. De eerste volgt de traditionele portefeuilletheorie, waarbij allocaties afhankelijk zijn van verwachte rendementen, volatiliteit en correlaties. Maar Schwab benadrukt een belangrijke zwakte: de aannames over crypto-rendementen lopen sterk uiteen onder beleggers.
“Ons onderzoek suggereert dat cryptocurrencies mogelijk niet voldoende voor risico gecorrigeerd rendement bieden om een zinvolle allocatie te rechtvaardigen als de rendementsverwachtingen minder dan 10% bedragen, zelfs voor een agressieve belegger”, aldus het rapport. Dat maakt portefeuilleresultaten zeer gevoelig voor subjectieve voorspellingen. Een bescheiden verandering in het verwachte rendement kan leiden tot grote schommelingen in de aanbevolen allocatie.
De tweede methode richt zich op risicobudgettering. In plaats van het rendement te raden, beslissen beleggers hoeveel totale portefeuillerisico zij willen dat crypto bijdraagt. Deze aanpak verschuift het gesprek van prestatie naar tolerantie. Toch waarschuwt Schwab dat de volatiliteit van cryptovaluta de verwachtingen kan overtreffen, zelfs binnen een bepaald risicobudget.
“Er is geen ‘juiste’ toewijzing aan cryptocurrencies, en wij geloven dat de beslissing grotendeels een persoonlijke beslissing is”, merkt het rapport op. Factoren zoals de beleggingshorizon, bekendheid met digitale activa en het vermogen om verlies te lijden spelen allemaal een rol.
Het bedrijf benadrukt ook dat crypto een speculatieve investering blijft. “Cryptocurrencies en crypto-gerelateerde producten zijn niet voor iedereen geschikt”, schrijft Schwab, daarbij verwijzend naar risico’s zoals illiquiditeit, diefstal en fraude. It can offer diversification and the potential for higher returns, but it behaves more like a high-risk satellite holding than a core allocation, the report concluded.